Les bénéfices du quatrième trimestre de Bank of America ont dépassé les prévisions, mais voici pourquoi l’action BAC pourrait rester dans le rouge

Bank of America (NYSE : action BAC) a réalisé un solide succès sur les bénéfices et le chiffre d’affaires du quatrième trimestre, rapportant des bénéfices dilués de 0,98 $ par action, dépassant le consensus de 0,95 à 0,98 $.

La banque a enregistré un chiffre d’affaires de 28,37 milliards de dollars, au-dessus des attentes de 27,3 à 27,8 milliards de dollars. Le trimestre a montré une solidité dans le commerce et le revenu net d’intérêts, parallèlement à une forte résilience des dépenses de consommation.

Pourtant, lors des premières négociations, l’action BAC a chuté de près de 4 %, ce qui indique que Wall Street a déjà dépassé les chiffres généraux pour se concentrer sur des préoccupations plus profondes.

Les investisseurs avancent avec prudence face à l’affaiblissement de la banque d’investissement, aux vents contraires de la Réserve fédérale et à une menace réglementaire croissante qui pourrait transformer le secteur des cartes de crédit de la banque.

Actions BAC : D’où vient la force

Revenu net d’intérêts : l’argent que les banques gagnent grâce à l’écart entre ce qu’elles facturent aux emprunteurs et ce qu’elles versent aux déposants, a augmenté de 10 % d’une année sur l’autre pour atteindre 15,8 milliards de dollars, dépassant les attentes des analystes.

Cette résilience a surpris certains, car les marchés avaient anticipé une pression accrue liée à d’éventuelles baisses de taux de la Réserve fédérale en 2026.

La banque a bénéficié d’actifs à taux fixe qui ressortaient du bilan avec des rendements plus élevés et d’une croissance continue des prêts et dépôts.

Au-delà du prêt, la division marchés de Bank of America s’est distinguée.

Le revenu du trading d’actions a bondi de 23 % en glissement annuel pour atteindre un sommet historique du quatrième trimestre, porté par la volatilité des marchés enregistrés en janvier.

Les chiffres d’affaires et de trading ont globalement augmenté de 10 %, marquant le 15e trimestre consécutif de croissance annuelle.

Cela a prouvé que Wall Street était effectivement animée au quatrième trimestre, profitant des conditions agitées et des flux actifs des marchés financiers.

La direction a orienté vers une croissance nette du revenu d’intérêts de 5 à 7 % en 2026, soutenue par environ 10 à 15 milliards de dollars en repositionnement des actifs à taux fixe à des rendements plus élevés.

Si cette perspective se confirme, cela maintiendra les bénéfices de la banque sur une trajectoire de croissance solide malgré l’incertitude des taux.

Pourquoi les analystes restent prudents

La performance de la banque d’investissement, cependant, a été décevante.

Les frais de banque d’investissement dans la banque mondiale sont restés presque stables, tandis que la souscription d’actions a chuté d’environ 20 %.

Les analystes craignent que cette faiblesse ne signale que l’élan des transactions pourrait se refroidir en 2026, alors que l’incertitude tarifaire et les changements politiques freinent l’activité du MandA.

La deuxième préoccupation est plus immédiate et politiquement sensible : le plafond proposé par le président Trump de 10 % sur les taux d’intérêt des cartes de crédit, qui doit entrer en vigueur le 20 janvier.

Les taux moyens des cartes de crédit se situent actuellement à 21 %, ce qui signifie qu’un plafond de 10 % réduirait un moteur majeur de profit d’environ moitié.

Les dirigeants de JPMorgan et de Bank of America ont averti que ce plafond dévasterait la disponibilité du crédit, coupant les prêts à environ 82 à 88 % des emprunteurs subprimes.

Alors que l’industrie fait un lobbying intense pour des changements, la proposition crée une incertitude qui pourrait peser sur les actions de BAC jusqu’à ce qu’il y ait une clarté réglementaire.

Enfin, il y a la question de la Fed. Les prévisions de croissance des NII de 5 à 7 % de la direction supposent un environnement de taux relativement favorable.

Si la Fed réduit trois coupes en 2026, un scénario débattu par les analystes, ces prévisions pourraient subir une pression à la baisse, et des révisions des bénéfices pourraient s’ensuivre.

Le trimestre de Bank of America confirme la résilience des activités principales.

Mais l’attention des investisseurs restera fixée sur trois risques : la crédibilité du revenu net d’intérêts futur en cas de baisse, la durabilité de la banque d’investissement, et la question de savoir si les régulateurs imposeront un plafond des taux des cartes de crédit.