Morgan Stanley voit davantage de carburant pour les actions européennes de la défense rebondir

Les actions européennes de la défense remontent alors que l’Allemagne se rapproche d’une augmentation substantielle des dépenses de défense, un changement que les analystes estiment susceptible d’ouvrir la voie à de nouvelles gains dans tout le secteur.

Après plusieurs semaines de pressions alimentées par l’optimisme autour d’un éventuel cessez-le-feu en Ukraine, les derniers signaux de Berlin et de nouvelles analyses des grandes banques ont ravivé l’appétit des investisseurs pour les fabricants de défense de la région.

Les analystes de Morgan Stanley, dans un rapport intitulé « C’est la saison pour la défense européenne », ont mis en avant de fortes tendances saisonnières et l’amélioration des fondamentaux, désignant Rheinmetall AG comme leur premier choix.

La société allemande de défense, connue pour produire des chars militaires, pourrait grimper de plus de 50 % au cours des 12 prochains mois, selon les projections de la banque.

L’Allemagne s’apprête à approuver des contrats militaires records

Les législateurs allemands devraient approuver la semaine prochaine un contrat militaire record de 52 milliards d’euros (environ 61 milliards de dollars), marquant l’un des engagements les plus importants du pays en matière d’approvisionnement en défense ces dernières années.

L’approbation imminente intervient alors que l’administration Trump intensifie ses efforts pour pousser l’Ukraine vers un accord de paix qui mettrait fin à la guerre, un développement qui a compliqué les attentes du marché concernant les dépenses de défense.

L’anticipation de l’augmentation des dépenses militaires allemandes a déclenché une réaction immédiate sur les marchés.

Un panier de Goldman Sachs suivant les entreprises européennes de défense a bondi d’environ 4 % mardi, inversant une partie de la faiblesse récente du secteur.

Les actions étaient sous pression alors que les discussions sur le cessez-le-feu avançaient, pesant temporairement sur les attentes de croissance des fournisseurs de défense.

Les analystes de Morgan Stanley ont indiqué que le contexte semble désormais favorable, notant que la dynamique boursière « reprend souvent en fin d’année et s’accélère à partir de janvier », offrant historiquement aux actions de la défense un bon début d’année civile.

Les analystes mettent en avant les gagnants potentiels à mesure que le secteur prend de l’ampleur

Les analystes de Jefferies ont fait écho à ce sentiment positif, positionnant Rheinmetall comme un bénéficiaire clé des ordres militaires allemands à venir.

Ils estiment que l’acquisition prochaine des véhicules de combat d’infanterie Puma pourrait à elle seule se traduire par environ 2 milliards d’euros de chiffre d’affaires pour l’entreprise.

D’autres constructeurs devraient également en bénéficier, Jefferies pointant du doigt Renk Group AG et Rolls-Royce Holdings Plc, qui devraient bénéficier respectivement des ventes de transmission et de moteurs.

Les actions de Rheinmetall ont grimpé jusqu’à 4,8 % à la suite de ces évolutions.

Bien que l’action ait plus que doublé jusqu’à présent cette année, les échanges ont été erratiques ces derniers mois en raison de signaux géopolitiques fluctuants et d’un sentiment évolutif des investisseurs autour de la demande en défense.

Le rapport de Morgan Stanley a souligné des vents favorables supplémentaires pour le secteur, arguant qu’une combinaison de valorisations attractives, de saisonnalité favorable et de positionnement modeste laisse place à un potentiel de hausse supplémentaire.

Selon leurs données, 56 % des fonds mondiaux de long only n’ont aucune exposition aux actions européennes de la défense, ce qui suggère que la participation institutionnelle reste relativement faible.

Pour Rheinmetall en particulier, 81 % des fonds européens et mondiaux de long-only ne détiennent aucune exposition, ce qui indique un potentiel important d’entrées si le sentiment continue de s’améliorer.

Alors que les avancées record du budget allemand et l’incertitude géopolitique persistent, les analystes estiment que les actions européennes de la défense pourraient entrer dans une nouvelle phase d’élan — qui pourrait définir le début 2026 pour ce secteur.