L’action Warner Bros. Discovery augmente même si la chute des revenus de la télévision entraîne une perte trimestrielle

Les actions de Warner Bros. Discovery Inc. ont légèrement progressé jeudi après que le conglomérat de divertissement a annoncé une nouvelle perte trimestrielle, sous la pression de fortes baisses de son activité de télévision traditionnelle malgré les solides performances de ses studios de cinéma et de ses unités de streaming.

Les résultats ont souligné la lutte continue de l’entreprise pour équilibrer ses opérations héritées avec sa poussée dans le streaming numérique dans un contexte d’évolution des préférences des consommateurs.

L’action WBD était en hausse de 0,4 % à 22,85 $ jeudi matin.

La baisse des revenus télévisuels pèse sur les résultats

La société a affiché une perte ajustée de 6 cents par action pour le troisième trimestre, contre un bénéfice de 135 millions $, ou 21 cents par action, un an plus tôt.

Les analystes interrogés par FactSet s’attendaient à un bénéfice de 3 cents par action sur un chiffre d’affaires de 9,18 milliards de dollars.

Le chiffre d’affaires s’est élevé à 9,05 milliards de dollars, en baisse de 6 % par rapport à l’année précédente et inférieur aux prévisions de Wall Street.

L’activité des réseaux de télévision de la société a continué d’être le principal frein, avec des revenus en chute libre de 22 % à 3,88 milliards de dollars, manquant les attentes des analystes de 3,99 milliards de dollars.

Cette baisse reflète l’accélération du débranchement alors que de plus en plus de consommateurs s’éloignent des forfaits de câble traditionnels au profit d’alternatives de diffusion en continu.

Les ventes publicitaires ont également chuté de 16 % à 1,41 milliard de dollars, tandis que les revenus de distribution ont chuté de 4 % à 4,7 milliards de dollars.

La société a déclaré que si sa base d’abonnés au streaming continue de croître, ces gains ont été compensés par une forte baisse de son audience de télévision linéaire et de sa base de revenus.

Les revenus de contenu ont chuté de 3 % à 2,65 milliards de dollars, en grande partie en raison de la sous-licence des droits sportifs olympiques aux diffuseurs européens l’année précédente.

En excluant cet impact ponctuel, Warner Bros. Discovery a déclaré que les revenus de contenu auraient augmenté de 23 %, grâce à une solide performance au box-office au cours du trimestre.

Les studios brillent, la croissance du streaming est stable

Le segment des studios Warner Bros. s’est avéré être un point positif, avec un chiffre d’affaires en hausse de 24 % à 3,32 milliards de dollars, dépassant les attentes des analystes.

La société a attribué à sa solide gamme de pièces de théâtre, y compris Superman, Weapons et le dernier volet de la franchise The Conjuring, la performance de conduite.

Les revenus du streaming sont restés relativement stables à 2,63 milliards de dollars, légèrement inférieurs aux prévisions mais stables d’une année sur l’autre.

Les plateformes de streaming de la société, y compris HBO Max et Discovery+, ont terminé le trimestre avec 128 millions d’abonnés, en hausse de 2,3 millions par rapport au trimestre précédent.

Bien que la croissance du segment du streaming reste modeste, elle continue de jouer un rôle de plus en plus important pour compenser les baisses des activités traditionnelles de Warner Bros.

Cependant, la rentabilité du streaming reste un objectif à plus long terme, car la société investit massivement pour étendre sa présence mondiale et ses offres de contenu original.

Revue stratégique et scission potentielle

La mise à jour financière de Warner Bros. Discovery intervient alors que la société fait l’objet d’un examen stratégique important et d’efforts de restructuration.

Il a réitéré jeudi qu’il restait sur la bonne voie pour se scindre en deux sociétés d’ici la mi-2026, bien que son conseil d’administration continue d’évaluer « un large éventail d’alternatives stratégiques », y compris la vente de tout ou partie de ses participations dans le secteur du divertissement.

L’une des entités proposées abriterait les studios de production cinématographique et télévisuelle, HBO et l’activité de streaming, tandis que l’autre contiendrait ses chaînes câblées, telles que CNN, TNT, Discovery, Food Network et TBS.

La scission pourrait générer de la valeur pour les actionnaires et simplifier les opérations dans un paysage médiatique en évolution rapide.

Des rapports ont fait surface selon lesquels Paramount, Comcast et Netflix ont exprimé leur intérêt pour l’acquisition de parties de Warner Bros. Discovery.

Le Wall Street Journal a rapporté que Paramount avait fait trois offres distinctes pour l’ensemble de la société, qui ont toutes été rejetées.

Paramount Skydance fait également pression sur Warner Bros Discovery pour qu’elle accepte sa proposition d’acquisition de 23,50 $ par action, a rapporté CNBC.

Les actions de Warner Bros. Discovery ont bondi de 115 % depuis le début de l’année, alimentées par les spéculations sur les rachats et l’optimisme entourant les plans de restructuration à long terme de la société.