Le PPI américain progresse en novembre tandis que les ventes au détail explosent, dépassant les prévisions

Les prix à la production américaine ont augmenté légèrement plus rapidement en novembre, tandis que les ventes au détail ont dépassé les attentes, renforçant les signes que le consommateur américain est resté résilient vers la fin de l’année, même si les pressions sur les prix persistaient en amont.

Les données publiées par le Bureau of Labor Statistics ont montré que l’indice des prix à la production pour la demande finale a augmenté de 0,2 % en novembre 2025, en hausse par rapport à une hausse de 0,1 % en octobre, conformément aux attentes du marché.

La publication a été retardée alors que les agences statistiques fédérales continuent de rattraper les arriérés causés par la fermeture prolongée du gouvernement l’an dernier.

Sur une base annuelle, l’inflation globale des producteurs a accéléré à 3,0 % contre 2,8 %, dépassant les prévisions des économistes de 2,7 % et indiquant un regain de dynamique des prix au niveau du gros.

Les prix de base des producteurs ne répondent pas aux attentes

Les prix de base pour les producteurs, qui excluent les composants alimentaires et énergétiques volatils, sont restés inchangés sur le mois, après une hausse de 0,3 % en octobre.

Cette lecture est inférieure aux attentes du marché pour une hausse de 0,2 %, offrant une certaine assurance quant au fait que les pressions inflationnistes sous-jacentes restent contenues à court terme.

Cependant, l’inflation de base des producteurs de base en glissement annuel a légèrement augmenté à 3,0 % contre 2,9 %, dépassant également les prévisions de 2,7 %.

Les données suggèrent que, bien que la croissance mensuelle des prix se soit refroidie, l’inflation annuelle reste obstinément élevée.

Les prix des services à demande finale sont restés stables en novembre, compensant une hausse de 1,2 % des prix des biens à demande finale.

Cette divergence met en lumière les pressions persistantes du côté de l’offre sur les marchés des biens, alors même que l’inflation du secteur des services montre des signes de stabilisation.

Les ventes au détail ont dépassé les prévisions malgré les pressions des coûts

Des données distinctes du Département du Commerce ont montré que les ventes au détail aux États-Unis ont fortement rebondi en novembre, augmentant de 0,6 % pour atteindre 735,9 milliards de dollars.

Cela a suivi une baisse à la baisse de 0,1 % en octobre et a dépassé les attentes d’une augmentation de 0,4 % par les économistes interrogés par The Wall Street Journal et Reuters.

Le Bureau du recensement a noté que les chiffres ont été publiés plus tard que d’habitude, car il continue de rattraper les rapports retardés par la fermeture gouvernementale de 43 jours, qui a perturbé la collecte des données à la fin de l’année dernière.

Les ventes au détail, hors automobiles, essence, matériaux de construction et services alimentaires, appelées ventes de base au détail, ont augmenté de 0,4 % en novembre après une hausse à la baisse de 0,6 % en octobre.

Ces mesures suivent le plus étroitement la composante des dépenses des consommateurs du produit intérieur brut.

La résilience des consommateurs sous surveillance

Les dernières données soulignent la nature inégale de la force des consommateurs.

La croissance des dépenses est largement portée par les ménages à revenu élevé, tandis que les consommateurs à faible revenu sont de plus en plus sollicités par la hausse du coût de la vie.

Les chiffres gouvernementaux publiés plus tôt cette semaine ont montré que les prix alimentaires ont augmenté le plus fort depuis plus de trois ans en décembre, alors même que l’inflation globale restait modérée.

Les économistes estiment que l’économie semble plus fragile qu’au moment du boom immédiatement post-pandémique, avec un plus grand relâchement sur le marché du travail et une incertitude entourant d’éventuels changements dans la politique fédérale de commerce et d’immigration.

Pourtant, la consommation personnelle, qui représente plus des deux tiers de la production économique, est restée robuste.

Les perspectives de croissance restent positives

Une forte dépense des consommateurs a favorisé la croissance économique à un rythme annualisé de 4,3 % au troisième trimestre.

La Réserve fédérale d’Atlanta estime actuellement que le PIB a augmenté à un taux de 5,1 % au quatrième trimestre.

La volonté continue des Américains de dépenser a soutenu des prévisions optimistes pour 2026, ainsi que les attentes de changements fiscaux favorables et d’une volatilité politique réduite lors de la deuxième année du second mandat du président Donald Trump.

Les décideurs de la Réserve fédérale prévoyaient en décembre une croissance plus rapide en 2026 qu’en 2025, un point de vue partagé par de nombreux économistes de Wall Street.