Pourquoi les valeurs mémoire MU, SNDK et WDC chutent malgré les résultats de Nvidia

Les valeurs mémoire ont reculé jeudi malgré les résultats solides de Nvidia et les perspectives qui soutiennent le secteur technologique dans son ensemble.

Micron Technology MU a cédé 2 %, tandis que SanDisk a perdu 1,7 % et Western Digital a reculé de 2,7 %, les investisseurs semblant intégrer des facteurs propres aux entreprises en parallèle de la demande soutenue liée à l’intelligence artificielle.

Nvidia a annoncé un chiffre d’affaires du deuxième trimestre fiscal de 96,22 milliards de dollars, en hausse de 106 % sur un an.

Les revenus des centres de données ont atteint 89 milliards de dollars, tandis que la société a prévu pour le trimestre en cours un chiffre d’affaires de 108 milliards de dollars, avec une marge d’erreur possible de 2 %.

Micron confronté à l’accélération IA de Nvidia

Les résultats de Nvidia sont particulièrement pertinents pour Micron, car la mémoire à large bande passante (HBM) est utilisée avec les accélérateurs IA pour leur fournir des données.

Micron a commencé les livraisons en volume de son HBM4 de 36 gigaoctets au cours du premier trimestre pour la plateforme Vera Rubin de Nvidia.

Ce composant offre plus de 2,8 téraoctets par seconde de bande passante et est plus de 20 % plus économe en énergie que le HBM3E de Micron.

Les récents résultats financiers de Micron indiquent également une croissance significative du marché de la mémoire.

Le chiffre d’affaires du troisième trimestre fiscal est passé à 41,46 milliards de dollars contre 23,86 milliards au trimestre précédent. Le flux de trésorerie d’exploitation a plus que doublé séquentiellement pour atteindre 25,39 milliards de dollars, tandis que le flux de trésorerie disponible ajusté a atteint 18,3 milliards de dollars.

Malgré ces améliorations, l’action Micron a reculé jeudi.

Ce mouvement suggère que les investisseurs peuvent dissocier les fortes perspectives de demande IA de Nvidia des attentes concernant la capacité de Micron à transformer cette demande en volumes HBM supérieurs, en tarification et en marges.

Micron devra accroître ses expéditions au fur et à mesure que les racks Vera Rubin de Nvidia entreront en production à grande échelle, tout en gérant la capacité de mémoire conventionnelle pour éviter un éventuel excédent.

BMO a initié la couverture de Micron avec un objectif de cours à 1 300 $ le 20 août, tandis que Mizuho a abaissé son objectif à 1 300 $ contre 1 375 $ le 25 août.

La cible moyenne parmi 47 analystes interrogés par S&P Global s’établissait à 1 515 $. Parmi ces analystes, 43 recommandaient Buy ou Strong Buy.

Kioxia et SanDisk prévoient un investissement de 31 milliards de dollars au Japon

Le titre SanDisk a été sous pression après l’annonce de projets d’investissement massifs.

Kioxia et SanDisk ont annoncé leur intention d’investir plus de 31 milliards de dollars au Japon d’ici 2032, sous réserve du soutien gouvernemental.

Ces investissements devraient soutenir l’expansion des infrastructures de l’usine Yokkaichi et de l’usine Kitakami de Kioxia, ainsi que le développement technologique associé.

Les sociétés ont indiqué que ces dépenses visent à soutenir une croissance pluriannuelle de l’offre de mémoire flash et à répondre à la demande de mémoire NAND flash.

Kioxia et SanDisk ont déclaré avoir investi plus de 50 milliards de dollars au Japon au cours des 25 dernières années via leur coentreprise. En janvier, les entreprises ont prolongé leur cadre de coentreprise pour l’usine de Yokkaichi jusqu’en décembre 2034.

Western Digital a également été sous pression jeudi. Son action a chuté de 3,6 % à 452 $.

Les titres ont reculé après un premier rallye des actions mémoire et stockage suite aux prévisions solides de Nvidia. Summit Insights a aussi rétrogradé Western Digital de Buy à Hold, exerçant une pression supplémentaire sur le titre.