Les actions de Samsung atteignent un record sur le pouvoir de tarification de la mémoire HBM4 et la demande d'IA

Les actions de Samsung Electronics ont atteint un niveau record jeudi après des informations selon lesquelles l'entreprise négocie des prix sensiblement plus élevés pour ses puces mémoire d'IA de prochaine génération, renforçant l'optimisme des investisseurs quant à la durabilité de la demande de semi-conducteurs alimentée par l'IA.

L'action Samsung a augmenté jusqu'à 5.4% pour atteindre 190,900 won ($132.34) à la Korea Exchange, dépassant le niveau de 190,000 pour la première fois alors que la cotation a repris après un congé de trois jours.

Il a ensuite évolué de 3.9% à 188,300 won, dépassant la hausse de 2.5% du Kospi de référence.

Selon le quotidien local Chosun Ilbo, Samsung cherche à fixer le prix de sa dernière puce mémoire à haute bande passante, HBM4, à environ $700 par unité, soit jusqu'à 30% de plus que la génération précédente.

La remontée a également suivi les gains des actions technologiques américaines pendant la nuit.

Les actions de Nvidia ont progressé après que Meta Platforms ait accepté de déployer « des millions » de ses processeurs d'IA au cours des prochaines années, tandis qu'Apple accélère le développement de trois nouveaux appareils portables liés au matériel alimenté par l'IA.

Le pouvoir de tarification de la mémoire IA revient

La hausse de prix annoncée met en évidence une confiance renouvelée dans la rentabilité des produits mémoire IA. Les analystes estiment que l'industrie continue de bénéficier de conditions d'approvisionnement serrées et d'une forte demande des opérateurs de centres de données.

Le prix du HBM4 de Samsung impliquerait des marges d'exploitation d'environ 50% à 60%, selon l'analyste de Bloomberg Intelligence Masahiro Wakasugi.

Une pénurie de puces mémoire avancées a soutenu à la fois Samsung et le rival SK Hynix, aidant l'indice Kospi sud-coréen à gagner 31% cette année et en faisant du marché boursier mondial le plus performant.

SK Hynix avait auparavant fixé le prix des puces HBM4 fournies à Nvidia dans une fourchette autour de 500 dollars et pourrait se rapprocher du tarif plus élevé de Samsung, selon le journal.

Retour dans la course HBM

Samsung tente de reprendre la tête dans la mémoire à haute bande passante après avoir initialement été devancé par le rival domestique SK Hynix et Micron Technology, basé aux États‑Unis, lors des premiers stades de l'essor de l'IA.

La semaine dernière, l'entreprise a annoncé qu'elle avait commencé la production de masse et les livraisons commerciales des puces HBM4 utilisées dans les processeurs d'IA.

Le nouveau puce fonctionne à 11.7 gigabits par seconde par rapport à 9.6 Gbps pour le modèle HBM3E précédent, avec des vitesses potentielles pouvant atteindre 13 Gbps.

Les analystes de Nomura C.W. Chung et Eon Hwang ont déclaré dans un rapport du WSJ que Samsung devrait bénéficier de prix de vente moyens plus élevés et de livraisons accrues après la sortie précoce.

Les analystes estiment que l'entreprise pourrait obtenir une prime de 30%–40% pour le HBM4 par rapport au HBM3E.

Ils ont également relevé leur cours cible des actions de Samsung de 32% à 290,000 won tout en maintenant une recommandation d'achat.

Les perspectives de résultats s'améliorent

Les perspectives renforcées de la demande de mémoire devraient soutenir l'activité de semi-conducteurs de l'entreprise.

Nomura prévoit désormais un bénéfice d'exploitation de 44 trillions de won pour le trimestre janvier-mars, contre une estimation antérieure de 33 trillions de won.

Si Samsung fournit davantage de puces HBM à Nvidia, les écarts de prix avec SK Hynix pourraient se resserrer en 2026 car ces puces commandent des prix plus élevés que les produits vendus à d'autres clients, a déclaré Wakasugi.