Les actions de Micron augmentent de 3 % après la mise à niveau d’UBS à 245 $ dans un contexte d’approvisionnement serré en DRAM

L’action de Micron Technology pourrait connaître une nouvelle hausse, selon UBS, alors que le marché des semi-conducteurs est confronté à un déséquilibre croissant entre l’offre et la demande.

La banque d’investissement a réitéré sa note d'"achat » sur le fabricant de puces et a relevé son objectif de cours à 12 mois à 245 dollars par action, contre 225 dollars.

Les nouvelles prévisions impliquent une hausse potentielle de 28 % par rapport au cours de clôture de mercredi de Micron de 191,94 $.

Timothy Arcuri, analyste chez UBS, a cité l’aggravation de la pénurie de puces de mémoire vive dynamique (DRAM) et la demande croissante de plusieurs secteurs comme les principaux moteurs des perspectives de croissance de Micron.

L’action a gagné 3 % dans les échanges de pré-marché après l’annonce.

L’approvisionnement serré en DRAM alimente les perspectives de prix et de rentabilité

Dans sa note aux clients, Arcuri a déclaré que la pénurie d’approvisionnement en DRAM devenait de plus en plus aiguë, entraînant une augmentation du pouvoir de fixation des prix et une expansion potentielle des bénéfices pour les producteurs de mémoires comme Micron.

« Notre dernière série de contrôles de l’industrie indique un environnement de demande très robuste, auquel répondent des pénuries d’approvisionnement en DRAM aiguës et qui s’aggravent », a-t-il écrit.

« Grâce à des conditions d’approvisionnement aussi tendues, nous prévoyons que la rentabilité de la DRAM de base se renforcera davantage. »

La pénurie d’approvisionnement survient à un moment où l’industrie des semi-conducteurs navigue déjà dans des priorités de production changeantes, une grande partie de la capacité disponible étant redirigée vers la mémoire à large bande passante (HBM), un composant essentiel pour l’intelligence artificielle (IA) et les applications de centre de données.

Augmentation de la demande stimulée par l’IA et les smartphones

UBS a souligné que la demande de DRAM augmente sur plusieurs marchés finaux.

En particulier, les hyperscalers américains, c’est-à-dire les grands fournisseurs de services cloud tels qu’Amazon, Microsoft et Google, sont à l’origine d’une forte demande de puces mémoire utilisées dans la formation de l’IA et les charges de travail gourmandes en données.

Arcuri a également souligné le regain de vigueur dans le secteur des smartphones, où les fabricants augmentent leurs commandes de composants après une baisse prolongée.

Cependant, l’augmentation de la demande n’a pas été suffisamment satisfaite par une nouvelle offre.

« La plupart des nouveaux bits DRAM sont actuellement encore alloués aux applications de mémoire à large bande passante (HBM) », a expliqué Arcuri.

Cela signifie que les clients DRAM traditionnels, tels que les fabricants de PC et d’appareils mobiles, sont confrontés à des contraintes alors que la production se déplace vers des puces HBM à marge plus élevée.

Un cycle de mémoire durable à venir

Le rapport d’UBS souligne que ce cycle pourrait s’avérer plus résilient que les précédents booms et effondrements de la mémoire, en grande partie en raison de la façon dont la capacité HBM remodèle le marché.

« Tout bien considéré, nous réitérons notre opinion de longue date selon laquelle le cycle sera probablement plus durable cette fois-ci, car HBM « évince » le marché de la mémoire traditionnelle. »

a déclaré Arcuri. Il a ajouté que « la plupart, sinon la totalité, de l’augmentation de la capacité dans l’ensemble de l’industrie jusqu’en 2027 ira probablement à HBM ».

Selon UBS, ce changement structurel permettra aux fournisseurs de mémoires de se concentrer sur les marchés à plus forte valeur ajoutée, ce qui pourrait réduire la volatilité historique de l’industrie.

Les actions de Micron ont déjà bondi de plus de 128 % depuis le début de l’année, ce qui reflète la confiance croissante des investisseurs dans la capacité de la société à capitaliser sur ces tendances favorables.

Alors que le marché est confronté à des contraintes d’approvisionnement persistantes et à une demande persistante liée à l’IA, UBS estime que Micron est bien positionné pour maintenir sa trajectoire ascendante dans les mois à venir.