Actions Nvidia : pourquoi NVDA se négocie-t-elle au rouge pendant plusieurs sessions consécutives ?

L’action Nvidia (NASDAQ : NVDA) continue de se négocier en rouge pour la quatrième session consécutive alors qu’une vague de prises de bénéfices a balayé les actions des semi-conducteurs.

Les actions de l’intelligence artificielle connaissent une volatilité plus large après les prévisions décevantes d’Oracle sur le chiffre d’affaires cloud et un avertissement marge marge de Broadcom qui a révélé des vérités inconfortables sur la rentabilité des puces IA.

L’action Nvidia fait face à de plus en plus de questions quant à savoir si 4,34 billions de dollars de valorisation sectorielle pourront résister à la pression sur les marges et au ralentissement des investissements de la part de ses plus grands clients.

Pourquoi l’action Nvidia est-elle en baisse aujourd’hui ?

Le catalyseur immédiat fut la chute d’Oracle. En tant que l’un des plus grands clients de Nvidia, les faibles résultats d’Oracle et la charge croissante de la dette ont suscité des craintes que même les hyperscalers ne se heurtent à des murs de retour sur investissement avec des dépenses agressives en infrastructures d’IA.

Cela a été amplifié quelques heures plus tard lorsque Broadcom a averti que les marges brutes diminueraient de 100 points de base de façon séquentielle en raison d’un mélange croissant des ventes de systèmes d’IA personnalisés à marge plus faible.

Le message était évident : à mesure que les revenus de l’IA augmentent, les marges bénéficiaires se contractent car les accélérateurs et les systèmes sur mesure engendrent intrinsèquement moins d’économies que les semi-conducteurs spécialisés.

De plus, la faiblesse récente de Nvidia ne concerne pas seulement les bénéfices sur un trimestre.

Cela reflète une prise de conscience plus large que le secteur des semi-conducteurs fait face à un puzzle de croissance rentable avec des volumes en flambée, mais des marges sous pression structurelle.

L’action a reculé de 1,55 % jeudi, et est en baisse de 6,64 % sur quatre semaines, testant le support à la moyenne mobile sur 200 jours de 155,55 $.

Les indicateurs techniques clignotaient des signaux d’alerte.

La lecture du RSI de 46,37 est entrée en territoire de survente, suggérant une capitulation, mais le momentum reste faible avec un MACD à -1,35.

Que disent les analystes ?

La réponse de Wall Street a été prudemment optimiste mais de plus en plus prudente.

Raymond James a rétabli la couverture sur Nvidia avec une note d’achat et un objectif de prix de 272 $ vendredi, décrivant l’action comme un leader des « usines d’IA » avec un potentiel de croissance sur plusieurs années.

Morgan Stanley a maintenu son objectif de prix de 250 $, ce qui implique un potentiel de hausse de 37,55 %, bien que la société ait reconnu des vents contraires à court terme.

Cependant, plusieurs analystes ont lancé des notes d’avertissement. Les analystes d’UBS ont averti que les positions saturées des investisseurs, combinées aux préoccupations liées aux marges, pourraient déclencher une pression de vente soutenue

La question est maintenant de savoir si c’est une correction saine d’une tendance à long terme ou le début d’une réévaluation des prix.

Oracle et Broadcom ont forcé une discussion sur la durée pendant laquelle les hyperscalers soutiendraient la croissance des investissements si les rendements se détériorent.

Les actions AMD ont chuté de 3,05 % en signe de sympathie, ce qui suggère que la faiblesse concerne l’ensemble du secteur. TSMC a tenu relativement mieux avec -2,35 %, ce qui implique que les investisseurs tournent vers les acteurs des fonderies.

Pour les investisseurs Nvidia, trois variables comptent : si Oracle se stabilise, si les marges de Broadcom se remettent à mesure que les systèmes d’IA personnalisés gagnent en échelle, et si Nvidia elle-même peut défendre le pouvoir de tarification des puces Blackwell de nouvelle génération.

Tant que ces questions n’auront pas été résolues, attendez-vous à une volatilité autour des niveaux de support technique. L’histoire de l’IA reste intacte, mais l’histoire de la marge mérite désormais une attention équivalente.