Les marchés argentins se redressent alors que la victoire législative de Milei renforce les espoirs de réforme

Les marchés financiers argentins se sont redressés lundi après que le parti du président Javier Milei a dépassé les attentes lors des élections législatives du pays, ravivant l’optimisme des investisseurs quant à son programme de réformes.

Ces résultats plus solides que prévu ont donné un coup de pouce crucial à la capacité de Milei à mettre en œuvre des changements économiques profonds dans l’une des économies les plus volatiles d’Amérique du Sud.

Les obligations souveraines de l’Argentine ont atteint des niveaux record, tandis que le peso s’est stabilisé, reflétant une confiance renouvelée dans la réforme budgétaire de l’administration et dans le soutien financier continu des États-Unis.

La victoire électorale alimente l’élan des réformes

Avec plus de 90 % des votes comptés, la coalition de Milei a obtenu environ 41 % du total, remportant 64 des 127 sièges contestés à la chambre basse et 13 des 24 disponibles au Sénat.

Le résultat a dépassé les prévisions qui prévoyaient que le bloc au pouvoir ne recueillerait qu’environ 30 % des voix.

Le résultat est important car il renforce le contrôle de Milei sur le Congrès, donnant à son gouvernement le soutien politique nécessaire pour faire progresser la libéralisation économique, les mesures d’austérité et les plans de déréglementation.

La réaction immédiate du marché a souligné l’importance de la stabilité politique dans le discours de réforme de l’Argentine.

Les obligations libellées en dollars à échéance 2035 ont bondi de plus de 13 cents, atteignant 70,34 cents pour un dollar, un record.

La reprise a été la plus forte parmi les pairs des marchés émergents, poussée par l’espoir que le gouvernement accélérerait maintenant les changements structurels et débloquerait de nouvelles sources de capitaux.

Les financements garantis par les États-Unis renforcent la confiance des investisseurs

L’optimisme des investisseurs a été renforcé par la collaboration en cours entre Buenos Aires et Washington.

Avant le vote, le Trésor américain avait signé une ligne de swap de 20 milliards de dollars avec la banque centrale argentine pour stabiliser le peso et était en pourparlers avec des prêteurs internationaux au sujet d’un financement supplémentaire de 20 milliards de dollars.

Ce soutien semblait menacé si Milei ne parvenait pas à consolider son pouvoir, mais sa victoire a rassuré les marchés sur le fait que le soutien de Washington se poursuivrait probablement.

Les responsables américains avaient indiqué que leur engagement était lié aux progrès de la réforme de l’administration.

Grâce aux gains législatifs de Milei, l’accès de l’Argentine aux liquidités étrangères et aux canaux de crédit semble plus sûr.

Le regain de confiance devrait contribuer à réduire les écarts de taux des obligations souveraines et à stabiliser les coûts d’emprunt intérieurs.

Redressement du peso et résilience du marché de la dette

Le peso argentin, qui avait été sous pression ces dernières semaines, a montré des signes précoces de stabilisation sur les marchés des crypto-monnaies dimanche soir, alors que des résultats électoraux partiels ont commencé à émerger.

Les investisseurs ont considéré le vote comme un signe de réduction du risque politique, provoquant un renversement des positions de change baissières.

Le marché de la dette dans son ensemble a également rebondi après un mois de lourdes pertes déclenchées par les inquiétudes quant à la capacité de Milei à adopter des réformes.

Les rendements des obligations souveraines à long terme avaient précédemment dépassé 17 % et le peso avait chuté de près de 7 % en une seule séance.

Ce dernier rebond témoigne d’une confiance renouvelée dans la trajectoire politique de l’Argentine et dans ses relations avec le Fonds monétaire international, dont le soutien reste essentiel pour maintenir le financement extérieur.

Des défis subsistent malgré l’amélioration de la confiance

Bien que les marchés aient célébré le résultat des élections, des défis économiques sous-jacents persistent.

L’Argentine continue de faire face à une inflation annuelle supérieure à 250 %, à une situation budgétaire fragile et à des réserves de change limitées.

Les experts notent qu’il sera crucial de transformer l’élan électoral en progrès législatif.

Le succès du programme de Milei dépend maintenant de l’exécution rapide de coupes dans les dépenses, de réformes fiscales et d’ajustements monétaires destinés à freiner l’inflation et à restaurer la compétitivité.