Les bénéfices du secteur technologique européen bondissent alors que la demande d’IA alimente un fort rebond au T3

Le secteur technologique européen affiche sa meilleure performance trimestrielle depuis des années, grâce à l’envolée des investissements dans l’intelligence artificielle qui a relancé la demande des fabricants de puces, des éditeurs de logiciels et des fournisseurs de réseaux.

Bloomberg rapporte que l’indice MSCI Europe Technology a enregistré une croissance du bénéfice par action de 16 % depuis le début du trimestre, avec 86 % de sa capitalisation boursière déjà publiée.

Ce résultat, bien supérieur aux attentes d’avant-saison de 4,2 %, place la technologie loin devant les autres secteurs européens et souligne comment les dépenses d’infrastructure en IA permettent de lutter contre l’incertitude commerciale et les perturbations de l’approvisionnement.

Les dépenses d’infrastructure d’IA stimulent les fabricants d’équipements de puces

Les leaders des équipements de semi-conducteurs ont été les premiers bénéficiaires de l’essor de l’IA.

ASML Holding NV, le fabricant néerlandais d’outils de fabrication de puces avancés, a fait état d’une forte augmentation des commandes de ses machines de lithographie les plus sophistiquées alors que la demande de matériel lié à l’IA s’est accélérée.

Ce bond a apaisé les craintes des investisseurs quant à un ralentissement potentiel en 2026.

De même, BE Semiconductor Industries NV a enregistré des bénéfices plus élevés que prévu et une hausse des commandes, soutenue par la demande du marché asiatique des centres de données d’IA.

Les données soulignent comment les fournisseurs européens de puces, autrefois considérés comme vulnérables à un ralentissement mondial, captent désormais une part plus importante du cycle des dépenses d’investissement en IA.

Le cloud, les logiciels et les télécoms s’inscrivent dans la dynamique de croissance

Alors que le matériel a été à l’origine du rebond initial, les entreprises de logiciels et de communications bénéficient également du déploiement de l’IA.

SAP SE, l’éditeur de logiciels le plus valorisé d’Europe, a affiché des résultats mitigés pour sa division cloud alors que les décisions des clients ont ralenti en raison des tensions commerciales et de la faiblesse du dollar américain.

Pourtant, l’adoption de l’IA dans ses services a rassuré les investisseurs, reflétant un pivot de l’industrie vers l’automatisation et l’analyse.

Dans le domaine des télécommunications, le bénéfice d’Ericsson AB au troisième trimestre a augmenté grâce à la vente de son activité de routage d’appels, et le bénéfice de Nokia Oyj a dépassé les prévisions.

L’expansion de Nokia a été alimentée par l’IA et les clients du cloud, la connectivité des centres de données et la demande d’accès à la fibre optique aux États-Unis constituant une nouvelle source de croissance.

Le super-cycle de l’IA remodèle les prévisions sectorielles

L’optimisme croissant autour du soi-disant super-cycle de l’IA incite les analystes à relever les estimations de bénéfices pour la technologie européenne après des mois de dégradations.

Bloomberg a noté que la demande plus forte pour les réseaux de transport et les infrastructures de centres de données sous-tend les prévisions de ventes à la hausse pour Nokia.

Ce changement fait suite aux accords d’approvisionnement en centres de données et en puces d’OpenAI Inc., désormais évalués à plus de 1 billion de dollars, qui se répercutent sur les chaînes d’approvisionnement.

Pour l’Europe, cela a créé une position unique : les fournisseurs et les prestataires de services bénéficient des dépenses mondiales en IA sans les mêmes contraintes réglementaires qui ont ralenti leurs rivaux américains et chinois.

La chaîne d’approvisionnement et les tensions commerciales restent les principaux risques

Malgré l’évolution positive des bénéfices, les risques persistent. La chaîne d’approvisionnement mondiale des puces reste exposée aux frictions géopolitiques entre les États-Unis et la Chine.

Washington continue de restreindre les exportations de puces d’IA avancées vers Pékin, tandis que la Chine a réagi en limitant les exportations de terres rares essentielles à la production de semi-conducteurs.

Des sociétés telles que STMicroelectronics NV ont signalé des commandes plus faibles de la part de clients automobiles et industriels, reflétant la prudence similaire de Texas Instruments Inc. aux États-Unis.

Le ralentissement de la demande de voitures ajoute une autre couche de pression, le gouvernement néerlandais ayant récemment pris le contrôle de la société chinoise Nexperia, ce qui a accru les inquiétudes concernant les actifs stratégiques.

Malgré cela, les analystes s’attendent à ce que les commandes liées à l’IA filtrent dans la chaîne d’approvisionnement en 2026, compensant la faiblesse à court terme des marchés de la consommation et de l’automobile.

Les recherches de Citigroup indiquent que de nombreux contrats de matériel et de puces d’IA ne se sont pas encore matérialisés en dépenses d’équipement, mais devraient bientôt commencer à se convertir en commandes tangibles.

Le rebond technologique de l’Europe tiré par l’IA gagne du terrain

Les résultats du troisième trimestre confirment que le secteur technologique européen surperforme ses pairs dans un contexte de ralentissement économique plus généralisé.

L’IA reste le fil conducteur reliant la fabrication de puces, les logiciels cloud et les infrastructures de télécommunications, stimulant à la fois l’investissement et la croissance de l’emploi.

À mesure que le cycle de l’IA s’approfondit, les principales entreprises de la région semblent prêtes à maintenir leur élan, même si les tensions commerciales et les pénuries de composants persistent.