HSBC prévoit que l’or atteigne 5 050 $/oz en 2026 avant une correction brutale

L’instabilité géopolitique et la croissance de la dette mondiale devraient faire grimper les prix de l’or à un impressionnant 5 050 $ l’once au premier semestre 2026, bien que ce pic historique puisse être suivi d’une correction brutale plus tard dans l’année, selon une analyse récente de HSBC.

« Nous voyons une large fourchette de 5 050 $ à 3 950 $/oz pour 2026 et un prix de fin d’année de 4 450 $/oz », ont déclaré les analystes de HSBC dans une note publiée jeudi, citée dans un rapport de Kitco.

Bien que la prévision du prix de l’or pour 2025 soit passée à 5 050 $ par rapport à son précédent appel de 5 000 $, elle a simultanément réduit sa prévision moyenne pour 2026 de 4 600 $ à 4 587 $ l’once.

Cette réduction a été attribuée au risque d’une correction des prix plus tard en 2026, qui pourrait être déclenchée par la hausse des prix.

Volatile 2026

Selon les analystes, le marché de l’or devrait connaître une volatilité significative en 2026.

Ils ont averti que la correction actuelle pourrait devenir plus sévère si les tensions géopolitiques s’apaisent ou si la Réserve fédérale américaine décide d’arrêter de baisser les taux d’intérêt.

HSBC a considérablement augmenté ses prévisions de prix moyens pour les années à venir, prévoyant désormais 4 625 $ pour 2027 (contre 3 950 $) et 4 700 $ pour 2028 (une hausse par rapport à 3 630 $).

De plus, la banque a lancé une prévision de prix moyen pour 2029, la fixant à 4 775 $.

Rodolphe Bohn, stratège des devises et matières premières de HSBC, a prédit fin novembre que l’or poursuivrait sa tendance haussière.

Cette projection reposait sur la forte demande observée à la fois par les banques centrales et les investisseurs particuliers.

Dans sa publication Think Future 2026 outlook, HSBC a mis en avant Bohn, qui a déclaré que malgré la forte performance de l’or depuis le début de l’année et les fluctuations récentes des prix, la banque reste optimiste quant à ses perspectives pour les mois à venir.

« Nous pensons que les investisseurs peuvent bénéficier de la diversification de leur exposition aux actifs mondiaux, en particulier aux devises étrangères, via l’or », a écrit Bohn.

Selon Bohn, l’or a connu l’une de ses années les plus réussies jamais enregistrées en 2025.

Moteurs de la résilience et risques de dégradation

Il a attribué cette « croissance exceptionnelle » principalement à l’incertitude mondiale croissante et à l’appréhension face à la dévaluation du dollar américain.

Bohn a conclu que, même avec une amélioration du sentiment mondial et la hausse des actions mondiales, les conditions de marché actuelles continuent de renforcer les prix de l’or.

Il a ajouté que l’or devrait rester dynamique, porté par des achats robustes des banques centrales, des inquiétudes persistantes concernant un dollar américain plus faible et l’intérêt persistant des investisseurs pour les ETF adossés à l’or.

Bohn a reconnu que la vision positive de HSBC comporte des risques potentiels à la baisse.

Ces risques incluent la possibilité que la Réserve fédérale adopte de manière inattendue une position plus belliciste ou une amélioration de l’environnement économique mondial, malgré sa corrélation positive actuelle.

Une hausse lente des prix de l’or est attendue, provoquée par l’affaiblissement anticipé du dollar américain et la poursuite de l’assouplissement monétaire mondial, notamment de la part de la Fed.