Résumé des matières premières : l’or grimpe sur espoir de baisser les taux, le pétrole chute à cause des préoccupations liées à l’offre

Les prix de l’or ont grimpé mardi alors que les investisseurs attendaient prudemment le début de la réunion de deux jours de la Réserve fédérale américaine.

L’argent a progressé, suivant de fortes hausses de l’or alors que les prix ont augmenté de près de 2 % mardi.

Parallèlement, les prix du pétrole ont légèrement baissé en raison des inquiétudes concernant l’offre suffisante et alors que les investisseurs surveillaient les pourparlers de paix entre la Russie et l’Ukraine.

Les prix des métaux de base ont chuté à la Bourse des métaux de Londres (LME) après que la politique économique du plus grand consommateur mondial de métaux, la Chine, a déçu le marché.

Ascensions en or

Les prix de l’or ont grimpé mardi, les investisseurs anticipant une baisse des taux d’intérêt prévue par la Réserve fédérale en décembre.

Ils attendent également des indications de la part des décideurs, alors que leur réunion de deux jours commence plus tard aujourd’hui, sur la possibilité qu’ils signalent une trajectoire plus lente pour un assouplissement futur.

Le marché prévoit une probabilité de 89,4 % d’une baisse de 25 points de base des taux après la conclusion de la réunion de la Réserve fédérale mercredi, selon l’outil FedWatch de CME.

Cependant, l’intérêt principal reste pour toute orientation future concernant la trajectoire future des taux.

Historiquement, les taux d’intérêt réduits ont tendance à favoriser les actifs non rentables, comme l’or.

Les indicateurs économiques récents présentent un tableau mitigé.

Les données de la semaine dernière ont montré que l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle américaine, l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, correspondait aux prévisions, tandis que la confiance des consommateurs s’est améliorée en décembre.

Inversement, novembre a vu les masses de paie privées connaître leur baisse la plus significative depuis plus de deux ans et demi, bien que les demandes d’allocations chômage aient chuté à un plus bas niveau en trois ans pour la semaine se terminant le 28 novembre.

Les achats spéculatifs par les investisseurs particuliers ont amplifié la hausse des prix de l’or depuis septembre, selon un rapport de la Banque des règlements internationaux (BIS). Ce comportement a conduit l’or à s’éloigner de son rôle habituel d’actif refuge.

« Au contraire, la hausse du prix de l’or s’inscrit dans la ligne avec des classes d’actifs à risque telles que les actions », a déclaré Carsten Fritsch, analyste des matières premières chez Commerzbank AG.

Chutes de pétrole

Les prix du pétrole ont légèrement baissé mardi, prolongeant une baisse de 2 % lors de la session précédente.

Les investisseurs suivent de près les derniers développements, notamment les négociations de paix en cours pour résoudre le conflit russo-ukrainien, les inquiétudes concernant une offre suffisante sur le marché, et une décision à venir concernant les taux d’intérêt américains.

En novembre, les importations de pétrole brut de la Chine ont largement dépassé ses besoins intérieurs, atteignant 50,89 millions de tonnes, ce qui équivaut à 12,4 millions de barils par jour, selon les données douanières.

Le volume d’importation en novembre était le plus élevé enregistré en un seul mois depuis août 2023, mesuré quotidiennement. Ce chiffre représente une augmentation de 5 % par rapport à l’année précédente et de 9 % par rapport au mois précédent.

Les prix du pétrole ont chuté de plus d’un dollar le baril lundi. Ce déclin a suivi la reprise de la production au champ pétrolifère de West Qurna 2 en Irak, exploité par Lukoil et reconnu comme l’un des plus grands au monde.

Par contre, à la suite de discussions à Londres avec les dirigeants de France, d’Allemagne et de Grande-Bretagne, le président ukrainien Volodymyr Zelenskiy présentera une proposition de paix révisée aux États-Unis.

Au moment de la rédaction, le prix du pétrole brut West Texas Intermediate était de 58,72 $ le baril, en baisse de 0,3 %, tandis que le Brent était à 62,35 $ le baril, en baisse de 0,2 % par rapport à la clôture précédente.

Métaux de base

Le Politburo du Parti communiste chinois s’est réuni lundi pour définir la politique économique de l’année à venir, avec un communiqué de presse indiquant que la demande intérieure sera « priorisée ». Cette nouvelle a initialement fait grimper les prix des métaux de base lundi.

Cependant, les prix ont ensuite rechuté au cours de la journée.

« Cela pourrait s’expliquer par le fait qu’une comparaison rapprochée des communiqués de presse de cette année et de celle de l’année dernière montre que les priorités n’ont pas beaucoup changé », a déclaré Volkmar Baur, analyste FX et matières premières chez Commerzbank AG.

La demande intérieure reste la priorité absolue, comme l’an dernier, bien que l’accent actuel soit mis sur la « priorisation » plutôt que sur « l’augmentation » évoquée précédemment. Cette attention intervient dans un contexte de croissance lente des ventes au détail récentes et d’une réelle baisse annuelle des investissements.

Baur a déclaré :

En commençant la semaine à un nouveau record, le cuivre a atteint près de 11 800 $ la tonne, soit une augmentation de 33 % depuis le début de l’année.

Parallèlement, la Chine a enregistré une forte performance économique avec son troisième plus grand excédent commercial mensuel de tous les temps, alimenté par des chiffres impressionnants des exportations qui étaient près de 6 % supérieurs à l’année précédente.

Malgré une augmentation des importations de minerai de cuivre, qui ont augmenté de près de 13 % en glissement annuel et de près de 8 % sur les onze premiers mois par rapport à la même période de l’année dernière (se redressant quelque peu après un octobre faible), les chiffres spécifiques au cuivre ont offert peu de soutien global, selon Barbara Lambrecht, analyste des matières premières chez Commerzbank.

L’augmentation significative de la production chinoise de cuivre raffiné — 12,5 % de plus que l’année précédente jusqu’en octobre — a été un facteur clé.

Cette croissance plus forte de la production raffinée, comparée à la croissance des importations de minerai de cuivre, explique la pénurie reconnue de matières premières dans les fonderies, a ajouté Lambrecht.