Un alphabet défini pour un nouveau renforcement comptable alors que la valorisation de SpaceX augmente

Alphabet Inc. est sur le point d’enregistrer un nouveau gain substantiel sur papier suite à une nouvelle offre publique d’achat de SpaceX qui augmente fortement la valorisation implicite de la société privée.

Cette transaction, qui évalue les actions d’initiés bien au-dessus des ventes secondaires précédentes, devrait augmenter la valeur comptable de la participation de longue date d’Alphabet dans l’activité fusées et satellites d’Elon Musk.

Le développement, tel que rapporté par Bloomberg, est important car Alphabet a déjà enregistré d’importants gains non réalisés liés aux réévaluations de SpaceX, ces ajustements comptables se répercutant directement sur les bénéfices.

Bien que la société mère de Google ne divulgue pas les investissements privés individuels, des documents antérieurs montrent que les changements dans la valorisation de SpaceX ont eu un impact important sur les résultats rapportés.

Avec un autre bond désormais suggéré, l’attention se porte sur le prochain communiqué des résultats d’Alphabet et sur la manière dont la nouvelle valorisation sera prise en compte.

L’appel d’offres SpaceX réinitialise l’indice de valorisation

La dernière vente d’actions d’initiés de SpaceX était évaluée à 421 $ par action, selon Bloomberg.

Ce prix évalue effectivement la société détenue à environ 800 milliards de dollars, ce qui représente une forte augmentation par rapport aux opérations secondaires précédentes.

Les offres d’achat permettent aux actionnaires et employés existants de vendre des actions, et elles fournissent souvent le signal de marché le plus clair pour les valorisations des entreprises privées.

Dans ce cas, le prix marque une hausse significative par rapport à la valorisation suggérée par la dernière grande vente secondaire de SpaceX, soulignant le rythme auquel les attentes concernant la valeur de l’entreprise ont évolué.

La participation de longue date d’Alphabet sur SpaceX

Alphabet, via Google, investit dans SpaceX depuis au moins 2015.

Cette année-là, Google a rejoint Fidelity Investments dans un tour de financement d’un milliard de dollars qui a permis d’obtenir une participation combinée d’environ 10 % dans l’entreprise, selon Bloomberg.

Bien qu’Alphabet ne découpe pas d’investissements privés individuels dans ses divulgations publiques, SpaceX est largement considérée comme l’une de ses participations non négociables les plus importantes.

Un représentant de Google a refusé de commenter ce dernier développement, invoquant la politique de l’entreprise de ne pas discuter des investissements privés individuels.

Les gains passés montrent un impact sur les bénéfices

Les changements dans la valorisation de SpaceX ont déjà eu un effet visible sur les résultats financiers d’Alphabet.

En avril, la société a révélé un gain non réalisé de 8 milliards de dollars lié à son investissement dans une société privée, généralement comprise comme étant SpaceX.

Cette hausse fait suite à une offre publique d’achat prévue à la fin de l’année dernière qui évaluait SpaceX à environ 350 milliards de dollars, note Bloomberg.

Cette hausse comptable a contribué à faire dépasser le bénéfice net d’Alphabet pour le trimestre de mars des attentes de Wall Street, soulignant la sensibilité des bénéfices déclarés face à la réévaluation de grandes participations privées.

L’attention se tourne vers le prochain rapport de résultats

Bloomberg déclare qu’Alphabet catégorise les variations de valorisation des avoirs privés sous « gains non réalisés sur des titres non négociables ».

Lorsque la valeur implicite de SpaceX augmente, l’impact peut se répercuter sur cette ligne, même si aucune trésorerie n’est générée.

Avec la dernière offre suggérant une valorisation bien plus élevée qu’auparavant, les investisseurs suivent désormais de près pour voir si Alphabet enregistrera un nouveau gain important non réalisé.

Le calendrier et l’ampleur de tout ajustement deviendront plus clairs lorsque l’entreprise annoncera sa prochaine série de résultats.