FTSE 100 proche de ses records, mais le pétrole à 90 $ peut tout changer

Le FTSE 100 a légèrement reculé mercredi alors qu'une nouvelle hausse des prix du pétrole et la recrudescence des tensions au Moyen-Orient maintenaient les investisseurs prudents avant un rapport crucial sur l'inflation américaine.

L'indice vedette de Londres évoluait autour de 10,830 dans les premiers échanges, prolongeant la phase morose de la semaine après une baisse de 0.17% mardi.

Cette évolution laisse le FTSE 100 en dessous de son record de juillet proche de 10,991, même si le marché européen plus large restait près de ses plus hauts historiques.

Le DAX allemand était légèrement en hausse, le CAC 40 a reculé, tandis que le STOXX Europe 600 était quasi stable près de 661.

Le pétrole crée un double enjeu pour le FTSE 100

Le Brent a grimpé vers 90 $ le baril après de nouvelles attaques contre des navires commerciaux et l'affaiblissement des espoirs d'un accord rapide entre les États-Unis et l'Iran sur la réouverture du détroit d'Ormuz.

Téhéran a affirmé que le passage resterait restreint à moins que Washington n'accepte ses conditions.

Cela crée une configuration ambivalente pour le FTSE 100.

Sa forte pondération en sociétés énergétiques et de matières premières peut offrir une certaine protection lorsque le pétrole monte, mais un brut cher ravive aussi les craintes d'inflation et menace les marges dans les secteurs du transport, de la distribution et de la consommation.

La tension était visible à travers l'Europe. Les valeurs énergétiques ont progressé d'environ 0.7%, en faisant le secteur le plus performant du STOXX 600, tandis que l'automobile et les pièces ont reculé d'environ 0.8%.

Le contexte géopolitique s'est également élargi au-delà d'Ormuz.

Une attaque houthiste contre un navire de charge en mer Rouge a tué des membres d'équipage, la Corée du Nord a lancé un autre missile balistique et Taïwan a critiqué des exercices navals chinois prévus au large de sa côte est.

Ces développements ont renforcé la demande de prudence plutôt que de déclencher une vente massive d'actions.

L'Europe conserve mieux ses records que Londres

L'hésitation du FTSE 100 contraste avec un marché européen plus large qui a pu rester proche de ses récents records.

Le STOXX 600 était globalement stable autour de 661 dans les premiers échanges, tandis que l'Euro STOXX 50 oscillait près de 6,550. Le DAX allemand gagnait environ 0.1%, alors que le CAC 40 français reculait d'environ 0.3%.

Les résultats d'entreprise ont contribué à éviter un repli plus prononcé.

Le fabricant de navires de guerre allemand TKMS a bondi après avoir relevé ses perspectives pour la deuxième fois en six mois, tandis que K+S a progressé après une nouvelle révision à la hausse de ses prévisions annuelles.

TUI a évolué en sens inverse après que son résultat d'exploitation trimestriel a déçu, les réservations plus faibles et la hausse des coûts de carburant pesant sur la performance.

Londres a aussi bénéficié d'un soutien spécifique à certaines valeurs. Balfour Beatty a indiqué que ses résultats annuels devraient être légèrement supérieurs aux attentes précédentes, soutenus par une forte demande d'infrastructures et un carnet de commandes d'environ £22.9 billion.

Ce contraste rend le FTSE 250 également important. Sa plus grande exposition à l'économie domestique britannique signifie que les chiffres de croissance de jeudi pourraient compter davantage pour les mid-caps que pour le FTSE 100, tourné vers l'international.

L'IPC américain et le PIB britannique deviennent les prochains tests

Le rapport américain sur les prix à la consommation de mercredi est le catalyseur macroéconomique immédiat.

Les économistes s'attendent à ce que l'inflation globale de juillet augmente de 0.1% par rapport à juin et ralentisse à environ 3.4% en glissement annuel contre 3.5%.

L'inflation sous-jacente devrait rester plus ferme, maintenant la décision de la Réserve fédérale pour septembre sur un fil. Le Bureau of Labor Statistics doit publier les chiffres à 8.30 am ET.

La dernière hausse du pétrole ne sera pas pleinement reflétée dans les données de juillet, mais une lecture plus chaude que prévu pourrait pousser les rendements du Trésor à la hausse et mettre les valorisations des actions sous pression à l'échelle mondiale.

Londres aura ensuite son propre test macroéconomique jeudi, avec la publication du PIB britannique du deuxième trimestre par l'Office for National Statistics.