Le PIB américain saute de 4,3 % au troisième trimestre, dépassant les prévisions alors que les paris de la Fed sur la baisse des taux s’estompent

L’économie américaine a connu une croissance plus forte que prévu au troisième trimestre, selon un rapport gouvernemental longtemps retardé qui montrait une accélération de la croissance même si les pressions inflationnistes persistaient et que les marchés restaient prudents.

Le produit intérieur brut a augmenté à un taux annualisé de 4,3 % entre juillet et septembre, a indiqué le département du Commerce, dépassant les 3,2 % prévus dans un sondage du Wall Street Journal et passant par rapport à 3,8 % au trimestre précédent.

Ce rapport marque la première estimation officielle de la croissance du troisième trimestre, publiée avec près de deux mois de retard après qu’une fermeture record du gouvernement fédéral ait perturbé les calendriers de publication des données.

La demande des consommateurs reste résiliente

Une mesure clé étroitement suivie par les décideurs de la Réserve fédérale, les ventes finales réelles aux acheteurs domestiques privés ont augmenté de 3 % au cours du trimestre, légèrement supérieures à la période précédente.

Les données suggèrent que la demande sous-jacente des consommateurs est restée ferme malgré la hausse des prix et des conditions financières plus serrées.

L’économie a progressé même si les pressions inflationnistes persistaient.

L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, indicateur d’inflation préféré par la Fed, a augmenté de 2,8 % au cours du trimestre, tandis que l’inflation PCE de base, qui exclut l’alimentation et l’énergie, est passée à 2,9 %.

Les deux lectures étaient supérieures au trimestre précédent et sont restées au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale.

Une autre mesure de l’inflation, l’indice des prix pondéré par chaîne, a augmenté de 3,8 %, soit un point de pourcentage entier au-dessus des prévisions.

L’indice capture les changements dans le comportement des consommateurs, tels que le passage entre des biens moins chers et des biens plus chers, et souligne l’ampleur des pressions sur les prix durant cette période.

Les marchés prennent les données avec calme

Malgré ces chiffres de croissance favorables, les marchés financiers ont montré peu de réaction, principalement parce que les données étaient rétrospectives et publiées à l’approche de la fin du quatrième trimestre.

Les contrats à terme sur les actions américaines ont légèrement baissé, avec des contrats liés au Dow Jones Industrial Average, au SandP 500 et au Nasdaq 100 qui ont tous chuté d’environ 0,2 %.

Les rendements du Trésor sont restés plus élevés.

Cette forte valeur du PIB a également incité les investisseurs à réévaluer les attentes concernant des baisses de taux d’intérêt.

Les traders de contrats à terme sur les fonds fédéraux ont légèrement augmenté leurs paris selon lesquels la Réserve fédérale maintiendrait les taux inchangés lors de ses réunions de janvier et mars, selon les données FedWatch de CME, réduisant ainsi les attentes d’une baisse de taux début 2026.

Augmentation des bénéfices des entreprises

Le rapport a montré un net rebond de la rentabilité des entreprises.

Les bénéfices des entreprises ont bondi de 166,1 milliards de dollars, soit 4,2 %, au troisième trimestre, contre une légère augmentation de 6,8 milliards de dollars au trimestre précédent.

Cette hausse suggère que les entreprises ont pu maintenir leurs marges malgré des coûts plus élevés, du moins pendant la période couverte par le rapport.

Des signaux contradictoires obscurcissent les perspectives

Si les chiffres du PIB dressaient un tableau globalement positif, d’autres données récentes ont soulevé des questions sur la solidité sous-jacente de l’économie.

Le marché du travail a montré des signes de refroidissement, le taux de chômage atteignant 4,6 % en novembre, le niveau le plus élevé depuis plus de quatre ans.

La croissance des ventes au détail a ralenti, même si les ménages à revenu élevé continuent de dépenser.

Plusieurs détaillants, dont Home Depot, ont signalé des bénéfices plus faibles et des perspectives prudentes, ce qui montre une demande des consommateurs plus inégale.

L’inflation reste au-dessus de l’objectif de la Fed, bien que les données de novembre aient montré que les prix à la consommation ont augmenté de 2,7 % en glissement annuel, soit moins que prévu.

Les économistes ont mis en garde contre le fait que ce chiffre aurait pu être déformé par des difficultés de collecte de données lors de la fermeture du gouvernement.

Les entreprises sont également confrontées à l’incertitude quant à la part du coût des tarifs à répercuter sur les consommateurs, compliquant l’évaluation de l’impact complet des politiques commerciales de l’ancien président Donald Trump sur les prix.

Le dollar paraît des pertes après la surprise du PIB

Sur les marchés des changes, le dollar américain a réduit ses pertes antérieures face à ses principaux concurrents après que la publication des données a renforcé les attentes selon lesquelles la Fed suspendra les baisses de taux.

Le dollar est passé à 156,11 yens, toujours en baisse de 0,6 % sur la journée, tandis que l’euro a réduit ses gains à 1,1786 $, en hausse de 0,2 %.