Pfizer intente une action en justice pour bloquer l’offre de Novo Nordisk sur Metsera dans un affrontement pharmaceutique à enjeux élevés

Pfizer a intensifié sa lutte contre la biotechnologie de l’obésité Metsera en intentant une action en justice contre Metsera et Novo Nordisk devant la Cour de chancellerie du Delaware le 31 octobre.

Le procès conteste l’offre explosive de 8,5 milliards de dollars de Novo comme étant légalement supérieure à l’accord initial de 7,2 milliards de dollars de Pfizer annoncé en septembre.

Le conseil d’administration de Metsera a déclaré l’offre de Novo supérieure après que le fabricant danois de médicaments a surenchéri sur Pfizer de près de 2 milliards de dollars, déclenchant une guerre de territoire pharmaceutique à enjeux élevés sur l’accès au marché en pleine expansion du traitement de l’obésité.

Pfizer cherche à obtenir une ordonnance restrictive temporaire pour bloquer la résiliation de l’accord et affirme que la proposition de Novo viole la loi antitrust.

L’affrontement met en évidence l’intensification de la concurrence pour les thérapies GLP-1 alors que le marché de l’obésité se dirige vers 150 milliards de dollars de ventes annuelles d’ici 2030.

L’avantage réglementaire que détient désormais Pfizer

La stratégie juridique de Pfizer repose sur un avantage essentiel : il dispose déjà d’une autorisation antitrust tandis que Novo fait face à d’importants obstacles réglementaires.

Le 31 octobre, plus d’une semaine avant la date limite du 7 novembre, la Federal Trade Commission (Federal Trade Commission) a accordé à Pfizer la résiliation anticipée de l’examen Hart-Scott-Rodino.

Pfizer allègue que l’offre de Novo ne peut pas être qualifiée de « supérieure » parce que les risques réglementaires rendent la conclusion improbable, arguant essentiellement que l’accord ne peut pas être conclu aux conditions promises.

Pfizer souligne que sa transaction est « prête à être finalisée peu de temps après l’assemblée générale des actionnaires de Metsera le 13 novembre ».

La société invoque également le droit de la concurrence, qualifiant la manœuvre de Novo de « tentative illégale d’une entreprise en position dominante sur le marché pour supprimer la concurrence ».

Cet angle réglementaire est puissant mais risqué. Pfizer doit convaincre les tribunaux du Delaware que Novo, déjà dominant dans les traitements GLP-1 avec Wegovy et Ozempic, ne peut pas obtenir l’approbation pour ajouter les thérapies expérimentales de Metsera à son portefeuille.

Bataille pour la prochaine percée du GLP-1

Le pipeline de Metsera justifie la bataille d’un milliard de dollars entre les titans pharmaceutiques.

Le principal candidat de la société, MET-097i, est un GLP-1 injectable mensuellement qui a montré une perte de poids corporel moyenne de 14 % dans les résultats intermédiaires de la phase 2b, dépassant la performance typique de 12 % des médicaments GLP-1 hebdomadaires.

Metsera développe également un analogue de l’amyline qui se combine avec le GLP-1 et une formulation orale de GLP-1 chimiquement stabilisée, répondant ainsi aux défis d’évolutivité de la fabrication auxquels sont confrontés les concurrents.

Les analystes prévoient que les ventes culmineront à 5 milliards de dollars pour ce pipeline.

Pour Pfizer, l’acquisition est essentielle car son propre candidat danuglipron oral a connu des revers, laissant la société sans traitements contre l’obésité malgré la cession de sa division de santé grand public.

Novo, à l’inverse, domine déjà l’espace, mais cherche à reconquérir les parts de marché perdues au profit du tirzépatide d’Eli Lilly, qui est très performant.

La date limite de mardi pour la contre-offre de Pfizer et le vote des actionnaires du 13 novembre signifient que cette bataille juridique va rapidement s’intensifier, les tribunaux du Delaware décidant potentiellement si les préoccupations concurrentielles ou les engagements contractuels prévalent.