Les demandes d’allocations chômage aux États-Unis explosent dans un contexte de volatilité des fêtes

Les demandes d’allocations chômage aux États-Unis ont fortement augmenté la semaine dernière, marquant la plus forte hausse depuis les premiers jours de la pandémie.

Les demandes initiales ont augmenté de 44 000 pour atteindre 236 000 pour la semaine se terminant le 6 décembre, selon les données du département du Travail publiées jeudi.

Cette hausse a suivi une lecture exceptionnellement basse pendant la semaine de Thanksgiving et a dépassé toutes les estimations sauf une d’une enquête d’économistes de Bloomberg.

La moyenne mobile sur quatre semaines, une mesure moins volatile, a légèrement augmenté à 216 750, reflétant une légère augmentation de l’activité des sinistres sous-jacents.

Bien que la hausse hebdomadaire semble spectaculaire, de nombreux économistes ont averti que les distorsions liées à Thanksgiving ont probablement exagéré les derniers changements.

Les demandes initiales se sont largement situées entre 210 000 et 250 000 cette année, ce qui indique que les licenciements ne se sont pas vraiment accélérés.

La poursuite des réclamations tombe, offrant un contrepoids

Les demandes en cours, une mesure du nombre d’Américains recevant des allocations chômage, sont tombés à 1,84 million lors de la semaine se terminant le 29 novembre, contre 1,94 million la semaine précédente.

La moyenne mobile sur quatre semaines a également diminué de 27 000 pour atteindre 1,92 million.

Le taux de chômage assuré est tombé à 1,2 %.

Ces indicateurs suggèrent que, tandis que certains travailleurs perdent leur emploi, d’autres continuent de trouver un emploi — bien que plus lentement.

Pourtant, de nombreux économistes avertissent que le marché du travail se refroidit de manière inégale.

La création d’emplois a ralenti par rapport aux dernières années, reflétant une demande plus faible de travailleurs et les effets d’une politique migratoire plus stricte, réduisant l’offre de main-d’œuvre.

Les travailleurs qui perdent leur emploi doivent désormais faire face à des recherches d’emploi plus longues dans un contexte de contrats lents.

La Fed baisse les taux mais signale une pause

Les inquiétudes concernant un refroidissement du marché du travail ont contribué à la décision de la Réserve fédérale mercredi de réduire les taux d’intérêt pour la troisième réunion consécutive, diminuant d’un quart de point de pourcentage.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que le marché du travail « semble comporter des risques à la baisse importants », citant des preuves que les chiffres officiels de la masse salariale pourraient exagérer la création d’emplois.

En septembre, le Bureau of Labor Statistics a révisé à la baisse son estimation de la croissance de l’emploi de 911 000 emplois pour les 12 mois jusqu’en mars—soit 76 000 emplois de moins par mois que ce qui était initialement annoncé.

D’autres révisions de références sont attendues en février.

Malgré la dernière baisse des taux, la Fed a indiqué qu’elle devrait probablement suspendre de nouvelles baisses en évaluant la direction du marché du travail et de l’inflation, que les décideurs ont jugée « rester quelque peu élevée ».

Des signaux contradictoires obscurcissent les perspectives du marché du travail

Ces indicateurs contradictoires ont divisé les économistes. En surface, les données sur l’emploi en gros paraissent encore stables.

L’économie américaine a créé 119 000 emplois en septembre, et le taux de chômage n’a augmenté que légèrement pour atteindre 4,4 %.

Mais le rythme des embauches a considérablement ralenti par rapport aux années précédentes.

L’adoption de l’intelligence artificielle dans certains secteurs et le frein des droits d’importation ont tous deux pesé sur la demande d’embauche, ont indiqué les économistes.

Par contre, la baisse de l’immigration a réduit l’offre de main-d’œuvre, compliquant encore la situation.

Le rapport sur l’emploi de novembre — retardé par la fermeture gouvernementale de 43 jours — sera publié mardi et intégrera les données d’octobre et de novembre.

Cependant, le taux de chômage d’octobre sera absent car l’enquête auprès des ménages a été suspendue pendant la fermeture.

Les dernières projections de la Fed prévoient un taux de chômage monter à 4,5 % cette année avant de légèrement reculer à 4,4 % en 2026, inchangé par rapport aux estimations faites en septembre.

Alors que décembre commence avec une volatilité inhabituelle des demandes d’allocations chômage, les décideurs et les économistes surveillent de près les signes indiquant si le marché du travail se dirige vers un atterrissage plus doux — ou vers quelque chose de plus fragile.