Jusqu’où l’action Nvidia ira-t-elle après une baisse de 3 % aujourd’hui : les analystes donnent des objectifs

L’action Nvidia (NASDAQ : NVDA) a chuté de plus de 3 % aujourd’hui alors que les traders se livraient à des prises de bénéfices et se débattaient avec des questions persistantes sur les valorisations de l’intelligence artificielle.

Le recul a été déclenché par les gros titres selon lesquels SoftBank s’est débarrassé de la totalité de sa participation de 5,83 milliards de dollars dans Nvidia en octobre, une décision destinée à financer le pivot agressif du PDG Masayoshi Son vers des paris alternatifs sur l’infrastructure d’IA comme OpenAI et le projet de centre de données Stargate.

La vente a eu lieu au moment où la capitalisation boursière de 4,6 billions de dollars de Nvidia a suscité un examen minutieux pour savoir si le prix supérieur de l’action a de la marge pour continuer à progresser.

Pourtant, sous la faiblesse d’aujourd’hui se cache une contradiction fascinante : les analystes de Wall Street relèvent simultanément leurs objectifs de prix tandis que le marché devient prudent.

L’objectif médian des analystes se situe autour de 230 dollars, mais les objectifs sont très dispersés sur une fourchette de 250 dollars, de 100 dollars au bas de l’échelle à 350 dollars au sommet, ce qui reflète un profond désaccord sur le destin de Nvidia alors que la concurrence de l’IA s’intensifie et que les réglementations se profilent.

Le bull case ne cesse de s’enhardir malgré le glissement

Ne parlez pas à l’analyste d’Oppenheimer, Rick Schafer, de la pression de vente d’aujourd’hui. Il vient d’augmenter son objectif de cours de 225 $ à 265 $, signalant que la récente faiblesse de Nvidia est une opportunité d’achat pour les croyants à long terme.

Le raisonnement de Schafer est simple : Nvidia continuera de dépasser les estimations tout en surfant sur la vague de la demande de matériel d’IA robuste au cours des 12 à 15 prochains mois.

Son objectif relevé implique une hausse de 40 % par rapport au prix d’aujourd’hui.

Christopher Rolland, analyste chez Susquehanna, abonde dans le même sens, relevant son objectif à environ 230 dollars, convaincu que la dynamique soutenue des revenus tirée par l’IA et les solides indications prospectives alimenteront la prochaine étape à la hausse.

Ce ne sont pas des opinions isolées.

Ananda Barush, analyste chez Loop Capital, estime que l’objectif le plus élevé de la rue est de 350 dollars, pariant que la domination de Nvidia et l’ampleur des dépenses en infrastructures d’IA récompenseront les actionnaires patients.

Ce qui lie ces optimistes, c’est la conviction que la faiblesse actuelle est temporaire, une chance pour les détenteurs d’augmenter leurs positions avant que la société ne publie ses résultats du T3 le 19 novembre.

Les prévisions de Nvidia de 54 milliards de dollars de chiffre d’affaires (plus ou moins 2 %) dépasseraient les attentes du consensus.

Si la société tient ses promesses et fournit des prévisions optimistes, l’action pourrait facilement rebondir au-delà de 200 $ et atteindre de nouveaux sommets au dernier trimestre de 2025.

La foule prudente agite des drapeaux d’avertissement

Mais tous les analystes ne jettent pas plus d’argent sur Nvidia après la chute d’aujourd’hui.

Frank Lee, de HSBC, a réduit son objectif à 185 dollars, citant des vents contraires à court terme au cours du premier semestre de l’année prochaine, même s’il conserve une position constructive à long terme sur l’opportunité de l’IA.

L’analyste de Citi est allé plus loin, réduisant son objectif à 200 $ dans un contexte de pression concurrentielle croissante et de risque d’exécution dans certains segments.

Ben Reitzes, analyste chez Melius Research, a réduit son objectif à deux ans de 195 à 170 dollars, reflétant l’incertitude entourant la réglementation, les tarifs potentiels et les voies de calcul alternatives émergentes qui pourraient briser la domination de Nvidia sur l’IA.

Ces baisses de prix sont importantes parce qu’elles signalent de véritables problèmes structurels sous la surface. Broadcom s’empare de plus en plus d’ASIC (puces personnalisées) auprès des fournisseurs de cloud.

Les sociétés chinoises Baidu et Alibaba déploient du silicium produit localement. AMD et Intel commercialisent agressivement des alternatives moins chères. Les restrictions à l’exportation de puces avancées vers la Chine restent en place, créant un risque géopolitique.

Pendant ce temps, la plus grande question à laquelle personne ne peut répondre définitivement est de savoir si la frénésie d’investissements des hyperscalers produira des rendements justifiant les valorisations, ou si elle deviendra une autre bulle d’IA destinée à se dégonfler.

La fourchette de 100 $ à 350 $ : ce que cela signifie vraiment

L’écart de 250 points entre les objectifs les plus bas et les plus élevés des analystes peut sembler ridicule. Ce n’est pas le cas.

Cela reflète la véritable incertitude du marché quant à savoir quel récit l’emportera : Nvidia en tant qu’épine dorsale de l’infrastructure indispensable de l’IA pour la prochaine décennie, ou Nvidia en tant que jeu cyclique de semi-conducteurs confronté à une marchandisation structurelle.

L’action se négocie à 53 fois les bénéfices (contre environ 20 fois pour le SandP 500), ce qui signifie que toute déception sur les bénéfices ou les prévisions pourrait déclencher des ventes rapides.

Mais tout battement associé à un commentaire haussier pourrait envoyer Nvidia vers 220 $ à nouveau dans les jours qui suivent. La baisse actuelle de 3,4 % est du bruit jusqu’à preuve du contraire.