L’UE dispose d’un levier de 8 000 milliards de dollars sur les États-Unis alors que Trump menace de nouveaux tarifs

Les capitales européennes réfléchissent à leur réponse à la dernière menace tarifaire du président Donald Trump, cette fois liée à sa campagne controversée pour acquérir le Groenland.

Alors que la Maison-Blanche a annoncé des droits d’environ 10 % sur huit alliés de l’OTAN à partir du 1er février, les analystes avertissent que la véritable bataille ne se déroulera peut-être pas dans les ports, mais sur les marchés financiers.

Selon Deutsche Bank, l’UE détient collectivement environ 8 000 milliards de dollars d’actifs américains, ce qui en fait le plus grand créancier étranger de Washington.

Cette immense exposition donne au bloc un « levier puissant » si les tensions dégénèrent en une confrontation commerciale totale, augmentant la perspective de fuite des capitaux et de rééquilibrage du dollar.

La puissance financière de l’UE dans le différend au Groenland

Dans son dernier rapport, George Saravelos, stratège principal de la Deutsche Bank, a souligné que le rôle de l’UE en tant que principal prêteur américain est souvent négligé dans les débats commerciaux.

Avec des participations dans des obligations et actions américaines presque deux fois supérieures à celles du reste du monde réuni, le continent a la capacité d’infliger de réelles souffrances s’il choisit de démanteler ses positions.

« Malgré toute leur force militaire et économique, les États-Unis ont une faiblesse clé : ils dépendent des autres pour payer leurs factures via de lourds déficits externes », a-t-il déclaré à ses clients.

Cette dépendance rend Washington vulnérable aux changements dans l’allocation des capitaux européens. Une guerre tarifaire menée par le Groenland pourrait accélérer les retraits – faisant écho aux mesures déjà observées par les fonds de pension danois l’an dernier.

Instrumentalisation des marchés de capitaux, pas des flux commerciaux

Ce qui rend cette confrontation particulièrement dangereuse, c’est la possibilité que l’Europe puisse « déplacer » le champ de bataille des tarifs douaniers vers la finance.

Les experts avertissent que le bloc a la capacité d’instrumentaliser les marchés de capitaux en limitant l’accès des entreprises américaines à la liquidité de l’UE ou en rééquilibrant les actifs libellés en dollars.

De telles mesures toucheraient au cœur des besoins de financement américains – perturbant les rendements des bons du Trésor et sapant la confiance des investisseurs.

Saravelos a soutenu que « c’est une militarisation du capital plutôt que des flux commerciaux qui serait de loin la plus perturbatrice pour les marchés. »

Si l’Europe choisit cette voie, les conséquences pourraient s’étendre bien au-delà du Groenland, secouant Wall Street et la capitale mondiale.

Les marchés financiers se préparent à la turbulence transatlantique

La préoccupation plus large ne concerne pas seulement les tarifs sur l’acier ou l’automobile, mais les répercussions sur la finance mondiale.

Avec la position nette des investissements internationaux américains à des niveaux historiquement négatifs, l’interdépendance entre les marchés européens et américains n’a jamais été aussi grande.

Toute rééquilibrage significatif de l’exposition au dollar pourrait déclencher une volatilité dans les devises, actions et obligations dans le monde entier.

Saravelos a mis en garde que, bien que l’euro ne souffre peut-être pas autant que le craignait, les investisseurs doivent se préparer à une incertitude accrue.

Si l’UE commence à utiliser son influence financière comme arme, les conséquences pourraient se répercuter bien au-delà du Groenland.

Pour Wall Street, le risque est clair : ce serait le capital, et non le commerce, qui deviendrait la première ligne de ce siège géopolitique – s’il y en avait un.