BHP abandonne l’offre de 60 milliards de dollars d’Anglo-American pour se concentrer sur la croissance organique

Lundi, les investisseurs ont exhorté BHP à abandonner sa quête d’Anglo-American et à se concentrer plutôt sur sa stratégie de croissance établie.

Ce conseil intervient après la récente tentative désespérée de la société australienne pour acquérir la société cotée à Londres, qui approche de la conclusion d’une fusion d’une valeur de près de 60 milliards de dollars avec la société canadienne Teck Resources, selon un rapport de Reuters.

BHP, le plus grand mineur mondial, a d’abord contacté le conseil d’administration d’Anglo American pour explorer un accord potentiel, selon un rapport de Reuters dimanche.

Focus sur l’expansion

Cependant, lundi, BHP a annoncé qu’elle ne poursuivrait pas avec l’appel d’offres, préférant se concentrer sur sa propre expansion.

La décision de BHP de se retirer intervient avant les votes prévus pour le 9 décembre par Teck et les actionnaires d’Anglo sur la création d’Anglo Teck.

Cette nouvelle entité serait une centrale du cuivre avec d’importants projets de développement au Chili et au Pérou.

Selon les investisseurs, qui ont exprimé leur prudence concernant les acquisitions au plus fort d’un cycle, l’action de BHP suggère un effort fort pour renforcer son approvisionnement en cuivre.

Cela est particulièrement important car le cuivre devrait être un élément clé de la transition énergétique, après trois tentatives infructueuses de BHP pour racheter Anglo l’année dernière.

Préoccupations des actionnaires et mise en garde MandA

Hugh Dive d’Atlas Funds Management à Sydney, propriétaire d’actions BHP, a été cité dans le rapport :

Parallèlement, le PDG Mike Henry sera occupé de gérer les initiatives de croissance majeures de BHP, notamment la production de potasse au Canada et les expansions du cuivre en Amérique du Sud.

Acquérir Anglo American lui apporterait des complexités supplémentaires à résoudre.

Le projet Jansen Potash de BHP a déjà connu un retard et un dépassement de coûts, comme annoncé en juillet, avec une date d’exploitation prévue pour 2027.

De plus, l’entreprise poursuit activement trois opportunités distinctes de croissance du cuivre situées en Argentine, au Chili et en Australie.

Selon Jason Teh, directeur des investissements chez Vertium Asset Management à Sydney, « MandA n’est jamais exclu, tant qu’il apporte de la valeur, mais il faut soutenir qu’avec les actionnaires actuels, il y a une ligne fine à suivre. »

Concentrez-vous sur la croissance organique du cuivre et de la potasse

Au lieu d’accroître la complexité de l’entreprise, l’entreprise devrait se concentrer sur l’affinement de ses opérations et la réduction des coûts tout en développant ses activités actuelles, selon Stephen Butel, gestionnaire de portefeuille chez Platypus Asset Management, qui a vendu ses avoirs en BHP l’an dernier.

BHP s’est activement concentrée sur le cuivre au cours de l’année écoulée. Cela inclut un investissement de 2 milliards de dollars, en partenariat avec la société canadienne Lundin, pour une participation dans deux projets argentins de cuivre.

De plus, l’entreprise s’est concentrée sur la maximisation de la production dans sa mine de cuivre d’Escondida au Chili.

En regardant vers l’avenir, BHP prévoit de prendre une décision d’ici la mi-2027 concernant un investissement potentiel pour doubler sa production en Australie-Méridionale d’ici le milieu de la prochaine décennie.

Joseph Koh, de Blackwattle Investment Partners à Sydney, une société détenant à la fois BHP et Anglo, a exprimé un certain « soulagement » face à l’engagement apparent de BHP envers la discipline des capitaux.

Ce sentiment a été exprimé malgré le fait qu’aucun détail de l’offre n’ait été rendu public.