Prix du pétrole en 2026 : Un surplus d’offre plane alors que l’OPEP+ peine à défendre les prix

Alors que le soleil se couche sur 2025, le marché pétrolier se dirige vers son plus fort déclin annuel depuis 2020, lorsque la COVID-19 avait décimé la demande.

Souvent appelé « l’or noir », le pétrole a connu une année difficile dans le complexe des matières premières en raison des craintes d’un surplus sérieux dans les mois à venir.

Dans un tel contexte, tous les regards seront tournés vers l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés en 2026, et sur la manière dont le cartel gère son processus décisionnel pour équilibrer un marché volatil.

La plupart des experts estiment que l’OPEP+ devrait maintenir la production pétrolière inchangée jusqu’en 2026.

« L’OPEP maintiendrait probablement les niveaux de production pétrolière gelés jusqu’en 2026 », a déclaré Mark Temnycky, chercheur non résident au Centre eurasie de l’Atlantic Council, à Invezz.

Pourquoi l’offre est-elle destinée à submerger la demande ?

Le marché pétrolier fait également face à un surplus d’offre considérable l’année à venir, ce qui explique pourquoi les prix devraient rester sous pression

La raison principale de l’OPEP+ pour avoir augmenté significativement sa production pétrolière — de 2 millions de barils par jour depuis avril — était de regagner la part de marché perdue, et cette expansion de l’offre est le principal facteur contribuant à la suroffre actuelle.

Malgré l’annonce récente d’une pause dans l’augmentation de la production pour le premier trimestre 2026, l’OPEP+ devrait toujours poursuivre l’annulation des réductions volontaires restantes par la suite.

« Cela pourrait rapporter 1 million de barils supplémentaires par jour sur le marché au cours de l’année à venir », a déclaré Carsten Fritsch, analyste des matières premières chez Commerzbank AG, dans un rapport.

L’offre de pétrole devrait largement dépasser la demande l’an prochain, entraînant un excédent important.

L’Agence internationale de l’énergie (AIE) prévoit que la demande augmentera d’environ 700 000 barils par jour, un taux de croissance cohérent avec l’année en cours.

La croissance plus lente de la demande pétrolière chinoise a considérablement ralenti la croissance globale de la demande ces dernières années. Cette suroffre devrait entraîner une augmentation des stocks.

« Le fait que les stocks commerciaux de pétrole dans les pays de l’OCDE n’aient augmenté que légèrement jusqu’à présent et restent en dessous de la moyenne sur cinq ans est principalement dû aux stocks chinois », a déclaré Fritsch.

OPEP+ augmente la production — et approfondit la surabondance

La stratégie de l’OPEP pour l’année prochaine dépendra de plusieurs facteurs, notamment la cohésion entre ses membres.

« En 2026, l’OPEP se souciera du maintien d’un sentiment d’unité parmi ses membres, car maintenir la cohésion de l’OPEP est plus important que de tenter de faire grimper rapidement les prix », a déclaré Ethan Heine, président et directeur général de Suntrek Solar, à Invezz.

La manière la plus directe d’assurer l’alignement des États membres reste de limiter leur production pétrolière, selon Heine.

Cette stratégie est particulièrement cruciale étant donné que les niveaux d’inventaire mondiaux restent vulnérables aux événements géopolitiques et aux risques inhérents au transport pétrolier.

Selon Temnycky, le cartel devrait suspendre la hausse de la production au-delà du premier trimestre 2026.

Le groupe prévoit un surplus d’offre dépassant un million de barils par jour.

Cet excédent est principalement dû à la croissance de la production en dehors de l’OPEP, en particulier à cause du pétrole de schiste américain et du Guyana.

Temnycky a déclaré :

Les pourparlers sur l’accord de paix entre la Russie et l’Ukraine renforcent l’incertitude

Même avec des discussions croissantes sur un possible accord de paix entre la Russie et l’Ukraine, le marché attend encore une confirmation officielle.

« Mon avis personnel est que, peu importe à quel point l’administration Trump pousse, (le président russe Vladimir) Poutine refusera d’accepter la paix », a déclaré David Morrison, analyste principal du marché chez Trade Nation, à Invezz.

Selon Morrison, si Poutine résiste, la patience du président américain Donald Trump s’épuisera, et la seule stratégie efficace pour contrer Moscou est de paralyser l’économie russe.

L’application de la discipline par quotas parmi les pays membres de l’OPEP a à la fois des dimensions politiques et économiques, en particulier si les sanctions contre la Russie sont levées, selon Heine de Suntrek Solar.

La Russie bénéficie de la participation continue de l’OPEP, car elle offre crédibilité sur le marché et un pouvoir de tarification. Cependant, il existe un risque constant que la Russie s’engage dans une surproduction « discrète » si le gouvernement perçoit une menace pour ses recettes d’exportation, a ajouté Heine.

Pendant ce temps, le marché devra surveiller si un accord de paix aboutit et si la Russie est autorisée à étendre la production pétrolière.

« J’imagine que la Russie poussera tout le monde à des coupes de production, pour faire monter le prix du pétrole, tout en suppliant une exemption qu’elle justifiera car elle doit reconstruire son économie, et la détournera de la situation de guerre », a déclaré Morrison.

Où les prix du pétrole pourraient-ils se stabiliser en 2026 ?

En fin de compte, de nombreux facteurs sont en jeu, mais l’objectif de Trump est de faire baisser les prix du pétrole.

Si Poutine persiste dans la guerre en Ukraine, les prix du pétrole devraient atteindre un niveau — environ 50 dollars le baril — auquel la plupart des grands producteurs américains pourront encore opérer de manière rentable, a noté Morrison.

La plupart des experts estiment que les prix du pétrole devraient subir des pressions à la baisse en 2026, avec des inquiétudes quant à un surplus important.

« Un accord de paix Russie-Ukraine pourrait faire grimper les prix vers 60 dollars en assouplissant les sanctions et en stimulant les exportations russes, bien que les grèves des raffineries ukrainiennes restent parfois difficiles si les négociations stagnent », a déclaré Temnycky.

Par ailleurs, Heine estime que les prix du Brent devraient se négocier autour de 60 $ le baril, tandis que West Texas Intermediate est légèrement en dessous.

On prévoit que cette fourchette de prix générera des revenus suffisants pour les budgets nationaux tout en décourageant simultanément les producteurs non membres de l’OPEP d’augmenter significativement leur production pétrolière, a ajouté Heine.

Par ailleurs, Morrison a déclaré que les prix du pétrole pourraient grimper à 70 dollars le baril puis se stabiliser si un accord de paix était conclu. Cependant, la baisse de la demande en provenance de Chine permettrait de freiner les prix.