L’action Tesla chute de plus de 2 % : pourquoi les investisseurs ressentent-ils de la nervosité aujourd’hui ?

L’action Tesla était nerveuse dans les premiers échanges jeudi, les investisseurs se préparant à l’assemblée générale des actionnaires la plus importante de la société depuis des années.

L’action a chuté de plus de 2 % pour s’échanger à environ 452 $.

L’action a clôturé à 462,07 $ mercredi, marquant seulement la septième fois qu’elle termine au-dessus de 460 $, tout en se maintenant près de son sommet de clôture historique de 479,86 $, établi en décembre 2024.

Au cours des trois derniers mois, les actions de Tesla ont bondi de 44 %, alimentées par un regain d’optimisme autour de ses ambitions en matière d’intelligence artificielle et de robotique.

Lors de l’assemblée annuelle de jeudi à Austin, au Texas, les actionnaires voteront sur plusieurs propositions qui pourraient remodeler l’avenir de Tesla.

La principale d’entre elles est de savoir s’il faut approuver le programme de rémunération de 1 billion de dollars du PDG Elon Musk, le plus important plan de rémunération des dirigeants de l’histoire de l’entreprise.

La question de 1 billion de dollars

Le package salarial proposé par Musk lie la rémunération à une série d’étapes opérationnelles et de marché.

Pour recevoir le paiement intégral, Tesla devrait livrer 20 millions de véhicules d’ici dix ans et déployer un million de robotaxis, tandis que sa capitalisation boursière passe de 1,5 trillion de dollars actuellement à entre 2 et 8,5 trillions de dollars.

Les partisans soutiennent que les objectifs sont extraordinairement ambitieux et généreraient une immense valeur pour les actionnaires s’ils étaient atteints.

Musk étant autorisé à voter pour sa participation de 15 %, l’adoption semble probable.

Cependant, la proposition s’est heurtée à la résistance de plusieurs investisseurs majeurs, dont le fonds souverain norvégien et d’éminentes sociétés de conseil en vote, qui ont qualifié le paquet d’excessif.

Le conseil d’administration de Tesla a averti que Musk pourrait quitter l’entreprise si le plan était rejeté.

Un vote séparé déterminera si Musk devrait recevoir une indemnité de remplacement si un tribunal du Delaware annule finalement son précédent accord de rémunération, qui reste en cours d’examen juridique.

Proposition d’investir dans la startup d’IA de Musk

Les actionnaires examineront également une proposition controversée visant à autoriser Tesla à investir dans xAI, la start-up d’intelligence artificielle de Musk.

Musk a publiquement soutenu l’idée, affirmant qu’une collaboration plus étroite pourrait accélérer le développement de l’IA et des technologies autonomes de Tesla.

Le conseil d’administration de Tesla, cependant, n’a pas approuvé le plan. Les critiques affirment que cela risque d’aggraver les conflits d’intérêts entre les multiples entreprises de Musk, qui incluent déjà SpaceX, Neuralink et The Boring Company.

Les investisseurs doivent décider si les synergies potentielles justifient les risques de gouvernance liés à l’imbrication des finances de Tesla avec l’empire technologique plus large de Musk.

La gouvernance d’entreprise et la conduite politique à l’étude

Une autre proposition vise à éliminer l’exigence de vote à la majorité qualifiée de Tesla, en la remplaçant par une norme de majorité simple.

La société n’a pas réussi à adopter des résolutions similaires en 2019, 2021 et 2022, chaque fois en deçà du seuil d’approbation des deux tiers.

S’il est adopté, le changement faciliterait l’approbation des propositions futures par les actionnaires, mais pourrait également renforcer l’influence de Musk sur l’entreprise.

Les actionnaires voteront également sur une proposition de neutralité politique qui empêcherait l’entreprise et ses dirigeants de s’engager dans des activités partisanes.

La mesure créerait une surveillance au niveau du conseil d’administration pour s’assurer que Tesla et ses dirigeants restent politiquement neutres.

Le conseil s’oppose à la proposition, affirmant que ses politiques existantes garantissent déjà la responsabilité et la divulgation.

Néanmoins, le vote servira de référendum sur l’activité politique franche de Musk, y compris son soutien public au président américain Donald Trump, qui, selon certains analystes, a aliéné certains consommateurs.

Les investisseurs particuliers pourraient détenir la clé

L’une des principales dynamiques qui distinguent Tesla de la plupart des sociétés à grande capitalisation est sa proportion inhabituellement élevée d’actionnaires particuliers.

Selon les données de Bloomberg, les particuliers détiennent environ 41 % des actions cotées en bourse de Tesla, ce qui est bien supérieur à la moyenne de 25 % des autres actions technologiques des « Magnificent Seven » et bien au-dessus de la moyenne de 5 % des sociétés du SandP 500.

Cette influence sur le commerce de détail a longtemps servi de force stabilisatrice pour Musk, dont la marque personnelle résonne fortement au sein de la communauté des investisseurs de Tesla.

Sur les plateformes de médias sociaux telles que X, les actionnaires de détail ont toujours exprimé leur soutien au leadership et à la rémunération de Musk.

Les analystes s’attendent à ce que ce soutien se poursuive jusqu’au vote de jeudi, garantissant que Musk reste fermement à la tête de l’entreprise qu’il a transformée en l’une des entreprises les plus précieuses au monde.