L’action KLA dans le vert, après la mise à niveau de Barclays, la qualifiant de gagnante parmi les jeux de semi-conducteurs

Barclays a désigné KLA Corporation (NASDAQ : KLAC) comme son premier choix parmi les fabricants d’équipements de semi-conducteurs, affirmant que la société est en train de devenir un leader incontesté dans le domaine des équipements de fabrication de plaquettes (WFE).

La banque a relevé l’action de pondération égale à surpondérer et a fortement relevé son objectif de cours de 750 $ à 1 200 $, suggérant un potentiel de hausse supplémentaire de 8 % par rapport aux niveaux actuels.

Les actions de KLA ont déjà bondi de 76 % depuis le début de l’année 2025, surperformant de nombreux pairs dans le secteur des biens d’équipement semi-conducteurs.

Tom O’Malley, analyste chez Barclays, a attribué cet élan à l’accélération des investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle (IA) et à l’exposition relativement plus faible de KLA aux risques géopolitiques en Chine.

L’action KLA a gagné 1,2 % dans les échanges de pré-marché après la mise à niveau.

Les dépenses en IA stimulent les perspectives des équipements de semi-conducteurs

Dans sa note de recherche, O’Malley a souligné que KLA bénéficie considérablement de l’augmentation des investissements dans le calcul de l’IA, ce qui a entraîné une demande accrue d’outils d’inspection des plaquettes et de contrôle des processus.

Ces outils jouent un rôle essentiel pour garantir la qualité et le rendement des puces à mesure que la conception des semi-conducteurs devient plus complexe.

« À ce stade, nous pensons que les yeux continueront à se tourner vers la trajectoire de croissance à long terme de ces noms », a écrit O’Malley.

« Nous relevons KLAC à surpondérer car nous considérons qu’il s’agit de la meilleure histoire séculaire du groupe associée au profil de risque le plus bas en Chine. »

Cette mise à niveau fait suite à la mise à jour plus large de Barclays de son modèle d’équipement de fabrication de plaquettes (WFE), qui prolonge désormais les estimations jusqu’à l’année civile 2027.

La révision intègre les informations de la conférence sectorielle SEMICON West, au cours de laquelle les dirigeants et les analystes ont partagé des points de vue optimistes sur les investissements dans les semi-conducteurs liés à l’IA.

Bien que Barclays ait reconnu que le secteur des biens d’équipement liés aux semi-conducteurs reste « généralement cher », elle a souligné les solides fondamentaux de KLA et son positionnement unique sur le marché.

L’exposition à la Chine est considérée comme gérable

La Chine reste une source d’incertitude majeure pour l’industrie, car les restrictions à l’exportation des États-Unis et les changements de capacités locales continuent de façonner les chaînes d’approvisionnement mondiales en semi-conducteurs.

Cependant, Barclays estime que KLA est mieux protégé contre ces risques par rapport à ses pairs en raison de son modèle commercial diversifié et de sa moindre exposition aux ventes sur le marché chinois.

« La Chine représente toujours un risque pour WFE, mais KLAC semble relativement mieux isolé du point de vue de l’exposition au mix des ventes et du modèle commercial », a noté O’Malley.

La société prévoit que les dépenses chinoises en équipements de semi-conducteurs diminueront de 20 % en 2026, mais s’attend à ce que les investisseurs se concentrent de plus en plus sur la croissance à long terme plutôt que sur les perturbations à court terme.

M. O’Malley a également souligné des opportunités de croissance prometteuses en dehors de la Chine, estimant une augmentation de 10 % du chiffre d’affaires de KLA en 2026, alors que la demande mondiale d’équipements de production de puces avancés continue de croître.

Le consensus des analystes reste mitigé

Le consensus plus large des analystes reste divisé sur le titre.

Selon les données de LSEG, sur 28 analystes couvrant KLA, 17 l’évaluent comme un maintien, tandis que 11 attribuent une note d’achat ou d’achat fort.

Malgré un sentiment mitigé, le dernier rapport de Barclays souligne une confiance croissante dans la capacité de KLA à soutenir sa croissance face aux vents contraires de l’industrie.

L’entreprise considère que le positionnement solide de KLA dans le cycle de fabrication de puces piloté par l’IA et son exposition limitée à la Chine sont des facteurs de différenciation clés sur un marché de plus en plus concurrentiel.