Le Mexique se prépare à des turbulences commerciales alors que la révision de l’USMCA approche en 2026

Après une année complexe marquée par la guerre commerciale du président américain Donald Trump, le Mexique aborde 2026 avec des défis accrus en raison de l’incertitude tarifaire et de la révision de l’Accord États-Unis-Mexique-Canada (USMCA), que les experts prévoient être la principale source de volatilité l’année prochaine.

José Ignacio Martínez, coordinateur du Laboratoire d’analyse dans le commerce, l’économie et les affaires (LACEN), a déclaré à l’agence de presse espagnole EFE que l’économie mexicaine connaît une faiblesse des investissements et de la production industrielle, ainsi qu’une prudence parmi les entreprises et les consommateurs, à l’approche de 2026.

Malgré des variables positives telles que l’inflation, le taux de change et les taux d’intérêt, il estime que leur impact n’a pas encore entraîné une reprise économique intérieure claire.

Martínez prévoit que le premier semestre 2026 sera consacré à la révision de l’accord, Trump utilisant potentiellement les tarifs douaniers comme outil de négociation sur plusieurs fronts.

Il a cité les appels au contrôle de la migration, la lutte contre le fentanyl, ainsi que les limites visant à limiter l’implication de la Chine sur le marché mexicain, entre autres défis.

Le contexte mondial pèse sur les perspectives

Lors de sa conférence de presse habituelle lundi, la présidente mexicaine Claudia Sheinbaum a souligné le contexte mondial comme un enjeu clé pour l’année en cours.

« Je pense que 2025 a été une année complexe, surtout en raison de l’entrée en place du président Trump et du nouveau modèle commercial mondial décidé par le gouvernement des États-Unis », a-t-elle déclaré.

L’environnement mondial, ainsi que les fragilités intérieures, établissent une base prudente pour les experts alors que le Mexique se prépare à une année marquée par des discussions commerciales et des incertitudes politiques.

Les attentes de croissance du PIB divergent

Janneth Quiroz Zamora, directeur de l’analyse économique, monétaire et actions chez Monex, a reconnu les risques liés aux tarifs douaniers et à l’incertitude entourant l’USMCA, mais a proposé un scénario de base moins négatif.

« Nous envisageons un processus de négociation favorable pour le pays », a-t-elle déclaré à EFE.

Quiroz anticipait que le PIB du Mexique augmenterait de 1,3 % en 2026, contre 0,4 % en 2025.

Elle a attribué cette amélioration à la baisse des taux d’intérêt, aux répercussions économiques de la Coupe du Monde de la FIFA et à la possibilité de gagner des parts de marché en Amérique du Nord par rapport à la Chine.

En revanche, Gabriela Siller, directrice de l’analyse économique et financière chez Banco Base, a déclaré que « 2026 sera une année marquée par de nombreux défis économiques », soulignant la stagnation économique et un probable retour de l’inflation.

Elle a averti que l’année pourrait être « trompeuse », car la Coupe du Monde pourrait créer un sentiment d’excitation qui détournerait l’attention des problèmes sous-jacents.

Siller a noté que l’appréciation et la croissance du peso plus rapides qu’en 2025, estimées par Banco Base à 0,4 % en 2025 et 0,8 % en 2026, pourraient donner l’impression que l’économie se porte bien, même si l’expansion reste insuffisante.

L’USMCA est considérée comme un événement central

Les analystes s’accordent généralement à dire que la revue de l’USMCA sera l’événement clé en 2026.

Selon l’équipe d’analyse économique de Banorte, l’environnement extérieur indique un scénario difficile, et la politique tarifaire de Trump pourrait continuer à être utilisée comme « instrument de négociation » tout au long de la révision de l’accord.

Banorte a observé que l’intégration commerciale avec les États-Unis sert de « différenciateur » pour le Mexique et a le potentiel de préserver les avantages résultant de la reconfiguration des chaînes de production et de la proximité physique.

Enrique Covarrubias, chef de l’analyse d’Actinver, a également identifié l’USMCA comme l’événement le plus important de 2026.

Il a indiqué que ce processus pourrait entraîner un renouvellement prolongeant la durée de l’accord jusqu’en 2046.

Dans une autre possibilité, il a prédit une renégociation plus profonde si l’une des parties choisissait de ne pas renouveler l’accord, même s’il resterait en vigueur jusqu’en 2036.

L’optimisme officiel contraste avec les risques

Contrairement aux évaluations axées sur le risque des experts, Sheinbaum a toujours exprimé sa confiance dans la révision du traité.

Le 19 décembre, elle a déclaré qu’elle était « très optimiste » quant au processus de l’USMCA, ajoutant : « Nous sommes sur la bonne voie. » « L’économie mexicaine ira bien d’ici 2026. »

Alors que le Mexique se tourne vers l’avenir, les analystes estiment que la combinaison des pressions extérieures et de la résilience intérieure déterminera si l’optimisme peut contrer l’incertitude entourant les tarifs douaniers et l’avenir du principal accord commercial de l’Amérique du Nord.