Actions Nvidia : acheter la baisse malgré les craintes de ralentissement de l'IA ?

L'action Nvidia NVDA a chuté de près de 3 % lundi, les craintes sur le rythme de développement de l'intelligence artificielle déclenchant une vente dans les valeurs liées à l'IA.

La baisse est intervenue après que des dirigeants de grandes entreprises d'IA ont appelé à une approche plus lente pour faire progresser des modèles de plus en plus performants.

Le marché plus large s'est également affaibli, le S&P 500 reculant de 0,33 %, le Nasdaq Composite perdant 0,38 % et le Dow Jones Industrial Average cédant 0,12 %.

La vente a suscité des interrogations sur la conduite à tenir : les investisseurs doivent-ils acheter la baisse chez Nvidia, attendre plus de clarté ou réduire leur exposition au fabricant de puces.

Les inquiétudes sur le ralentissement de l'IA pèsent sur l'action Nvidia

Le PDG d'Anthropic, Dario Amodei, a appelé les entreprises d'IA à ralentir le rythme auquel elles font évoluer les capacités des modèles, dans un long essai publié samedi sur X.

Il a évoqué des inquiétudes croissantes concernant l'utilisation abusive potentielle de l'intelligence artificielle.

Le PDG d'OpenAI, Sam Altman, et le dirigeant d'xAI, Elon Musk, ont déclaré qu'ils étaient d'accord avec la proposition d'Amodei.

Altman a également déclaré qu'OpenAI n'irait pas en introduction en bourse cette année, invoquant des préoccupations liées à la sécurité.

Ces commentaires ont incité les investisseurs à réévaluer l'expansion rapide du développement de l'IA et les dépenses substantielles qui ont soutenu la demande en infrastructures de calcul avancées.

Un rythme plus lent de développement de l'IA pourrait potentiellement réduire la nécessité d'investissements massifs dans cette technologie.

Cela constituerait un risque pour les fabricants de puces comme Nvidia, dont l'activité a bénéficié de l'expansion des infrastructures d'IA.

Les analystes de Bernstein dirigés par Stacy Rasgon ont indiqué que ces évolutions pourraient encore déprimer le sentiment sur l'ensemble du secteur des semi-conducteurs, qui se remettait déjà après une chute d'environ 19 % depuis son pic de juin.

Bernstein recommande d'acheter la faiblesse sur Nvidia

Malgré la pression récente, Bernstein a réitéré sa recommandation Outperform pour Nvidia et Broadcom et recommandé d'acheter la faiblesse sur les deux titres.

Les analystes ont soutenu qu'un ralentissement du rythme de développement de l'IA ne signifie pas nécessairement un ralentissement des dépenses.

Ils ont souligné qu'Amodei n'avait pas appelé à un arrêt de l'entraînement des IA, mais plutôt à un passage d'un rythme extrêmement rapide à un rythme quelque peu plus lent.

Bernstein a déclaré qu'un tel rythme pourrait encore représenter une croissance significative pour l'industrie. La société a également pointé la hausse de la demande liée à l'inférence en IA et aux applications agentiques.

Les analystes ont noté qu'il existe déjà une capacité de calcul insuffisante pour répondre à la demande même pour les modèles d'IA existants, ce qui suggère que les besoins en infrastructures pourraient rester importants malgré les inquiétudes sur le rythme de développement des modèles.

Les dépenses d'Anthropic apportent également un contexte au débat.

Selon The Information, la société a convenu de 14,8 gigawatts de capacité de calcul impliquant environ $517 billion d'engagements sur les 11 mois jusqu'en août.

Le Financial Times a également rapporté qu'Anthropic s'attend à un deuxième trimestre consécutif de résultat d'exploitation ajusté, avec des marges brutes sur l'inférence dépassant 80 % avant les coûts de distribution.

La stratégie IA plus large de Nvidia offre un soutien

Nvidia cherche à réduire sa dépendance à un petit nombre de grands clients en soutenant un écosystème IA plus large.

La société a investi dans des startups et soutenu des modèles d'IA open source que les utilisateurs peuvent télécharger et modifier.

Plus tôt ce mois-ci, Nvidia a accepté d'acquérir la plateforme de développement d'IA open source Hugging Face dans le cadre d'une opération de $12.9 billion, selon le rapport.

Le fabricant de puces a également des clients dont les ambitions en matière d'IA pourraient se poursuivre indépendamment des appels à ralentir le développement.

Musk, par exemple, a déclaré que SpaceX est très confiant de lancer l'année prochaine des serveurs IA propulsés par Nvidia dans l'espace.

SpaceX a précédemment indiqué qu'il prévoit d'utiliser du matériel Nvidia pour des centres de données orbitaux, ce qui pourrait potentiellement répondre à certaines contraintes foncières et énergétiques des installations conventionnelles.

Cependant, la viabilité économique des centres de données orbitaux demeure sujette au scepticisme.