Disney prévoit de nommer un nouveau PDG en 2026 ; Pourquoi est-ce crucial pour l’action ?

La Walt Disney Company reste en bonne voie pour nommer un nouveau directeur général au début de cette année, alors que le géant du divertissement se rapproche de la résolution d’un processus de succession de longue date et fait face à une pression renouvelée pour relancer ses actions en sous-performance.

Dans une lettre adressée aux actionnaires publiée tard jeudi soir, le président du conseil James Gorman a déclaré que Disney s’attend à « annoncer la nomination du prochain PDG de la société début 2026 ».

Gorman, ancien directeur général de Morgan Stanley, a été nommé en août 2024 président du comité de planification de la succession de Disney.

Une décennie de sous-performance pèse sur la transition

L’un des défis les plus immédiats auxquels le prochain leader de Disney sera confronté sera de restaurer la confiance des investisseurs après une longue période de sous-performance boursière.

Au cours de la dernière décennie, les parts de Disney n’ont augmenté que de 17 %, contre un gain de 263 % pour le SandP 500 et une hausse de 729 % pour le concurrent du streaming Netflix.

Ces retours modérés sont survenus malgré la force mondiale de la marque Disney et ses activités diversifiées à travers les parcs à thème, les réseaux médiatiques et le streaming.

On observe récemment quelques signes d’amélioration, avec les parcs à thème qui s’imposent comme une source de trésorerie stable et fiable, et la plateforme de streaming Disney+ commençant à générer des profits dans un contexte de concurrence intense.

Pourtant, analystes et investisseurs considèrent la transition de leadership comme une opportunité cruciale de redéfinir la stratégie et de répondre aux préoccupations concernant la croissance, l’allocation du capital et les rendements pour les actionnaires.

Le processus de succession s’intensifie sous le conseil

Le conseil d’administration de Disney travaille régulièrement à une décision.

Selon un document réglementaire publié jeudi, le comité de succession de l’entreprise s’est réuni cinq fois au cours du dernier exercice budgétaire afin de réduire le nombre de candidats pour succéder au directeur général Bob Iger.

La société a réitéré qu’un successeur serait désigné début 2026, avant son assemblée annuelle des actionnaires prévue pour le 18 mars.

En 2020, lorsque Iger s’était déjà retiré, son successeur a été annoncé environ deux semaines avant l’assemblée annuelle.

Dans le cadre du processus, Disney a sollicité les retours des actionnaires sur une nouvelle structure de rémunération pour son prochain PDG.

Les candidats internes suivent ce que l’entreprise a décrit comme un programme de préparation rigoureux, comprenant du mentorat d’Iger, du coaching externe et un engagement direct avec tous les membres du conseil d’administration.

Bloomberg News a déjà rapporté que quatre chefs de division sont en lice, bien que la course soit largement perçue comme se réduisant à deux candidats principaux : le chef des parcs Josh D’Amaro, 54 ans, et Dana Walden, 61 ans, co-présidente de Disney Entertainment.

Changements de direction plus larges et efforts de maintien en main

La recherche de PDG se déroule parallèlement à des initiatives plus larges visant à maintenir la stabilité.

La semaine dernière, Disney a annoncé qu’il nommerait Dave Filoni pour remplacer Kathleen Kennedy à la tête de sa franchise Star Wars, un changement de leadership créatif important au sein de l’une des propriétés intellectuelles les plus précieuses de la société.

Disney a également renouvelé ses contrats avec d’autres cadres supérieurs, dont son directeur financier et son directeur juridique, dans le but de conserver les principaux dirigeants tout au long de la période de transition.

La société a révélé qu’Iger, 74 ans, avait perçu 45,8 millions de dollars de rémunération totale l’an dernier, contre 41,1 millions l’année précédente, soulignant l’ampleur de la rémunération des dirigeants alors que le conseil d’administration sollicite l’avis des actionnaires sur la rémunération future.

Alors que Disney approche d’une décision de leadership cruciale, les investisseurs suivront de près pour voir si un nouveau directeur général peut traduire ses forces opérationnelles en rendements durables pour les actionnaires.