L’action Nvidia grimpe de près de 2 % aujourd’hui : ce catalyseur de 40 milliards de dollars fait-il monter NVDA ?

L’action Nvidia (NASDAQ : NVDA) a bondi de près de 2 % mercredi, suite à des rapports indiquant que des entreprises technologiques chinoises auraient passé des commandes pour plus de 2 millions de ses puces H200.

La NDVA a prolongé ses gains alors que les traders réévaluaient les opportunités de profit issues du marché chinois rouvert.

Cette mesure reflète la confiance croissante que les approbations de licence, déjà en cours au sein du département du Trésor, pourraient générer des revenus substantiels à court terme.

L’estimation de 40 milliards de dollars est un calcul simple : 2 millions d’unités H200 au prix de 27 000 dollars chacune, moins la surtaxe à l’exportation de 25 % que Nvidia doit payer au Trésor américain.

Il est cependant crucial de noter que les commandes ne sont pas équivalentes au chiffre d’affaires expédié. La Chine doit approuver formellement les importations, les licences américaines doivent être approuvées par le traitement final, et la capacité de production de la Taiwan Semiconductor Manufacturing Company doit augmenter comme prévu.

Nvidia a déjà conclu un contrat avec TSMC pour stimuler la production de H200 au deuxième trimestre, avec pour objectif de livrer des unités supplémentaires avant le Nouvel An lunaire à la mi-février.

Actions Nvidia : Ce que signifie réellement le chiffre de 40 milliards de dollars

Les chiffres principaux sont convaincants, mais les investisseurs devraient comprendre ce qui est conditionnel ici.

Reuters rapporte que des entreprises chinoises, dont ByteDance, Alibaba et Tencent, ont déjà manifesté leur intention d’acheter 2 millions d’unités.

Mais les ventes réelles dépendent de trois facteurs : d’abord, l’approbation finale des licences d’exportation américaines (toujours en cours) ; deuxièmement, le feu vert de Pékin pour les importations (pas encore officiellement accordé) ; et troisièmement, la capacité de TSMC à augmenter la production en 4 nm en quelques mois.

Le PDG Jensen Huang a délibérément modéré les attentes lors du CES 2026 cette semaine, déclarant qu’il ne s’attend à aucune annonce formelle de la part de l’un ou l’autre gouvernement et que les ordres d’achat seront le seul signal fiable de succès.

« La demande des clients est élevée. C’est assez élevé. C’est très élevé », a déclaré Huang, mais il a noté que Nvidia « ne s’attend à aucun communiqué de presse ni à de grandes déclarations ».

Cette mise en garde reflète la sensibilité politique alors que Washington contrôle les licences, et que Pékin a un levier sur le comportement des clients chinois.

L’histoire compte également ici, car la puce H20 de Nvidia a obtenu l’approbation à l’exportation l’été dernier mais a été discrètement découragée par Pékin, laissant les stocks bloqués.

Cette expérience explique pourquoi le marché couvre ses paris tout en cotisant avec optimisme.

Les commandes, les approbations et la production peuvent-elles permettre à des gains de rester ?

La chaîne d’approvisionnement de Nvidia a été « activée », a confirmé Huang, avec des H200 déjà en cours dans les pipelines de production.

Le véritable goulot d’étranglement repose désormais sur les régulateurs des deux côtés du Pacifique.

L’approbation du Trésor américain en est à ses dernières étapes, et des sources du Trésor ont déclaré à Reuters que le gouvernement « travaille d’arrache-pied » pour finaliser les licences.

Pourtant, le calendrier est instable car Nvidia a annoncé un possible début à la mi-février, mais cela suppose que les approbations soient prévues dans les délais prévus.

La communauté des analystes a largement ignoré ce catalyseur dans leurs modèles.

Les estimations consensuelles de Wall Street pour les recettes de l’exercice 2027 s’élèvent à 320 milliards de dollars, soit presque le double des attentes de l’année en cours, mais peu de prévisionnistes ont cédé dans le scénario chinois à 40 milliards de dollars.

Si l’entreprise parvient à libérer une demande complète pour le semestre 200, la croissance du chiffre d’affaires pourrait bondir à 69 %, à environ 360 milliards de dollars, selon l’analyse de Motley Fool.

Au multiple cours/ventes anticipé actuel de 21 fois par rapport à Nvidia, ces calculs seuls pourraient soutenir des valorisations nettement plus élevées.