Le fournisseur Nvidia, SK Hynix, confirme qu’il examine son inscription aux États-Unis

SK Hynix, en Corée du Sud, a confirmé qu’elle évalue la possibilité d’une introduction en bourse américaine, une décision qui donnerait aux investisseurs américains une exposition directe à l’un des plus importants fournisseurs mondiaux de mémoire à haute bande passante utilisée dans le matériel d’intelligence artificielle.

La société a révélé ce développement dans un dépôt réglementaire mercredi, notant qu’elle « examine diverses mesures pour augmenter la valeur de l’entreprise, y compris une inscription sur le marché boursier américain utilisant des actions du Trésor », tout en soulignant qu’aucune décision finale n’a été prise.

Les actions de SK Hynix ont bondi de près de 230 % cette année à la Bourse de Corée, stimulées par la demande mondiale pour des puces mémoire avancées qui soutiennent les centres de données IA et les infrastructures informatiques haute performance.

Cotation potentielle en ADR et réponse du marché

La Bourse de Corée avait demandé des clarifications à SK Hynix après qu’un rapport du Korea Economic Daily a indiqué que la société avait reçu des propositions pour inscrire environ 2,4 % de ses actions aux États-Unis sous forme de reçus de dépôt américains (ADR).

Les ADR, émis par les banques américaines, représentent la propriété d’entreprises étrangères et permettent aux investisseurs américains de négocier des actions étrangères plus facilement.

Bien que les ADR offrent généralement une liquidité inférieure à une cotation complète aux États-Unis — un facteur qui peut dissuader certains investisseurs institutionnels — elles reposent sur des actions existantes plutôt que sur l’émission de nouvelles actions, préservant ainsi la valeur pour les actionnaires actuels.

SK Hynix détient actuellement des actions du Trésor équivalentes à environ 2,4 % de ses actions émises, selon son site des relations investisseurs.

Une cotation utilisant des actions du Trésor permettrait à l’entreprise de pénétrer les marchés financiers américains profonds sans diluer les investisseurs existants.

Après confirmation que la société examinait la possibilité d’une introduction en bourse aux États-Unis, les actions SK Hynix ont gagné 4 % mercredi.

Cependant, le rallye s’est modéré jeudi, l’action se négociant en baisse de plus de 2 %.

Renforcement de la position en mémoire à haute bande passante

Le fabricant de puces mémoire a été au cœur de l’essor de l’infrastructure IA, consolidant son leadership dans les puces mémoire à haute bande passante (HBM) utilisées dans les processeurs IA de Nvidia.

Cette position de leadership a été un moteur clé de l’intérêt des investisseurs et de l’expansion de la valorisation.

Les analystes ont longtemps désigné la capacité HBM de l’entreprise comme un avantage stratégique à une époque où la demande mondiale pour les accélérateurs d’IA continue d’augmenter.

Une éventuelle cotation américaine pourrait également aider à réduire l’écart de valorisation entre SK Hynix et son concurrent américain Micron Technology, ainsi que Samsung Electronics, cotée à Séoul.

L’accès aux marchés financiers américains pourrait offrir une visibilité plus large auprès des investisseurs nord-américains et des fonds institutionnels qui se comparent à leurs pairs américains dans le secteur des semi-conducteurs.

Expansion de l’empreinte mondiale dans un contexte de soutien politique

SK Hynix engage d’importants capitaux, tant au niveau national qu’international, pour étendre sa présence manufacturière.

L’entreprise s’est engagée à dépenser près de 4 milliards de dollars pour développer une installation d’emballage avancée dans l’Indiana, soutenant l’effort de Washington pour renforcer les chaînes d’approvisionnement nationales en semi-conducteurs.

Parallèlement, l’entreprise pourrait bénéficier d’un soutien politique accru à son pays.

La Corée du Sud envisage un projet de fonderie de 4,5 trillions de wons (3,06 milliards de dollars) financé à la fois par des capitaux publics et privés afin de renforcer sa base locale de fabrication de puces face à une demande croissante pour les puces IA, a rapporté Reuters mercredi.

Le président Lee Jae Myung a rencontré des dirigeants de grands fabricants de puces, dont Samsung Electronics et SK Hynix, pour discuter des stratégies visant à préserver le leadership du pays dans la technologie mémoire et à renforcer l’écosystème national des semi-conducteurs.