Les actions de Unite Group chutent à leur plus bas niveau depuis une décennie alors que la demande de logements étudiants s’adoucit

Le plus grand fournisseur britannique de logements étudiants, Unite Group Plc, a vu son cours de l’action chuter à son plus bas niveau depuis plus de dix ans après avoir publié des perspectives sévères pour l’année à venir.

L’entreprise a averti que les bénéfices pourraient chuter jusqu’à 10 % en 2026, dernier signe que le logement étudiant – autrefois l’un des secteurs les plus résilients du marché immobilier britannique – pourrait perdre de son élan.

Les actions de Unite ont chuté jusqu’à 7 % lors des premières négociations londoniennes jeudi, atteignant 507,50 pence, un niveau jamais vu depuis 2015.

L’action s’est légèrement redressée et se négociait à 516,61 pence au moment de la rédaction.

L’action a déjà chuté de plus de 36 % depuis le début de l’année, reflétant les inquiétudes des investisseurs concernant la faiblesse de la tendance à l’occupation et la hausse des coûts opérationnels.

Cette vente intervient sur un contexte de signes indiquant que la demande sous-jacente de certains groupes d’étudiants internationaux diminue, tandis que l’augmentation de l’offre a intensifié la concurrence dans les principales villes universitaires.

Les perspectives de bénéfices s’affaiblissent alors que l’occupation diminue

Dans une mise à jour commerciale, Unite a indiqué s’attendre à ce que les bénéfices ajustés chutent entre 7 % et 10 % en 2026, invoquant une occupation plus faible, une baisse de l’activité immobilière et des coûts financiers plus élevés.

Le directeur général Joe Lister a reconnu les vents contraires du marché, soulignant une « demande plus faible et une offre plus élevée dans certaines villes », ce qui a mis des pressions sur la performance.

Pour l’année universitaire 2025-26, Unite a déclaré 95,2 % de lits vendus – le niveau le plus bas depuis la pandémie.

Les réservations pour l’année suivante s’élèvent actuellement à 62 %, globalement en ligne avec la même période de l’année dernière, mais la société vise désormais une fourchette d’occupation réduite de 93 % à 96 % pour 2026/27.

La croissance des loyers devrait également se modérer, la société prévoyant une hausse de seulement 2 % à 3 %, contre 4 % en 2025/26.

Bien que les réservations d’étudiants internationaux soient restées globalement stables, l’incertitude entourant la demande – en particulier parmi les locataires chinois de troisième cycle – a pesé sur le sentiment à l’échelle du secteur.

Le promoteur concurrent Empiric a récemment signalé une baisse de 6 % de l’occupation, invoquant une baisse des réserves des étudiants chinois.

Les deux entreprises ont souligné l’impact des tensions géopolitiques et de la hausse du coût de la vie sur les tendances d’inscription à l’étranger.

Autorisation réglementaire pour l’acquisition par Empiric

Dans un développement distinct, l’autorité britannique de la concurrence a approuvé l’acquisition par Unite de 634 millions de livres sterling d’Empiric Student Property, franchissant un obstacle majeur à la consolidation sectorielle.

L’accord devrait renforcer la position d’Unite sur le marché du logement étudiant spécialement conçu, même si les revenus à court terme subissent des pressions.

L’entreprise a indiqué qu’elle comptait continuer à affiner son portefeuille grâce à des cessions stratégiques d’actifs et à des partenariats plus étroits avec des universités tarifaires élevés, en réponse à un changement de demande vers des institutions plus sélectives.

Bien que les bénéfices ajustés devraient diminuer en 2026, Unite prévoit un retour de croissance à partir de 2027, soutenue par le recyclage des capitaux et l’efficacité opérationnelle.

Les perspectives sectorielles évoluent après des années de solidité

Le logement étudiant est depuis longtemps considéré comme un segment immobilier défensif, soutenu par une sous-offre chronique dans de nombreuses villes universitaires.

Mais le développement croissant, conjugué à l’incertitude autour des flux d’étudiants internationaux, a commencé à tempérer les attentes de croissance des loyers.

Pour Unite, l’année à venir représente un redémarrage après une décennie d’expansion solide.

Si les fondamentaux à long terme restent soutenus par une demande soutenue d’enseignement supérieur au Royaume-Uni, l’objectif immédiat sera de stabiliser l’occupation, de naviguer face aux pressions des coûts et d’intégrer Empiric pour améliorer l’efficacité de l’échelle à mesure que le marché se réajuste.