L’action AppLovin a connu une autre excellente année : a-t-elle de la place pour tourner ?

Le cours de l’action AppLovin a connu une forte performance cette année, poursuivant une période haussière qui avait commencé il y a quelques années lorsqu’elle se négociait à 9,20 $. Elle est passée à 720 dollars, ce qui lui donne une capitalisation boursière de plus de 243 milliards de dollars, en nette hausse par rapport à moins d’un milliard. Alors, cette agence de publicité va-t-elle continuer sa course haussière ?

L’action AppLovin a explosé alors que sa croissance s’est accélérée

AppLovin est une entreprise de premier plan dans le secteur de la technologie et de la publicité, où elle fournit aux entreprises des outils pour la publicité, la monétisation, l’analyse et la publication.

Les activités de l’entreprise ont bien progressé ces dernières années, l’industrie de la publicité conservant sa résilience et la croissance des revenus se poursuivant.

Les données montrent que son chiffre d’affaires annuel est passé de 483 millions de dollars en 2018 à 4,7 milliards de dollars, et les analystes de Wall Street estiment qu’il lui reste encore de la croissance à suivre.

L’estimation moyenne des analystes est que ses revenus atteindront 5,75 milliards de dollars cette année et 7,8 milliards de dollars en 2026.

Plus important encore, son bénéfice par action (BPA) devrait passer de 4,53 $ en 2024 à 9,35 $ cette année et 14,5 $ l’année à venir. Ses chiffres réels seront probablement bien supérieurs aux estimations, car il a un long historique de dépassement des estimations.

Les résultats les plus récents montrent que le chiffre d’affaires d’AppLovin a bondi de 68 % au troisième trimestre de l’année pour atteindre 1,41 milliard de dollars, son bénéfice net issu de la poursuite des opérations ayant augmenté de 93 % pour atteindre 836 millions de dollars.

Des préoccupations d’évaluation subsistent

La hausse du cours de l’action AppLovin a surpris de nombreux investisseurs, les plus notables étant Muddy Waters, qui a publié un court rapport. Elle a accusé l’entreprise d’exagérer ses revenus et de violer les conditions d’utilisation par des sociétés comme Google et Meta Platforms. Ce rapport a conduit à une enquête de la SEC sur ces pratiques.

L’action a prospéré depuis la publication de ce rapport en 2024. Pourtant, cette hausse a suscité des inquiétudes quant à la valorisation de l’entreprise, qui s’est étendue.

Les données compilées par Seeking Alpha montrent qu’il a une note d’évaluation de D+. Cette évaluation repose sur l’idée qu’elle a un ratio PE prospectif de 87, bien supérieur à la médiane sectorielle de 24.

Le multiple d’évaluation est supérieur à la moyenne sur cinq ans de 33. Il est également bien plus élevé que d’autres entreprises à croissance plus rapide comme Nvidia.

Par ailleurs, le multiple futur EV/EBITDA est de 61, ce qui est supérieur à la médiane sectorielle de 20. C’est un signe que l’entreprise est parfaitement cotée, ce qui signifie qu’elle doit continuer à dépasser largement les estimations des analystes.

Une autre façon d’évaluer l’entreprise est d’utiliser l’approche de la règle des 40, qui examine la croissance et les marges de l’entreprise. Dans ce cas, la croissance du chiffre d’affaires prospectif de l’entreprise est de 33 %, tandis que sa marge de bénéfice net est de 44 %, lui donnant un multiple de règle de 40 de 77 %.

Ainsi, bien que le multiple P/E soit plus élevé que celui des autres entreprises, le multiple de la règle de 40 signifie qu’il envoie des signaux contradictoires.

Analyse technique du cours de l’action AppLovin

Le graphique temporel journalier montre que le cours de l’action APP a connu une forte tendance haussière ces derniers mois et se négocie désormais à 725 $, soit quelques points en dessous du plus haut historique de 742 $.

Elle est restée au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) à 50 et 100 jours, signe que les haussiers contrôlent le dossier.

La crosse a formé un motif double dessus à 725 $ et un décolleté à 490 $, ce qui signifie qu’il pourrait reculer dans les semaines à venir.

Cependant, un examen plus attentif montre qu’il pourrait former un motif inverse de tête et épaules, ce qui est un signe de retournement haussier courant.

Par conséquent, l’action peut continuer à augmenter si elle dépasse le décolleté à 725 $. Un mouvement au-dessus de ce niveau indiquera d’autres gains, potentiellement jusqu’à 800 $.

EN SAVOIR PLUS : Cramer recommande de réduire l’exposition aux actions AppLovin avant l’inclusion du SandP 500