Choc géopolitique pétrolier : les tensions entre les États-Unis et le Venezuela menacent les prix élevés du pétrole brut

L’escalade des tensions militaires entre les États-Unis et le Venezuela devrait avoir un impact significatif sur les prix de référence du pétrole brut, alors que l’administration Trump intensifie la pression sur le régime de Nicolás Maduro et laisse entrevoir la possibilité d’une incursion américaine.

« La perte des volumes vénézuéliens entraînerait probablement une hausse des prix du pétrole brut dans le bassin du Pacifique, la Chine et l’Inde dépendant de l’offre importante », a déclaré Jorge Leon, responsable de l’analyse géopolitique chez Rystad Energy, dans un commentaire envoyé par courriel.

La diminution prévue de l’offre pétrolière vénézuélienne devrait également entraîner une hausse des prix du Brent et du pétrole intermédiaire West Texas (WTI), a-t-il ajouté.

Profil de production et déclin du Venezuela

La production actuelle de pétrole brut du Venezuela, de 1,1 million de barils par jour (bpd), est menacée en raison d’une possible escalade militaire américaine, selon les estimations de Rystad Energy.

Bien que ce volume ne soit pas d’importance mondiale, sa composition est notable, le pétrole brut lourd représentant plus de 67 % de la production.

Des rapports indiquent que le gouvernement de Trinité-et-Tobago a soutenu l’établissement d’une station radar pour les opérations américaines à l’aéroport de Tobago, signalant une augmentation de l’activité militaire américaine à proximité immédiate du Venezuela.

En 2024, le Venezuela déclare posséder les plus grandes réserves de pétrole prouvées au monde, estimées à environ 300 milliards de barils.

Ces réserves sont principalement composées de pétrole lourd et sont concentrées dans la ceinture de l’Orénoque.

D’importants investissements historiques au Venezuela, principalement de pays comme la Chine, la Russie, l’Iran et les États-Unis, ont d’abord été stimulés par d’importantes réserves découvertes et prouvées.

Cependant, malgré ces importantes réserves, la production a continuellement décliné depuis le début des années 2010 en raison de problèmes techniques persistants et d’un manque d’investissements suffisants.

La production pétrolière du Venezuela, qui avait autrefois atteint un pic de près de 3 millions de blos par jour, a considérablement diminué après des changements gouvernementaux et la nationalisation des actifs, atteignant un creux de 624 000 bpj en 2020.

Cette baisse de la production est aggravée par le fait que la majeure partie de la capacité de raffinage nationale du pays est hors service en raison de la détérioration.

Malgré ces problèmes internes, PDVSA (Les Petróleos de Venezuela, S.A) conserve des intérêts internationaux dans le raffinage.

Plus précisément, sa filiale majoritairement détenue, CITGO, exploite trois raffineries aux États-Unis (à Lake Charles, Louisiane ; Corpus Christi, Texas ; et Lemont, Illinois) et détient des filiales dans des raffineries à travers les Caraïbes et l’Europe.

En 2024, la production de pétrole brut du Venezuela a atteint 975 000 barils par jour, selon Rystad Energy.

Sur ce total, le brut lourd représentait 657 000 bpj, tandis que la production de pétrole léger et moyen était en moyenne de 116 000 bpj et 201 000 bpj, respectivement.

Alors que la production vénézuélienne ne représentait qu’environ 1 % de l’offre mondiale en 2024, elle constituait une proportion plus significative de 4,5 % de l’approvisionnement mondial en pétrole brut lourd, a indiqué la société norvégienne de renseignement énergétique.

Sanctions, changements à l’exportation et volatilité

Cette année devrait être un pic de production, avec une production estimée à 1,11 million de barils par jour.

Après ce pic, la production devrait entrer dans une période de lent déclin, tombant à 901 000 bpj d’ici la fin de 2030.

Historiquement, la grande majorité de ces exportations allait aux États-Unis, en Chine, en Espagne ou en Inde, avec une répartition relativement équilibrée entre ces quatre pays avant 2020.

Cependant, en 2025, les sanctions américaines avaient considérablement modifié ce schéma, redirigeant principalement les exportations vers la Chine, qui représentait 81 % des exportations vénézuéliennes au troisième trimestre 2025, a indiqué Rystad.

Même si les États-Unis ont en grande partie cessé d’importer du pétrole vénézuélien, la contrainte globale sur le marché mondial du brut lourd fera monter les prix des grades lourds sur lesquels les États-Unis comptent, selon Rystad Energy.

Plus précisément, cela inclut les pétroliers lourds canadiens transportés vers les marchés du Pacifique via le pipeline Trans Mountain et vers les marchés américains via divers autres réseaux de pipelines.

Le brut de Dubaï est devenu une référence clé pour le marché du pétrole brut du bassin du Pacifique.

Son prix a récemment été négocié plus haut que celui de l’Intercontinental Exchange (ICE) Brent en raison d’une conjonction de facteurs : les coupes de production de l’OPEP+ mises en place en 2024, et la difficulté accrue à se procurer en pétrole brut russe illicite suite à des sanctions plus strictes.

La volatilité dans la région devrait se poursuivre à court terme. La prime de risque géopolitique est solidement ancrée dans les marchés pétroliers, ce qui signifie que les risques de prix haussiers demeurent, les traders anticipant d’éventuels revers ou une nouvelle escalade, a déclaré Leon.