TCS s’associe à TPG pour une coentreprise IA et centres de données de 7 milliards de dollars : rapport

Tata Consultancy Services (TCS), la plus grande entreprise indienne de services logiciels, se prépare à l’un des changements stratégiques les plus importants de son histoire en entrant dans le secteur des centres de données et des infrastructures d’IA, qui est à forte intensité capitalifiante.

La société s’apprête à former une coentreprise de plusieurs milliards de dollars avec la société mondiale de capital-investissement TPG pour construire des centres de données d’IA et de données souverains à grande échelle à travers l’Inde, a rapporté l’Economic Times, citant des sources familières du dossier.

Cette décision marque une grande déviation par rapport au modèle de croissance organique et léger en capitals de TCS, qui a duré depuis des décennies, reflétant les pressions et opportunités créées par le boom de l’IA.

Engagement de 2 milliards de dollars et une nouvelle structure de coentreprise

TCS et TPG prévoient d’investir conjointement environ 2 milliards de dollars en actions dans HyperVault AI Data Centre Ltd, une filiale de TCS détenue à 100 % créée en octobre.

TCS détiendra une participation majoritaire de 51 % dans la coentreprise, tandis que les 4,5 à 5 milliards de dollars restants devraient être levés par la dette au fil du temps, ont indiqué des responsables.

Un accord formel entre TCS et TPG est attendu dès jeudi, selon le rapport.

Il s’agit du troisième partenariat de TPG avec le groupe Tata, après des collaborations dans l’activité VE de Tata Motors et Tata Technologies.

Pour TCS, cet accord représente sa toute première acceptation de capital privé externe et de dette externe.

Cette initiative est au cœur de l’ambition de TCS de devenir « la plus grande entreprise mondiale de services technologiques dirigés par l’IA ».

Le mois dernier, TCS a annoncé son intention de développer 1,2 gigawatt de capacité de centre de données, équivalente à la capacité totale actuelle de l’Inde, par phases au cours des 5 à 7 prochaines années.

Chaque capacité de 150 MW devrait nécessiter un investissement de 1 milliard de dollars. L’entreprise prévoit que les revenus de la coentreprise débuteront dans un délai de 18 à 24 mois.

Des inquiétudes des investisseurs émergent concernant une stratégie axée sur les investissements

L’ampleur de l’ambition de TCS en matière de centres de données a polarisé les investisseurs.

Bien que ce mouvement positionne TCS dans l’un des marchés d’infrastructures numériques à la croissance la plus rapide, certains analystes mettent en garde contre un affaiblissement des rendements pour une entreprise longtemps valorisée pour sa grande efficacité de capital.

TCS a affiché un rendement sur les capitaux propres (ROE) de 51 % et un rendement sur le capital investi (ROIC) supérieur à 80 % en exercice 2025.

Un passage vers des projets à longue maturation et à forte capitalisation pourrait diluer ces indicateurs.

Les actions de la société ont chuté de 1,5 % après l’annonce initiale de sa promotion des centres de données.

Cette transformation intervient alors que TCS connaît un changement opérationnel plus large pour s’adapter aux perturbations provoquées par l’IA.

L’entreprise a réduit ses effectifs de 6 000 employés au dernier trimestre — la plus forte baisse trimestrielle de son histoire — et prévoit de réduire ses effectifs de 2 % cette année.

Une bataille grandissante pour le boom des centres de données en Inde

TCS entre sur un marché en rapide expansion et hautement concurrentiel.

La capacité des centres de données de l’Inde devrait passer de 1,2 GW aujourd’hui à près de 9 GW au cours des 5 à 7 prochaines années, attirant entre 50 et 95 milliards de dollars d’investissements, selon les estimations du marché.

Le groupe Tata va désormais concurrencer des acteurs majeurs tels que Reliance Industries, AdaniConnex, NTT Global, Nxtra Data, Sify et CtrlS.

Récemment, Adani Enterprises et Google ont annoncé un engagement de 15 milliards de dollars pour un hub de centre de données de 1GW en Andhra Pradesh.

Reliance Industries s’est également associée à Meta et Google pour développer des plateformes d’IA et des centres à l’échelle de gigawatts au Gujarat et en Andhra Pradesh.

Pourtant, ces efforts restent modestes comparés à ceux des géants technologiques mondiaux.

Meta, Microsoft, Amazon et Google devraient collectivement dépasser 400 milliards de dollars de capital annuel d’ici 2026.