Versement de 2 milliards de dollars de Glencore : la poussée du cuivre compense la baisse des bénéfices

Glencore a annoncé mercredi qu'elle reverserait 2 milliards de dollars à ses actionnaires, tout en signalant une légère baisse de son bénéfice de base pour 2025.

Cette nouvelle fait suite à la récente tentative de rachat avortée de son grand concurrent, Rio Tinto.

Malgré une baisse signalée du bénéfice annuel, les actions de Glencore étaient en forte hausse mercredi.

L'action Glencore a grimpé de plus de 3 % suite à la publication du rapport. 

Cette hausse a également été alimentée par les objectifs ambitieux de production de cuivre de la société et par son engagement en faveur du rendement pour les actionnaires, qui ont compensé avec succès la baisse des bénéfices signalée d'une année sur l'autre.

Le cours de l'action de Glencore a grimpé d'environ 19 % depuis le début de l'année.

Au moment de la rédaction de cet article, l'action s'échangeait à 498,45 GBp (pence sterling), en hausse de 2,6 % par rapport à la clôture précédente. 

Aperçu financier et versement aux actionnaires

La société a fait état d'une baisse significative de sa performance financière. 

Le mineur et négociant en matières premières basé en Suisse a enregistré une baisse de 6 % de son bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) l'année dernière, tombant à 13,51 milliards de dollars. 

Ce chiffre a toutefois dépassé l'estimation consensuelle des analystes qui était de 13,3 milliards de dollars.

Il s'agit de la troisième année consécutive de baisse pour l'entreprise, qui faisait suite à deux années de bénéfices records.

« Malgré un résultat d'EBITDA ajusté en légère baisse d'une année sur l'autre, la dynamique sous-jacente au second semestre était claire. L'EBITDA ajusté industriel de 6,2 milliards de dollars était 65 % plus élevé qu'au premier semestre, tandis que l'EBIT ajusté du marketing était 15 % plus élevé », a déclaré le directeur général Gary Nagle dans un communiqué officiel. 

En raison des choix d'allocation de capital faits à l'époque, le Groupe a racheté pour 2 milliards de dollars de ses propres actions au cours de l'année 2025.

Au 13 février, ces actions rachetées étaient valorisées à 3,2 milliards de dollars sur le marché.

La distribution de base pour 2026 est fixée à 10 cents par action (environ 1,2 milliard de dollars), sur la base des flux de trésorerie de 2025, selon le communiqué.

Ce montant comprend un montant fixe de 1 milliard de dollars provenant des flux de trésorerie du marketing et 0,2 milliard de dollars provenant du flux de trésorerie libre industriel ajusté.

Stratégie de croissance axée sur le cuivre

Le cuivre étant essentiel pour l'électricité, la construction et la transition vers les énergies vertes, les sociétés minières rivalisent activement pour augmenter leur production via une expansion organique et des acquisitions stratégiques. 

Le communiqué officiel de Glencore indique qu'une hausse de 49 % des bénéfices de base au cours du second semestre de l'année dernière était le résultat de l'augmentation des prix des métaux et de meilleurs volumes de production, en particulier pour le cuivre.

Les prix de référence du cuivre sur le London Metal Exchange ont grimpé de plus de 40 % au cours de l'année écoulée.

Le sentiment positif du marché à l'égard de Glencore est largement porté par l'accent stratégique mis sur le cuivre. 

L'ambition de l'entreprise est d'être l'un des principaux producteurs mondiaux de cuivre, avec un objectif d'environ 1,6 million de tonnes de production annuelle d'ici 2035. 

Un développement clé de cette stratégie est la finalisation du programme d'accès au terrain de la KCC (Kamoto Copper Company), qui a le potentiel d'ajouter environ 300 ktpa (kilotonnes par an) à sa production de cuivre.

La stratégie de croissance axée sur le cuivre de Glencore a pris un élan certain en 2025, une année caractérisée par une performance opérationnelle robuste et une optimisation continue du portefeuille. 

Comme l'a souligné le PDG Gary Nagle, ce progrès significatif souligne le dévouement de l'entreprise à atteindre ses objectifs de 2026 et à générer une valeur durable à long terme pour ses actionnaires.

Bien que les bénéfices annuels aient diminué, le second semestre de 2025 a montré une reprise et une dynamique significatives, avec une augmentation de 49 % de l'EBITDA ajusté par rapport au premier semestre. 

Consolidation de l'industrie et examen des coûts

Malgré l'échec de l'accord avec Rio Tinto, Nagle a confirmé que sa perspective sur la consolidation du secteur reste inchangée. 

Il a constamment plaidé en faveur de cette consolidation comme moyen d'attirer davantage d'investissements et de générer de la valeur au sein du secteur.

La position de Nagle sur la nécessité d'une consolidation de l'industrie, qui, selon lui, encouragerait une plus grande création d'investissements et de valeur, reste cohérente même après l'effondrement de l'accord avec Rio Tinto.

Les actionnaires devraient recevoir un versement de 2 milliards de dollars, soit l'équivalent de 17 cents par action.

Il s'agit d'une légère baisse par rapport aux 18 cents par action de l'année dernière. 

Le versement est composé d'une base de 10 cents provenant du flux de trésorerie de 2025 et d'un complément de 7 cents, soutenu par la valorisation accrue de la participation de Glencore dans le négociant agricole Bunge.

Séparément, Glencore a entamé une revue de ses actifs industriels en juillet.

Cette initiative vise à réaliser 1 milliard de dollars d'économies de coûts d'ici la fin de 2026 et a déjà entraîné environ 1 000 suppressions d'emplois.

« Nous restons concentrés sur la réalisation de nos priorités pour 2026, l'atteinte de nos objectifs opérationnels et la réduction des risques et la progression réussie de nos options de croissance de la production organique, le tout avec l'objectif de soutenir la création de valeur à long terme pour les actionnaires », a-t-il ajouté.