La croissance économique du Royaume-Uni ralentit à seulement 0,1 % au T3

Les chiffres préliminaires publiés par l’Office for National Statistics (ONS) indiquent que l’économie du Royaume-Uni a progressé d’un modeste 0,1 % au troisième trimestre de l’année.

Ce chiffre, qui couvre la période de juillet à septembre, est inférieur à la croissance de 0,2 % attendue par les économistes interrogés par Reuters, et marque une nouvelle décélération par rapport à la croissance de 0,3 % enregistrée au deuxième trimestre.

Les données suggèrent que l’incertitude concernant le prochain budget du gouvernement et les effets d’entraînement de la hausse des droits de douane américains continuent de freiner le rythme de l’activité.

Les chiffres mensuels ont indiqué une contraction, l’économie s’étant contractée de 0,1 % en septembre, après une période de croissance nulle en août.

Ce chiffre d’août a lui-même été révisé à la baisse par rapport à une expansion de 0,1 % précédemment estimée.

La fermeture d’une usine JLR a un impact sur le secteur manufacturier et freine la croissance

La baisse de la production globale a été principalement attribuable à une baisse marquée dans le secteur de la production, qui a connu une baisse de 2,0 % en septembre.

L’un des principaux facteurs à l’origine de cette faiblesse a été le secteur de la fabrication, qui a connu une baisse particulièrement marquée de 28,6 % dans la fabrication de véhicules automobiles, de remorques et de semi-remorques.

« Dans l’ensemble du trimestre, le secteur manufacturier a été à l’origine de la faiblesse de la production. Il y a eu une baisse particulièrement marquée de la production automobile en septembre, reflétant l’impact d’un cyberincident, ainsi qu’un déclin de l’industrie pharmaceutique souvent erratique", a déclaré Liz McKeown, directrice des statistiques économiques de l’ONS.

La fermeture des usines Jaguar Land Rover au Royaume-Uni tout au long du mois de septembre en raison d’un cyberincident a clairement provoqué une baisse significative de l’activité, contribuant à une baisse de 0,17 point de pourcentage sur le PIB mensuel.

« Une grande partie de la baisse de 0,1 % en glissement mensuel en septembre et de la hausse modérée de 0,1 % en glissement trimestriel du PIB au T3 est due à l’impact sur l’activité manufacturière causé par la cyberattaque de Jaguar Land Rover, qui sera inversée au T4 », a déclaré Ruth Gregory, économiste en chef adjointe pour le Royaume-Uni chez Capital Economics.

« Malgré cela, la situation dans son ensemble est que l’économie a du mal à prendre un élan décent face à la hausse des impôts et à la faiblesse de l’activité à l’étranger. Et comme les hausses d’impôts prévues dans le prochain budget devraient réduire le PIB d’environ 0,2 % en 2026, il y a peu de raisons de penser que la croissance du PIB s’accélérera à partir de maintenant.

Un trou noir fiscal force la main de la chancelière

Ce contexte économique qui donne à réfléchir sert de contexte au prochain budget d’automne de la ministre des Finances, Rachel Reeves, le 26 novembre.

On s’attend à ce que le chancelier annonce une série de nouvelles hausses d’impôts dans le but de combler un trou noir budgétaire substantiel, estimé par l’Institute for Fiscal Studies à environ 22 milliards de livres sterling rien que pour répondre à la règle du gouvernement d’équilibrer les dépenses quotidiennes avec les recettes fiscales d’ici la fin de la décennie.

Plus tôt cette semaine, Mme Reeves a indiqué qu’elle pourrait être forcée de rompre ses promesses préélectorales de ne pas augmenter les taux de l’impôt sur le revenu, de l’assurance nationale et de la taxe sur la valeur ajoutée, décrivant le budget imminent comme « difficile ».

« Nous avons eu l’économie à la croissance la plus rapide du G7 au cours de la première moitié de l’année, mais il reste encore beaucoup à faire pour construire une économie qui fonctionne pour les travailleurs », a déclaré M. Reeves en réponse aux données de jeudi.

« Dans mon budget plus tard ce mois-ci, je prendrai les décisions justes pour bâtir une économie forte qui nous aidera à continuer de réduire les listes d’attente, de réduire la dette nationale et de réduire le coût de la vie. »

La Banque d’Angleterre envisage une baisse des taux en décembre

Les experts craignent que la perspective de hausses d’impôts n’ait un impact sur les dépenses de consommation et l’activité économique globale. cependant, l’impact pourrait être atténué dans une certaine mesure si la Banque d’Angleterre (BOE) décide de réduire les taux d’intérêt lors de sa dernière réunion de l’année, le 18 décembre.

Lors de sa dernière réunion la semaine dernière, la banque centrale a retardé la réduction des taux, le gouverneur Andrew Bailey expliquant que le Comité de politique monétaire (MPC) souhaitait voir plus de données sur l’inflation et le marché du travail avant d’agir.

« Nous pensons que le MPC [le comité de politique monétaire de la BOE] réduirait les taux en décembre, même avec une surprise à la hausse du PIB, alors qu’un budget probablement contractif le 26 novembre domine ses délibérations », a déclaré Wood dans une analyse envoyée par courrier électronique avant les données du PIB, a déclaré CNBC.

« Mais la croissance s’avère résiliente, se rapprochant du potentiel du Royaume-Uni de 0,3 % d’un trimestre à l’autre, malgré de forts vents contraires dus à l’incertitude budgétaire et mondiale. »

Le Royaume-Uni avait connu la croissance la plus rapide parmi les économies du Groupe des Sept plus tôt dans l’année, une position renforcée par une augmentation des exportations en prévision des droits de douane américains.

Mais à l’instar d’autres pays, cette croissance a ralenti à mesure que l’effet de « prédilection tarifaire » s’est inversé.