Coca-Cola va acquérir une participation majoritaire dans l’embouteilleur africain CCBA dans le cadre d’un accord de 2,6 milliards de dollars

Coca-Cola HBC AG a annoncé son intention d’acquérir une participation de 75 % dans Coca-Cola Beverages Africa (CCBA) pour 2,6 milliards de dollars, marquant ainsi l’un de ses plus importants projets d’expansion à ce jour.

La transaction, qui combinera deux des plus grands embouteilleurs du système Coca-Cola, vise à créer le deuxième partenaire d’embouteillage en importance au monde en termes de volume et de ciment la présence de Coca-Cola HBC sur 14 autres marchés africains.

Dans le cadre de cet accord, Coca-Cola HBC, déjà active au Nigeria et en Égypte, couvrira environ les deux tiers du volume total du système Coca-Cola sur le continent et touchera plus de la moitié de la population africaine.

L’acquisition s’inscrit dans le cadre des efforts plus larges de l’entreprise pour consolider ses activités et renforcer sa présence sur les marchés émergents à forte croissance.

La transaction élargit sa présence et renforce son réseau de distribution

Coca-Cola HBC achètera les 75 % des parts de CCBA, basée à Johannesburg, auprès de The Coca-Cola Company (TCCC) et de Gutsche Family Investments (GFI).

L’accord valorise la totalité des capitaux propres de CCBA à environ 3,4 milliards de dollars et représente une étape importante dans la stratégie en cours du géant des boissons visant à simplifier sa structure d’embouteillage mondiale.

Avec cette acquisition, Coca-Cola HBC ajoutera les activités de CCBA dans 14 pays africains aux siennes, en s’appuyant sur sa base existante au Nigeria et en Égypte.

La société a déclaré que la CCBA représente actuellement environ 40 % du volume total du système Coca-Cola en Afrique.

L’expansion de l’activité représentera donc environ les deux tiers du volume du système Coca-Cola sur le continent, étendant ainsi sa portée à des marchés clés en croissance, notamment l’Afrique du Sud, le Kenya, l’Éthiopie et le Mozambique.

L’acquisition marque également l’abandon continu par TCCC de la propriété directe des actifs d’embouteillage.

Plus tôt cette année, la société basée aux États-Unis a finalisé la vente d’une partie de son activité d’embouteillage en Inde, réduisant encore son empreinte opérationnelle et se recentrant sur la propriété de la marque et l’approvisionnement en concentrés.

Structure de financement et plan d’inscription secondaire

Pour financer la transaction, Coca-Cola HBC émettra de nouvelles actions représentant 5,47 % de son capital-actions élargi à GFI et réunira la composante en numéraire par le biais d’une facilité de financement relais de 2,5 milliards d’euros.

La société a également obtenu une option pour acquérir la participation restante de 25 % de TCCC dans CCBA dans les six ans suivant la finalisation de l’opération.

Dans le cadre de l’accord, Coca-Cola HBC a l’intention de lancer une cotation secondaire à la Bourse de Johannesburg (JSE) pour « renforcer son engagement envers l’Afrique du Sud et le continent ».

Cette cotation offrira aux investisseurs africains un moyen direct de détenir des actions dans le groupe élargi, qui conservera son siège en Suisse et sera coté à la Bourse de Londres.

La société s’attend à ce que l’accord soit relutif pour un bénéfice par action à un chiffre bas au cours de la première année complète suivant la finalisation, bien qu’elle ait reconnu que l’endettement augmentera et que les actionnaires existants seront confrontés à une certaine dilution de l’émission d’actions.

La transaction est soumise aux conditions de clôture habituelles et aux approbations réglementaires, y compris l’autorisation antitrust dans plusieurs juridictions.

Le potentiel de croissance de l’Afrique et les défis de l’intégration

Coca-Cola HBC a décrit l’Afrique comme l’une de ses régions les plus prometteuses pour la croissance à long terme, stimulée par une démographie favorable et une consommation urbaine croissante de boissons non alcoolisées prêtes à boire.

Les niveaux de consommation par habitant dans de nombreux marchés africains restent bien inférieurs aux moyennes mondiales, ce qui offre une large marge de manœuvre pour l’expansion dans les années à venir.

L’entreprise estime que la combinaison de son envergure actuelle en Afrique du Nord et de l’Ouest avec le solide réseau de distribution de CCBA en Afrique australe et orientale permettra de réaliser des gains d’efficacité et de soutenir l’innovation dans toutes les catégories de produits.

Cependant, les analystes notent que les risques d’intégration, la volatilité des devises et les complexités réglementaires pourraient affecter la rapidité avec laquelle les synergies sont réalisées.

L’accord a été annoncé le 21 octobre 2025, et les deux sociétés prévoient de conclure l’accord d’ici la fin de 2026.

Une fois finalisée, l’entité combinée représentera l’une des plus grandes plateformes de biens de consommation du continent et un moteur essentiel de la croissance mondiale des bénéfices de Coca-Cola HBC au cours de la prochaine décennie.