Le marché canadien des IPO a connu un regain de force en 2026 après des années de stagnation

Le marché initial de l’offre publique au Canada, qui est resté inactif depuis de nombreuses années, reprend son mouvement, avec des banquiers et des responsables des changes suggérant que 2026 pourrait être une année décisive après environ quatre ans d’activité en déclin.

La hausse des IPO indiquerait un regain de confiance dans l’économie canadienne et inverserait une tendance prolongée des entreprises quittant la bourse dans le pays.

Au cours des dernières années, les entreprises canadiennes ont largement évité les marchés publics, les taux d’intérêt élevés et l’inflation persistante ayant influencé les valorisations.

Plusieurs entreprises ont mis en pause leurs plans de cotation ou ont opté pour un financement soutenu par des fonds de capital-investissement à la place.

Cette prudence est intervenue lors d’un ralentissement mondial plus large des IPO, alors que la volatilité des marchés, l’incertitude sur les tarifs américains et la hausse des coûts des IPO ont eu des conséquences.

Mais maintenant, selon eux, l’ambiance change. Suite à l’amélioration des marchés actions et du sentiment des investisseurs, les entreprises de la technologie, des ressources naturelles, des produits de consommation, des fintechs et d’autres secteurs envisagent de nouveau de s’inscrire en bourse.

Comparé à ses pairs, le Canada a été plus durement touché

L’année dernière, les volumes des IPO ont diminué à l’échelle mondiale, mais le marché canadien a été plus sévèrement touché.

Les difficultés mondiales ont été aggravées par des obstacles réglementaires, et un petit nombre d’entreprises étaient prêtes à être cotées.

En conséquence, le nombre d’entreprises cotées en bourse à la Bourse de Toronto (TSX) a diminué à mesure que d’autres marchés commençaient à se stabiliser.

Beaucoup de personnes considèrent les nouvelles introductions en bourse (IPO) comme un indicateur de l’état de l’économie, car elles témoignent de l’intérêt des investisseurs et de la confiance des entreprises.

Dans le cas du Canada, ils servent aussi de test décisif pour le programme pro-entreprises du Premier ministre Mark Carney, qui inclut des promesses d’augmentation de la productivité et d’élargissement du commerce international et des alliances commerciales.

L’augmentation des investissements étrangers pourrait être cruciale.

« Vous aurez un marché d’introduction en bourse plus attractif lorsque plus d’investissements étrangers entreront dans le pays. Nos portes sont ouvertes à tout le monde dans le monde », a déclaré Michael Dehal, gestionnaire principal de portefeuille chez Dehal Investment Partners de Raymond James.

Il a ajouté que les entreprises recevraient plus de financement et de soutien financier si elles bénéficiaient d’un plus grand soutien international.

Indications de la quantité de mouvement

Il y a déjà des signes que le marché pourrait évoluer. Rockpoint Gas Storage, la plus grande introduction en bourse de l’année précédente, a levé 704 millions de dollars canadiens en octobre, ravivant l’espoir d’une augmentation des cotations.

Banquiers et investisseurs ont suivi de près la performance de l’accord.

Selon David Rawlings, PDG de JP Morgan au Canada, qui a soutenu l’accord avec Rockpoint, « les IPO réussies peuvent créer des précédents positifs pour de futures offres. »

Il a qualifié la performance de l’action de positive alors que les investisseurs évaluent les transactions à venir, soulignant qu’elle se négocie actuellement environ 25 % au-dessus de son prix d’introduction en bourse.

Même avec ces avancées, la vision d’ensemble reste difficile. Au cours des trois dernières années, le nombre d’entreprises cotées à la TSX a diminué.

Principalement en raison de transactions privées, de fusions et acquisitions, et de consolidation dans les secteurs financier et énergétique, il n’y a eu que deux introductions publiques (IPO) et cinquante-cinq retraits de cotation en 2025. En 2023 et 2024, les retraits ont également dépassé les inscriptions.

Actions solides, offre faible

Ironiquement, un marché boursier robuste a coïncidé avec une baisse de l’activité des IPO. En 2025, l’indice composite SandP/TSX a augmenté d’environ 29 %, dépassant la hausse de 16 % du SandP 500.

Les gains des sociétés minières et la hausse des valorisations des grandes banques, qui représentent environ un tiers de l’indice, ont été les principaux moteurs de cette hausse.

Même si les entreprises n’ont pas voulu entrer sur le marché, les actions longues indiquent que les investisseurs cherchent des espaces où investir.

Peter Miller, responsable des marchés de capitaux propres à la Banque de Montréal, affirme que c’est ce dernier qui a posé problème. Miller a affirmé que l’offre, plutôt que la demande, pour les nouvelles cotations était la cause du déclin des IPO au Canada.

Cependant, elle a affirmé que ces derniers mois, la tendance a changé de façon spectaculaire. Actuellement, le pipeline d’IPO est à son point le plus fort depuis 2021.

L’optimisme tempéré par les risques

Cet optimisme est partagé par d’autres banquiers.

Jackie Nixon, responsable des marchés actions canadiens à la Banque Royale du Canada, a déclaré que son équipe collabore avec plusieurs entreprises privées qui devraient entrer en bourse en 2026.

Avec de nombreux émetteurs potentiels cherchant à lever de grosses sommes d’argent, TMX Group, qui gère la TSX, s’attend également à une augmentation notable des cotations.

Même une fois les entreprises cotées, il y a toujours des dangers. Par exemple, depuis son introduction en bourse (IPO) en juillet 2025, GO Residential Real Estate Investment Trust a perdu près de 25 % de sa valeur.

Selon Michael Ashley Schulman, associé chez Running Point Capital Advisors, « ce qui importe vraiment, c’est si les IPO des sociétés exploitantes peuvent réellement bien se négocier après l’émission. »

La difficulté pour le Canada en se tournant vers 2026 sera de transformer un nouvel intérêt en succès à long terme, en veillant à ce que de nouvelles inscriptions apparaissent non seulement mais aussi qu’elles performent suffisamment bien pour maintenir la confiance sur les marchés publics.