L’inflation au Royaume-Uni grimpe à 3,4 % en décembre, la BoE observant des taux de maintien

L’inflation au Royaume-Uni a augmenté pour la première fois en cinq mois en décembre, alimentant les attentes selon lesquelles la Banque d’Angleterre fera une pause avant d’apporter de nouveaux changements aux taux d’intérêt au début de l’année prochaine.

Les chiffres officiels publiés mercredi ont montré que les prix à la consommation ont augmenté à un taux annuel de 3,4 % le mois dernier, contre 3,2 % en novembre, et au-dessus des prévisions des économistes d’une légère hausse à 3,3 %.

Cette hausse fait suite à une période d’atténuation des pressions sur les prix, l’inflation ayant chuté en octobre et restant stable pendant une grande partie de l’automne.

Le rebond de l’inflation devrait renforcer la position prudente de la Banque d’Angleterre alors qu’elle évalue le calendrier d’un nouvel assouplissement monétaire après une série de baisses de taux en 2025.

La hausse de l’inflation complique les perspectives des taux

La hausse de l’inflation en décembre suggère que le Comité de politique monétaire de la banque centrale maintiendra son taux d’intérêt clé à 3,75 % lors de sa réunion début février.

Alors que la Banque a baissé les taux pour la quatrième fois en un an en décembre, près de la moitié des décideurs ont voté pour maintenir les coûts d’emprunt stables, invoquant des inquiétudes quant à la persistance des pressions inflationnistes.

La plupart des économistes s’attendent désormais à la prochaine réduction en avril, en supposant que la croissance des prix reprenne sa tendance à la baisse dans les mois à venir.

La Banque d’Angleterre prévoit que l’inflation se rapprochera de son objectif de 2 % d’ici la mi-année, malgré la dernière hausse.

Bien que l’inflation reste élevée, elle devrait toujours baisser globalement en 2026, après avoir diminué depuis un pic récent de 3,8 % en septembre.

Le taux d’inflation britannique reste le plus élevé parmi les économies du Groupe des Sept, même si la croissance reste à la traîne par rapport à ses pairs.

Les mesures politiques et la croissance des salaires en priorité

La chancelière Rachel Reeves a fait de la lutte contre le coût de la vie une priorité centrale, parallèlement aux mesures visant à redresser les finances publiques.

Son budget de novembre comprenait 26 milliards de livres d’augmentations d’impôts et des engagements pour lever le plafond des allocations à deux enfants, ainsi que des mesures pour alléger la pression sur les factures des ménages.

La Banque d’Angleterre a déclaré que des politiques telles que l’allègement des factures d’énergie, les frais sur les ordonnances et la taxe sur le carburant devraient réduire l’inflation globale cette année.

Des données distinctes publiées cette semaine ont également indiqué un assouplissement des pressions intérieures, la croissance des salaires ralentissant à 4,5 % sur les trois mois jusqu’en novembre, soit une légère baisse par rapport à la période précédente.

Les économistes s’attendent à ce que l’inflation ralentisse fortement dans les mois à venir, alors que les hausses de l’an dernier des coûts des services publics et d’autres prix réglementés ne seront pas incluses dans la comparaison annuelle.

La livre sterling reste stable dans un contexte d’incertitude mondiale

La livre sterling a montré peu de réaction face aux données sur l’inflation, restant stable face au dollar alors que les investisseurs continuaient à se concentrer sur des risques géopolitiques plus larges.

Les marchés des devises ont été dominés cette semaine par des inquiétudes concernant la reprise des tensions commerciales entre les États-Unis et l’Europe, éclipsant les indicateurs économiques.

Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré que l’inflation devrait être proche de l’objectif de 2 % d’ici avril ou mai.

Cependant, les décideurs restent divisés quant à la rapidité des actions, en particulier si les développements mondiaux pèsent sur la croissance.

Les marchés financiers prévoient actuellement une ou peut-être deux baisses de taux d’intérêt d’un quart de point par la Banque d’Angleterre en 2026, reflétant l’incertitude quant à l’équilibre entre le ralentissement de l’inflation et une reprise économique fragile.