On n’attend plus grand-chose des actions Eli Lilly, dit Len Yaffee

L’expert du marché Len Yaffee estime qu’il serait de plus en plus difficile pour Eli Lilly (NYSE : LLY) de remonter à partir des niveaux actuels – du moins à court terme.

Les actions de LLY se sont distinguées en 2025 – surfant sur la vague d’enthousiasme des investisseurs autour de ses médicaments contre l’obésité et le diabète (Zepbound et Mounjaro).

Malgré une forte demande pour ces traitements, le directeur général de Kassef Capital déclare qu’il ne faut pas s’attendre à grand-chose des actions Eli Lilly à l’approche de 2026.

Au moment où j’écris ces lignes, le géant pharmaceutique est en hausse d’environ 75 % par rapport à son plus bas depuis le début de l’année.

Le MariTide de Merck pourrait peser sur les actions d’Eli Lilly

L’un des plus grands risques à court terme pour l’action LLY est la concurrence du médicament expérimental contre l’obésité de Merck, MariTide.

Bien qu’il soit encore en phase 2, le médicament a suscité de l’enthousiasme grâce à son potentiel comme injection mensuelle, comparé au traitement hebdomadaire de Lilly.

Yaffee a noté que « le problème entourant MariTide n’est pas tant l’efficacité que le problème des effets secondaires », en particulier les nausées et les vomissements. Si les données à venir montrent une sécurité tolérable, les investisseurs pourraient considérer MariTide comme une menace crédible.

Même si l’approbation de la FDA n’est pas attendue avant 2028 ou 2029, il a averti que de bons résultats d’essais pourraient entraîner des prises de bénéfices sur les actions Eli Lilly à court terme.

Le moment choisi pourrait limiter la part de marché finale de Merck, mais la simple perspective de concurrence pourrait peser sur le géant coté à la NYSE à court terme.

Les actions de LLY se négocient à une valorisation tendue

Un autre obstacle pour les actions Eli Lilly est la valorisation. La société se négocie à près de 35 fois ses bénéfices anticipés, une prime importante par rapport à des pairs comme Merck et Bristol Myers, qui se négocient plus près de 11 à 12 fois.

En fait, ce type de multiple à avance est généralement réservé aux actions à forte croissance de l’intelligence artificielle (IA).

S’entretenant avec CNBC, Yaffee a reconnu que Lilly mérite une prime compte tenu de son leadership dans les médicaments contre l’obésité, mais il s’est demandé à quel point les investisseurs peuvent réellement promouvoir cette action.

« Mon estimation pour l’année prochaine est de 35 $ par action. Donc c’est environ 31 fois mon estimation », expliqua-t-il.

Avec les actions LLY déjà cotées à son objectif de prix à long terme de 1 100 $, Yaffee estime qu’il leur faudra peut-être des années de croissance des bénéfices avant de pouvoir justifier une nouvelle hausse de la jambe.

Le secteur pharmaceutique connaît ce qu’il appelle une « renaissance de la recherche », mais la valorisation d’Eli Lilly reflète déjà une grande partie de cet optimisme.

Pour les investisseurs, le risque est que tout problème des données cliniques ou une adoption plus lente que prévu puisse entraîner des corrections nettes.

Les aspects techniques méritent également de la prudence sur Eli Lilly

D’un point de vue technique également, les actions Eli Lilly n’inspirent pas particulièrement l’investissement à court terme.

Leur indice de force relative (20 jours), au moment de la rédaction, dépasse 80 – ce qui indique que la dynamique haussière est désormais proche de l’épuisement.

Enfin, l’action LLY se négocie confortablement au-dessus de l’objectif moyen de Wall Street d’environ 1 087 $, ce qui prouve qu’une grande partie du potentiel de hausse est déjà intégrée.