Les tarifs douaniers de Trump ajoutent aux pressions inflationnistes, selon la Fed dans un rapport du Livre beige

Le dernier rapport du Livre beige de la Réserve fédérale indique que les pressions inflationnistes aux États-Unis se sont intensifiées en raison des tarifs douaniers du président Donald Trump, qui ont forcé les entreprises à absorber la hausse des coûts ou à la répercuter sur les consommateurs.

Le rapport, publié mercredi, offre l’un des instantanés les plus détaillés du paysage économique du pays au cours des dernières semaines et souligne les défis croissants posés par la guerre commerciale en cours avec la Chine et une fermeture prolongée du gouvernement.

Les tarifs douaniers sont à l’origine de pressions sur les prix

Selon la Fed, « les prix ont encore augmenté au cours de la période de référence », avec des augmentations de coûts induites par les tarifs dans de nombreux districts de la banque centrale.

Le Livre beige, qui est compilé huit fois par an, a révélé que si le rythme global de la croissance économique a « peu changé » depuis le rapport précédent du 3 septembre, la dynamique des prix a considérablement changé.

Les entreprises de plusieurs secteurs ont déclaré être coincées entre l’absorption de la hausse des coûts des intrants et la hausse des prix.

Certaines entreprises ont choisi de maintenir des prix stables pour rester compétitives et conserver les clients sensibles à l’inflation, tandis que d’autres ont répercuté les dépenses supplémentaires directement sur les consommateurs.

« Des augmentations des coûts des intrants induites par les tarifs ont été signalées dans de nombreux districts », note le rapport, bien que le degré de répercussion des prix varie.

Dans certaines régions, le ralentissement de la demande a même entraîné une baisse des prix des matériaux, ce qui suggère une inflation fragmentée façonnée à la fois par les politiques commerciales et l’activité inégale des consommateurs.

Le rapport arrive alors que la guerre commerciale de Trump avec la Chine s’intensifie.

Pékin a récemment imposé des restrictions sur les matériaux de terres rares – essentiels à la technologie et à la fabrication de défense – ce qui a incité Trump à menacer d’imposer des droits de douane de 100 % sur les importations chinoises en représailles.

La croissance économique et le marché du travail restent stables

Au-delà des préoccupations liées à l’inflation, le Livre beige a qualifié la croissance économique et les conditions de travail d’globalement stables.

La demande est restée « modérée » dans la plupart des districts, tandis que les marchés du travail ont peu changé, ce qui suggère que l’économie américaine maintient un rythme lent mais régulier malgré les vents contraires politiques.

Les rapports régionaux de la banque centrale ont fait état d’une activité modeste de la consommation, les dépenses ayant légèrement baissé ces dernières semaines.

Cependant, la Fed a observé un clivage clair entre les groupes de revenus : les ménages aux revenus élevés ont continué à dépenser massivement pour les produits de luxe et les voyages, tandis que les consommateurs à revenu moyen et faible se sont de plus en plus concentrés sur les remises et les promotions.

Les attentes pour l’avenir semblaient prudemment optimistes dans certains districts, bien que la Fed de Philadelphie ait fait part de ses inquiétudes quant au fait qu’une fermeture prolongée du gouvernement pourrait freiner davantage le sentiment.

L’arrêt limite le flux de données économiques

La publication du Livre beige intervient au milieu d’une fermeture gouvernementale de trois semaines, qui a réduit le flux de données économiques clés provenant d’agences telles que les départements du Travail et du Commerce.

L’absence de nouveaux chiffres a compliqué les évaluations de l’inflation, de l’emploi et de la dynamique économique globale avant la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) prévue les 28 et 29 octobre.

Cependant, un certain soulagement est en vue.

Les employés du Bureau of Labor Statistics (BLS) ont été rappelés pour préparer le rapport sur l’indice des prix à la consommation (IPC) – une mesure cruciale de l’inflation et un déterminant clé des ajustements au coût de la vie pour les bénéficiaires de la sécurité sociale.

Les données de l’IPC, initialement attendues cette semaine, seront désormais publiées le 24 octobre, marquant ainsi la dernière lecture de l’inflation par la Fed avant sa réunion de politique monétaire.

Alors que le Livre beige fait état d’une croissance stable et d’un emploi stable, ses conclusions soulignent les effets inflationnistes de la politique tarifaire - un facteur qui pourrait compliquer les prochaines étapes de la banque centrale alors qu’elle évalue l’équilibre entre le soutien à la croissance et la réduction des pressions sur les prix.