Perspectives de Wall Street : 5 facteurs qui pourraient influencer la semaine à venir

Alors que Wall Street entre dans la semaine écourtée de Thanksgiving, les investisseurs font face à un cocktail d’incertitudes concurrentes qui pourrait amplifier la volatilité à l’approche de décembre.

Les cotes de baisse des taux de la Réserve fédérale pour décembre restent profondément fragmentées, oscillant entre 30 et 60 % selon l’indicateur du marché, suite à une publication tardive des données sur l’emploi qui a laissé les décideurs se débattre pour clarifier la dynamique économique.

Parallèlement, la saison des achats de Noël s’intensifie, le Black Friday étant projeté pour générer 11,7 milliards de dollars de ventes en ligne seulement, tandis que les principaux bénéfices technologiques et cybersécurité pourraient indiquer une forte vigueur de la santé des entreprises et de la demande des consommateurs.

Les rendements des bons du Trésor, la rotation des secteurs et la réduction des volumes de transactions pendant la crise des fêtes renforceront tout mouvement directionnel soudain, faisant de cette semaine un baromètre crucial pour le momentum du quatrième trimestre et les décisions de positionnement en fin d’année.

5 facteurs qui pourraient façonner la semaine à venir

1. L’incertitude de la politique monétaire éclipse les espoirs de baisse des taux

Le message de la Réserve fédérale a créé une ambiguïté dangereuse qui perturbe les marchés.

Les cotes de baisse des taux de décembre se sont effondrées à 30 % après que le blackout des données sur l’emploi d’octobre a obscurci le processus décisionnel de la Fed, puis a rebondi à 60 % suite au pivot accommodant du président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, laissant place à des coupes à court terme.

Cette dynamique de yo-yo reflète de profondes divisions au sein de la direction de la banque centrale. Certains responsables s’inquiétaient de la faiblesse du marché du travail et étaient prêts à réduire ; d’autres craignaient que l’inflation reste persistante au-dessus de l’objectif de 2 % et ont demandé une pause.

Avec le report des données d’emploi d’octobre jusqu’après la réunion du FOMC du 9 au 10 décembre, les décideurs doivent prendre une décision sans informations complètes.

2. Les données économiques différées créent un vide décisionnel

Les conséquences de la fermeture du gouvernement ont créé un vide d’information dangereux au pire moment.

Les données sur l’emploi, l’IPC et les chiffres des ventes au détail d’octobre restent inédits, laissant la Fed à l’aveugle dans une décision politique cruciale.

Le département du Travail a confirmé qu’il ne publiera pas séparément les chiffres de l’emploi d’octobre, les intégrant plutôt dans le rapport de novembre prévu le 16 décembre, cinq jours après la décision du FOMC.

Ce moment est dévastateur pour les décideurs politiques soucieux de l’inflation qui souhaitent voir des données concrètes avant de s’engager dans des coupes.

Les chiffres d’inflation et d’emploi de décembre ne seront pas publiés avant la mi-mois au plus tôt. Les traders et économistes du marché devinent essentiellement si l’économie s’affaiblit ou reste stable.

3. Les bénéfices de la tech et du commerce de détail évaluent la santé des consommateurs et des entreprises

Zscaler ouvre le calendrier des résultats le mardi 25 novembre, après la clôture, avec des analystes qui prévoient un chiffre d’affaires de 773,9 millions de dollars (en hausse de 23 % d’une année sur l’autre) et un bénéfice par action de 0,85 dollars.

Le joueur de la cybersécurité a battu les estimations pour quatre trimestres consécutifs et maintenu une forte expansion de marge, ce qui en fait un indicateur de la résilience des dépenses logicielles d’entreprise.

Les bénéfices d’Alibaba suivent le même pas, avec Hewlett-Packard Enterprise prévue à peu près dans la même fenêtre.

Ces trois entreprises fourniront un aperçu essentiel de la permanence des budgets informatiques des entreprises malgré l’incertitude des investissements en IA et de la stabilité des dépenses destinées aux consommateurs lors du point d’entrée crucial des fêtes.

4. Les signaux de shopping de Noël fixent la base de demande du quatrième trimestre

La National Retail Federation prévoit un record de 186,9 millions d’acheteurs entre Thanksgiving et le Cyber Monday, soit une hausse de 3,3 millions par rapport à l’année dernière, avec des ventes prévues pour les fêtes dépassant pour la première fois l’histoire des États-Unis.

Le Black Friday lui-même devrait générer 11,7 milliards de dollars de ventes en ligne seul, ce qui représente une croissance de 8,7 % d’une année sur l’autre, bien qu’un changement de tendance notable soit en cours : la hausse du coût de la vie et les inquiétudes liées à l’inflation signifient que 76 % des acheteurs prévoient de dépenser autant ou moins que 2024.

Cette bifurcation, participation record mais croissance modérée des dépenses, suggère que la résilience des consommateurs est fragile.

Les données de ventes en temps réel du Black Friday des grands détaillants pourraient devenir un moteur du marché si les résultats dépassent les attentes.

5. Les mouvements du rendement des bons du Trésor et la réduction des volumes de transactions amplifient les fluctuations

Les volumes de transactions raccourcis par les fêtes, les marchés ferment tôt jeudi, réduiront précisément la liquidité au moment où la volatilité pourrait exploser sur les commentaires de la Fed ou les surprises sur les résultats.

Le rendement du Trésor à 10 ans, actuellement partagé entre des signaux concurrents d’espoirs de baisse des taux et une inflation persistante, pourrait connaître des mouvements démesurés avec un volume minimal.

En général, une participation plus faible amplifie la découverte des prix et provoque des baisses ou des ralliements plus violents.

Les traders obligataires, ne s’attendant pas à une baisse de décembre, se positionnent pour des rendements plus élevés ; Ceux qui parient sur une réduction avancent des rendements plus faibles.