Stockholm est en tête de l’Europe en matière d’introduction en bourse avec 6,8 milliards de dollars levés

Stockholm est devenue de manière inattendue la plaque tournante la plus fréquentée d’Europe pour les introductions en bourse (IPO) en 2025, levant 6,8 milliards de dollars depuis le début de l’année.

La capitale suédoise a dépassé les centres traditionnels comme Londres, les petites et moyennes entreprises trouvant un terrain fertile pour s’inscrire sur un marché qui ne fait qu’un tiers de la taille de Londres.

La semaine prochaine, la société de sécurité Verisure s’apprête à réaliser la plus grande introduction en bourse en Europe depuis 2022, renforçant ainsi la position de Stockholm.

Avec neuf entreprises déjà cotées en bourse cette année, la ville est devenue le lieu de cotation le plus actif du continent, grâce à une culture distinctive de participation au capital du commerce de détail et à des structures fiscales accessibles.

La Suède devient le premier centre européen d’introduction en bourse

Stockholm se classe désormais au cinquième rang mondial pour l’activité d’introduction en bourse, derrière les États-Unis, la Chine, Hong Kong et l’Inde.

Le marché suédois a augmenté plus que toute autre bourse européenne cette année, reflétant à la fois l’appétit des investisseurs et une reprise économique régulière.

La levée de fonds prévue de 3,1 milliards d’euros (3,6 milliards de dollars) par Verisure représentera plus de la moitié du volume total des transactions de Stockholm en 2025.

L’offre fait suite à l’introduction en bourse de Noba Bank Group AB plus tôt cette année, qui a levé 7,6 milliards de couronnes suédoises (808 millions de dollars) et a bondi de 30 % lors de ses débuts.

Même avec une activité renouvelée dans d’autres parties de l’Europe, la Suède est largement en tête. Les neuf introductions en bourse réalisées à ce jour représentent le plus grand nombre depuis 2022.

La capacité de la Suède à attirer des entreprises de croissance plus petites plutôt que des géants mondiaux lui donne un net avantage à un moment où d’autres bourses ont du mal à convaincre les entreprises de s’inscrire.

Une culture de l’équité unique en Suède

L’une des caractéristiques déterminantes du boom des introductions en bourse en Suède est la forte participation des ménages du pays aux actions.

Selon l’Institut européen de l’épargne, les ménages suédois investissent plus de la moitié de leur épargne dans des actions, soit plus du double de la moyenne de la zone euro.

Près d’un quart des Suédois détiennent directement des actions dans des sociétés cotées, avec des participations moyennes d’environ 540 000 couronnes.

Ce niveau élevé d’implication est enraciné dans les changements de politique. En 2012, la Suède a lancé l’InvesteringsSparKonto (ISK), un compte d’investissement simplifié et fiscalement avantageux qui permet de négocier des actions sans problème grâce à des applications bancaires mobiles.

En conséquence, les ménages ne tracent plus de ligne nette entre l’épargne et l’investissement, ce qui fait de la détention d’actions une pratique courante.

Cette base de détail est soutenue par des fonds locaux actifs, des gestionnaires de fonds de pension et des family offices qui canalisent les capitaux vers les histoires de croissance des petites capitalisations.

Ensemble, ils constituent un réservoir important de demande nationale pour les introductions en bourse, même lorsque les investisseurs internationaux restent prudents.

Opportunités et risques pour les investisseurs

Bien que Stockholm ait connu des succès notables cette année, toutes les inscriptions n’ont pas été rentables.

La société d’investissement Enity Holding AB a vu ses actions grimper de 50 % depuis son introduction en bourse en juin, tandis que le développeur de jeux Hacksaw AB et le groupe de capital-investissement Roko AB ont chuté. Qualisys Holding AB, un producteur de caméras haut de gamme, a chuté de 25 % depuis son entrée en bourse.

Ce mix met en évidence à la fois les opportunités et les risques du marché. Les analystes soulignent que le boom des introductions en bourse en Suède est en grande partie dû aux entreprises locales et à forte croissance organique, ce qui leur donne une meilleure chance de réussir au niveau national avant de se développer à l’étranger.

Les limites de Stockholm dans la concurrence mondiale

Malgré son ascension en tant que premier centre de cotation en Europe, Stockholm ne dispose pas des capitaux nécessaires pour accueillir des offres à l’échelle mondiale.

Des entreprises telles que Spotify, Klarna et Oatly ont choisi de s’inscrire aux États-Unis, où le marché total est évalué à environ 70 000 milliards de dollars, contre 1 000 milliards de dollars en Suède.

La bourse suédoise, cependant, s’est taillé un créneau pour soutenir les petites et moyennes entreprises dans des secteurs tels que les services financiers, la technologie et les biens de consommation.

Le succès de la ville en 2025 démontre que les petits marchés dotés d’une forte culture d’investissement local peuvent prospérer, même si les grands centres comme London perdent du terrain.

Avec l’introduction en bourse de Verisure et le rebond de l’activité mondiale des introductions en bourse, le rôle de Stockholm sur les marchés actions européens devrait rester important à court terme.