Pourquoi l’action Nvidia va à l’encontre de la tendance générale aujourd’hui

Les actions Nvidia ont progressé tôt lundi alors même que le marché au sens large déclinait, les investisseurs réagissant positivement au nouveau partenariat et à l’investissement en actions de la société dans le fabricant de logiciels de conception de puces Synopsys.

Ces gains ont aidé le fabricant de puces à contrer les inquiétudes persistantes concernant l’intensification de la concurrence et l’augmentation des engagements financiers dans l’écosystème matériel de l’IA.

L’action a progressé lors des échanges du matin tandis que le SandP 500 a chuté de 0,6 %.

D’autres noms de semi-conducteurs étaient mitigés : AMD a chuté de 0,2 % et Broadcom a reculé de 2,8 %.

Nvidia détient 2,6 % des parts de Synopsys

Nvidia a révélé un investissement de 2 milliards de dollars dans Synopsys, achetant des actions à 414,79 dollars chacune pour une participation de 2,6 %.

Synopsys, l’un des plus grands fournisseurs mondiaux de logiciels de conception de semi-conducteurs, joue un rôle crucial dans la mise en page, la vérification et le développement de puces avancées — y compris celles utilisées dans les systèmes d’IA.

Ce partenariat permet à Nvidia d’intégrer davantage la chaîne de conception.

Les entreprises ont annoncé qu’elles intégreraient directement les outils de Nvidia dans les applications Synopsys, déploieraient des agents d’IA pour accélérer la conception et participeraient à des efforts marketing conjoints.

Cette collaboration vise à renforcer le contrôle de Nvidia sur sa chaîne d’approvisionnement, alors que la demande de puces haute performance continue de dépasser la capacité de l’industrie.

Le partenariat semblait soutenir les actions Nvidia alors même que les investisseurs restent méfiants envers les structures d’investissement circulaires.

La stratégie de Nvidia d’investir dans des entreprises qui sont aussi ses clients a suscité un examen critique, les critiques arguant que ces arrangements pourraient gonfler les valorisations ou masquer la véritable nature des flux financiers à travers la chaîne d’approvisionnement de l’IA.

L’analyste signale des risques cachés

Jay Goldberg, analyste de Seaport Research Partners, a réitéré sa note de vente et son objectif de prix de 140 $ sur Nvidia, avertissant que la concurrence et la pression financière de l’entreprise s’intensifient.

Goldberg a soutenu que certains arrangements financiers de Nvidia ne sont pas entièrement pris en compte dans les résultats rapportés mais deviennent déjà « importants et susceptibles de croître significativement l’année prochaine. »

Il a mis en avant les accords de service cloud computing de 26 milliards de dollars de l’entreprise — des engagements que Nvidia affirme soutenir la recherche et sa plateforme DGX.

Seaport a décrit ces accords comme « une forme de réduction » et a déclaré qu’une bonne gestion de ces accords « réduirait les marges brutes de 400 points de base l’année prochaine, ou au moins 0,30 $ ».

Goldberg a également souligné la concurrence croissante des TPU conçus en interne par Google, qu’il a dit « capables de surpasser les systèmes Nvidia sur de nombreux critères », notamment à mesure que les charges de travail IA se diversifient.

De plus, il a exprimé des inquiétudes concernant l’augmentation des engagements financiers de Nvidia envers ses clients, notant que l’entreprise a dépensé 6 milliards de dollars pour des entreprises privées cette année et a promis 17 milliards de dollars supplémentaires, dont 5 milliards à Intel.

Wall Street est toujours divisée

Tous les analystes ne partagent pas cette vision prudente. Morgan Stanley a réaffirmé sa note de surpoids sur Nvidia et a relevé son objectif de prix à 250 $ contre 235 $, ce qui implique un potentiel de hausse de 41 % par rapport à la clôture de vendredi.

Les actions Nvidia ont gagné 32 % jusqu’à présent en 2025.

« Nous continuons de voir NVIDIA conserver une part de marché dominante, alors que les menaces deviennent exagérées, même si nous ne savons pas exactement ce qui va faire reculer le sentiment », a écrit l’analyste Joseph Moore.

Il a ajouté que l’inquiétude des clients reste élevée quant à l’obtention d’un approvisionnement suffisant en produits Nvidia, en particulier les systèmes Vera Rubin de nouvelle génération.