Du Groenland au colza : comment la géopolitique transforme le commerce et les marchés des matières premières

La politique commerciale mondiale se transforme rapidement en un instrument stratégique, comme en témoignent « l’épisode du Groenland » et le pivot notable du Canada vers la Chine.

Ce changement crée un environnement de marché unique où des conditions financières stables coexistent avec une tarification des matières premières de plus en plus turbulente, une division qui définira l’avenir proche, selon Claudio Galimberti, économiste en chef de Rystad Energy.

Le Groenland est devenu de manière inattendue un point chaud de tension entre les États-Unis et l’Europe.

Point chaud au Groenland et pivot du Canada vers la Chine

L’importance stratégique croissante que Washington accorde à l’île, portée par sa pertinence militaire, son accès à l’Arctique et ses importantes réserves de minéraux critiques et de terres rares, a suscité une réponse européenne.

En conséquence, les nations européennes, dont le Danemark, la France et l’Allemagne, ont renforcé leur présence militaire grâce à des exercices coordonnés dans l’Arctique.

La menace de nouveaux droits de douane imposés par le président américain Donald Trump contre le Danemark et d’autres pays européens opposés aux revendications territoriales américaines pourrait potentiellement augmenter les tarifs effectifs sur l’Union européenne jusqu’à 30 %.

« Bien qu’aucun changement officiel de politique n’ait encore été adopté, cet épisode a introduit une nouvelle incertitude dans les relations commerciales transatlantiques et renforcé le chevauchement croissant entre la politique commerciale et les objectifs de sécurité », a déclaré Galimberti dans la dernière mise à jour de Rystad Energy.

Par conséquent, le Canada a commencé à ajuster sa politique commerciale étrangère.

Ce changement intervient dans un contexte de tensions croissantes entre les États-Unis et leurs partenaires de longue date, le voyage du Premier ministre Mark Carney à Pékin marquant une amélioration symbolique de la relation auparavant tendue.

L’accord commercial récemment conclu offre un résultat mitigé : une réduction notable des tarifs chinois sur les produits canadiens de canola, apportant un soulagement financier immédiat aux producteurs occidentaux, est équilibrée par des concessions politiquement sensibles, bien que modestes en volume, sur les tarifs pour les véhicules électriques chinois entrant au Canada.

De manière cruciale, ces discussions ont également permis de réactiver des canaux de collaboration plus large, notamment les exportations potentielles d’énergie.

Ce regain d’engagement intervient alors qu’Ottawa évalue stratégiquement sa dépendance au marché américain à la lumière de l’évolution du paysage géopolitique.

Contexte macroéconomique et résilience des marchés financiers

La force macroéconomique persistante, en particulier aux États-Unis, constitue le contexte de ces développements.

Les pressions inflationnistes découlant des hausses tarifaires de l’année précédente se sont atténuées.

En décembre, l’inflation globale et l’inflation sous-jacente se sont stabilisées respectivement à 2,7 % et 2,6 % d’un an à l’autre.

Les dépenses des consommateurs restent fortes, principalement portées par les consommateurs à revenu élevé, et les marchés financiers continuent d’anticiper un atterrissage économique en douceur.

Galimberti a déclaré :

En Europe, l’Allemagne a connu une croissance modeste en 2025, soutenue par la consommation et les dépenses publiques après une contraction de deux ans, tandis que l’activité britannique de fin d’année a fortement rebondi.

En Asie, la Chine a enregistré un excédent commercial sommet, redirigeant les exportations malgré une faible demande intérieure.

Le Japon, cependant, fait face à des risques politiques et financiers croissants en raison d’élections anticipées potentielles, de faiblesse monétaire, d’inflation et de la normalisation de la politique de la Banque du Japon.

Volatilité des matières premières contre stabilité financière

Le risque géopolitique se transmet désormais principalement via les marchés de matières premières.

« Les prix du pétrole sont restés volatils dans un contexte de développements impliquant l’Iran et les tensions plus larges au Moyen-Orient, tandis que l’or et les métaux industriels ont atteint de nouveaux sommets alors que les investisseurs cherchent des protections contre l’incertitude géopolitique et les risques liés à l’offre », a déclaré Galimberti.

Les marchés financiers sont généralement optimistes quant à la croissance mondiale, soutenue par des bénéfices d’entreprise résilients et un élan d’investissement soutenu, en particulier dans les secteurs liés à l’IA, selon l’analyse.