Résumé du marché américain en milieu de journée : le SandP 500 chute de 0,7 % alors que les actions technologiques chutent ; Oracle et Broadcom décline

Les actions américaines ont fortement reculé à midi mercredi, les investisseurs ayant abandonné des noms technologiques de grande valeur et réévalué l’économie sous-jacente de l’industrie IA.

Le SandP 500 a chuté d’environ 0,8 %, le Nasdaq a chuté d’environ 1,3 % et le Dow a chuté de 0,3 %.

La vente massive s’est concentrée sur deux poids lourds, Oracle et Broadcom, tous deux confrontés aux préoccupations des investisseurs concernant la rentabilité et l’exécution.

Ce recul reflète un moment classique de prise de bénéfices à mi-année, heurtant de nouveaux doutes sur le financement et la structure des marges qui sous-tendent la construction de l’infrastructure IA.

Depuis des semaines, les investisseurs investissent de l’argent dans toute entreprise touchant à l’intelligence artificielle sans trop se soucier des détails de la manière dont ces projets se déroulent réellement.

L’action de mercredi suggère que la patience s’est épuisée.

Les actions américaines chutent en milieu de journée : Oracle et Broadcom mènent des pertes

Les actions d’Oracle ont chuté de près de 5 % pour atteindre environ 179,71 $ après que le Financial Times a rapporté que Blue Owl Capital, le plus grand partenaire de développement de centres de données de la société, avait retiré son soutien à un projet d’infrastructure IA de 10 milliards de dollars dans le Michigan.

L’accord avait été présenté comme essentiel aux ambitions d’Oracle en matière d’OpenAI.

Cette nouvelle est tombée comme un coup sur une action qui a déjà chuté de 36 % depuis son pic de septembre et a perdu environ 20 % rien que la semaine dernière.

Le rapport de résultats de la société a révélé 12 milliards de dollars de dépenses d’investissement trimestrielles, un brûlage de capital stupéfiant qui a effrayé à la fois les investisseurs à revenu fixe et les actionnaires.

Les spreads de credit default swap sur les obligations Oracle ont atteint leur plus haut niveau depuis 2009, un signal d’alarme flagrant indiquant que Wall Street réévalue la charge de la dette de l’entreprise.

Broadcom a chuté d’environ 5 % après que ses derniers résultats ont révélé un côté caché préoccupant : oui, la demande alimentée par l’IA est en plein essor, et les prévisions de chiffre d’affaires pour le prochain trimestre sont solides d’environ 19,1 milliards de dollars.

Cependant, l’entreprise a averti que les marges brutes pourraient diminuer d’environ 100 points de base de façon séquentielle, principalement grâce à un mélange plus riche de produits d’IA qui offrent une rentabilité inférieure à celle des activités traditionnelles.

Cet avertissement de marge a déclenché exactement ce genre de réaction du genre « vends maintenant, pose des questions plus tard » qui affecte les noms à forte croissance lorsque l’histoire de la croissance se complique par des questions de rentabilité.

Nvidia, qui a enregistré à elle seule une baisse de près de 3 % plus tôt cette semaine, a continué de ressentir la pression vendeuse, clôturant de 2 à 3 % supplémentaires à mi-journée alors que les traders réduisaient les risques de l’exposition à l’IA dans tous les domaines.

Les investisseurs réduisent les paris sur l’IA en raison de préoccupations sur les marges

Le thème sous-jacent à tout ce bruit est clair : les investisseurs ne se contentent plus de poursuivre les revenus de l’IA sans en examiner les rendements.

L’expansion des centres de données financés par la dette d’Oracle paraît soudainement plus risquée lorsque votre plus grand partenaire s’en va.

La pression des marges de Broadcom soulève des questions sur la capacité du silicium IA personnalisé à rester aussi lucratif que les premiers croyants le supposaient.

Les secteurs de l’énergie et de la défense ont été attrapés alors que l’argent tournait loin des noms à haute bêta. Les services publics et les produits de base tenaient le terrain tandis que les actions des semi-conducteurs et de l’informatique en nuage chutaient.

Les investisseurs suivront de près les résultats de jeudi sur l’inflation à la consommation et les commentaires de la Fed de vendredi pour voir si les vents favorables macroéconomiques atténuent la stagnation technologique.

Pour l’instant, le marché fait une pause dans son euphorie liée à l’IA, et la question pour les investisseurs est de savoir s’il s’agit d’une consolidation saine ou du début d’une revalorisation plus profonde.