La demande de soja de la Chine pour les États-Unis ralentit malgré une percée commerciale

L’appétit de la Chine pour le soja américain a diminué quelques semaines seulement après que Washington a déclaré une percée dans les relations commerciales.

Malgré l’assouplissement des droits de douane à l’importation et la levée des principales interdictions imposées aux fournisseurs américains, les expéditions se sont presque arrêtées.

Selon une exclusivité de Bloomberg, cette baisse inattendue fait suite à la première vague d’achats de Pékin à la fin du mois d’octobre, que les responsables américains ont présentée comme des signes d’une reprise du canal commercial entre les plus grandes économies du monde.

Mais l’optimisme de Washington n’a pas été égalé par des achats constants de Pékin. Au lieu de cela, les importateurs chinois semblent se retenir.

L’absence de nouveaux accords a soulevé des doutes quant à savoir si la Chine atteindra les volumes d’importation prévus de 12 millions de tonnes d’ici la fin de l’année, des objectifs qui n’ont pas encore été confirmés par les autorités chinoises.

Les objectifs d’un accord commercial sont incertains

Washington a précédemment déclaré, note Bloomberg, que la Chine s’était engagée à importer 12 millions de tonnes de soja américain d’ici décembre et 25 millions de tonnes par an au cours des trois prochaines années.

Pourtant, les traders au courant de l’activité récente disent qu’ils n’ont pas vu de nouveaux achats depuis la vague initiale d’octobre.

Bien que Pékin n’ait pas confirmé publiquement ces chiffres exacts, il a pris des mesures pour faire preuve de bonne volonté. Les droits d’importation sur le soja américain ont été abaissés et les interdictions ont été levées pour trois exportateurs américains, dont CHS Inc.

Ces mesures sont intervenues après que les États-Unis ont pris des mesures similaires pour apaiser les tensions lors des récentes négociations commerciales. Les initiés de l’industrie, cependant, considèrent l’engagement de 12 millions de tonnes comme plus symbolique que pratique.

La majeure partie des achats chinois récents se concentrant sur les haricots d’Amérique du Sud, en particulier en provenance du Brésil, les experts affirment que la demande de soja américain en provenance de Chine restera probablement faible.

Le Brésil est en tête de l’offre

Les experts soulignent que la saison de plantation régulière et la production fiable du Brésil sont la principale raison de l’abandon par la Chine des haricots américains.

Vitor Pistoia, analyste des céréales chez Rabobank, a déclaré à Bloomberg que les achats massifs de céréales de la Chine en provenance d’Amérique du Sud plus tôt cette année avaient déjà répondu à une grande partie de sa demande à court terme.

Les broyateurs chinois, des entreprises qui transforment le soja en farine et en huile, devront encore acheter certains volumes pour une livraison en décembre et janvier.

Cependant, ces achats devraient rester de l’ordre de quelques millions de tonnes, bien en deçà de l’objectif des États-Unis. Avec la nouvelle récolte du Brésil attendue à partir de la fin janvier, la fenêtre pour les expéditions américaines se referme rapidement.

Le coût est également un facteur critique. Le soja américain continue d’être soumis à des droits de douane de 13 %, même après les récentes mesures d’allègement.

Si l’on tient compte des coûts de traitement, les négociants affirment que les concasseurs commerciaux chinois subissent des pertes financières considérables s’ils optent pour des cargaisons américaines.

Ceci, combiné à la prime actuelle sur les grains américains par rapport aux offres sud-américaines, a laissé de nombreux acheteurs hésitants.

Les acheteurs de l’État dominent

Les achats récents de la Chine proviennent en grande partie d’entreprises d’État. Selon les commerçants, une grande partie de ce volume serait destinée aux stocks gouvernementaux, et non au marché commercial.

Cela indique une scission dans la stratégie, où les acteurs étatiques remplissent des objectifs politiques ou stratégiques tandis que les entreprises privées restent concentrées sur les prix et le profit.

Alors que l’accord commercial a techniquement rouvert la voie à l’entrée du soja américain en Chine, la concurrence du Brésil continue de réduire l’offre américaine.

Alors que les expéditions du Brésil sont attendues prochainement et que les prix mondiaux restent volatils, les importateurs commerciaux chinois ont peu de raisons de s’engager sur des volumes importants en provenance des États-Unis.

Les traders affirment qu’à moins d’une correction majeure des prix ou d’un soutien politique plus fort de la part de Pékin, les exportateurs américains pourraient avoir du mal à regagner leur part de marché précédente en Chine, quels que soient les efforts diplomatiques.

Les perspectives s’assombrissent pour les exportateurs américains

Malgré l’apaisement des tensions et l’amélioration des conditions commerciales, les ventes de soja américain à la Chine sont désormais confrontées à plus que de simples droits de douane. La dynamique du marché, les modèles d’approvisionnement et les différences de prix persistantes jouent tous contre les producteurs américains.

Pour l’instant, les achats liés à l’État peuvent maintenir un certain flux, mais les accords commerciaux restent minces.

Il n’est pas certain que Pékin augmentera ses importations pour atteindre l’objectif de 12 millions de tonnes.

Ce qui est certain, c’est que la demande chinoise de soja américain n’accélère pas aussi vite que l’administration américaine l’avait anticipé.

Alors que les cultures brésiliennes devraient dominer l’offre au début de 2025, les vendeurs américains pourraient estimer que la trêve actuelle ne suffit pas à elle seule à relancer leur rôle autrefois dominant sur les marchés chinois.