Pourquoi 5 000 $/oz se profilent-ils alors que les croix d’or atteignent 4 700 $ ?

Les prix de l’or atteignent des sommets records chaque jour, les experts constatant désormais que le niveau des 5 000 $ l’once frappe à la porte.

Mardi, l’or a dépassé pour la première fois les 4 700 $ l’once, tandis que l’argent a atteint un record de 95,770 $ l’once. Cette montée en puissance des deux métaux a été alimentée par une nouvelle fuite vers la sécurité au milieu de tensions mondiales croissantes.

Alimentant la crainte d’une nouvelle guerre commerciale, le président américain Donald Trump a menacé d’imposer une hausse des tarifs douaniers à huit pays européens à partir du 1er février.

Cette menace continuerait jusqu’à ce que les États-Unis soient autorisés à acheter le Groenland.

Records de rallyes et moteurs géopolitiques

Le prix de l’or a grimpé de 70 % sans précédent depuis le début du second mandat de Trump il y a un an, avec un gain supplémentaire de 9,6 % réalisé dans les 20 premiers jours de 2026 seulement.

Ce rallye important a été principalement alimenté par l’escalade des tensions géopolitiques.

De plus, les attentes d’un virage vers une politique monétaire plus souple, associées à des achats robustes des banques centrales et à des flux importants dans les fonds négociés en bourse (ETF), ont été des facteurs clés de cette hausse remarquable.

« La dernière escalade du président américain contre les alliés de l’OTAN risque de faire encore plus ébranler la confiance des acteurs du marché dans le dollar américain en tant que refuge sûr et de les pousser vers d’autres refuges », a déclaré Carsten Fritsch, analyste en matières premières chez Commerzbank AG.

Bien que les prix de l’or soient élevés, les investisseurs doivent anticiper certaines fluctuations du marché.

Demande de refuge sûr et perspective de 5 000 $

Cependant, Aakash Doshi, responsable de la stratégie or chez State Street Investment Management, a affirmé que la tendance haussière sous-jacente est forte.

Doshi estime que la possibilité que l’or atteigne un prix de 5 000 $ l’once en 2026 est une perspective significative et réaliste.

« Quelques jours de prise de bénéfices ou même un mois de consolidation ne changent pas la véritable tendance à la hausse », a déclaré Doshi dans un rapport de Kitco.

L’environnement actuel, où les actions or et américaines atteignent des valeurs nominales proches des records, renforce la position de l’or en tant que couverture de portefeuille, selon Doshi, plutôt que de la diminuer.

Il a exprimé moins d’inquiétude quant à la valeur de l’or dans ce scénario, déclarant : « Si le SandP 500 avait été renouvelé et que l’or était à 4 500 $, je serais plus inquiet. »

Au contraire, les sommets records simultanés — des actions proches de 7 000 et de l’or également à un sommet — renforcent sa conviction de maintenir les réserves d’or.

Doshi suggère que la force actuelle de l’or est motivée par un focus du marché sur les « risques de queue » plutôt que sur les récits conventionnels liés aux taux d’intérêt.

Couverture de portefeuille et augmentation de l’argent

Cela est soutenu par une instabilité persistante des corrélations entre actions et obligations ainsi qu’une incertitude géopolitique et politique accrue à l’échelle mondiale.

Dans ce contexte, la fonction de l’or comme couverture à faible volatilité prend une importance particulière.

« Le rebond de l’or depuis le Nouvel An est une confirmation complète des haussiers, et une gifle pour ceux (comme moi) qui ont continuellement averti que le métal nécessitait un reculement et une consolidation plus importants avant de pouvoir atteindre de nouveaux sommets », a déclaré David Morrison, analyste principal du marché chez Trade Nation.

Le rallye nocturne de l’argent, bien que particulièrement discret par rapport à celui de l’or, a été suffisamment important pour le propulser à un nouveau record, dépassant 95 dollars l’once — un mouvement dix fois plus prononcé que l’équivalent pour l’or.

L’incertitude géopolitique a fait grimper la demande d’argent et d’or, accélérant leur tendance à la hausse quasi parabolique. Avec la récente faiblesse du dollar américain, ces métaux sont devenus les refuges privilégiés des investisseurs.