Action CAVA : les résultats du T4 justifient-ils son multiple élevé ?

Dans un marché de plus en plus sceptique à l'égard des valorisations de forte croissance, CAVA Group Inc (NYSE: CAVA) a réussi à inverser la tendance.

Suite à la publication de ses résultats du T4 2025 le 24 février, la favorite méditerranéenne du fast-casual a vu son cours grimper de plus de 20 %, défiant la gravité de son multiple élevé.

Pendant des mois, les détracteurs ont souligné le ratio cours/bénéfices élevé de la société comme un signe d'excès.

Cependant, le dernier rapport trimestriel suggère que CAVA ne se contente pas de croître : elle s'industrialise avec un niveau de discipline opérationnelle qui justifie l'optimisme des investisseurs.

Avec un chiffre d'affaires dépassant pour la première fois le cap du milliard de dollars, la question n'est plus de savoir si l'action CAVA est chère, mais si sa trajectoire de croissance reste suffisamment dégagée pour soutenir une hausse prononcée.

Stifel voit encore un potentiel de hausse pour l'action CAVA

Stifel a rapidement validé l'enthousiasme du marché, portant son objectif de cours pour CAVA à 90 $ tout en maintenant une note d'achat résolue.

Selon son directeur général Chris O’Cull, la performance de l'entreprise cotée au NYSE reflète une « cuisine méditerranéenne différenciée et irrésistible » qui gagne des parts de marché aux dépens des acteurs historiques du fast-casual.

Sa vision constructive repose sur la capacité de CAVA à dépasser les attentes durant une période de volatilité macroéconomique.

O’Cull a souligné que « la demande sous-jacente reste saine », malgré la faiblesse sectorielle observée récemment, et a insisté sur le fait que l'investissement de l'entreprise dans les infrastructures, en particulier le programme Assistant General Manager, est une « étape nécessaire pour soutenir à l'avenir une croissance du nombre d'unités dans la fourchette moyenne à élevée des dizaines de pourcents ».

L'innovation pour propulser le cours de CAVA

Alors que le dépassement des recettes, à 275 millions de dollars, était « impressionnant », la véritable histoire pour l'action CAVA réside dans la refonte « Project Soul » et l'innovation agressive du menu de l'entreprise.

CAVA Group Inc passe d'une entreprise nouvellement cotée à ce que le PDG Brett Schulman qualifie d'« entreprise de croissance à grande échelle et durable ».

Ce virage se manifeste par le lancement prévu au T1 du « Saumon glacé à la grenade » – la première incursion de la marque dans les produits de la mer, visant à élargir la clientèle et à augmenter le ticket moyen.

De plus, les prévisions annuelles de croissance des ventes comparables de 3 % à 5 % laissent penser que la direction est confiante dans son positionnement « valeur au quotidien », après avoir appliqué des hausses de prix nettement plus faibles que ses pairs en 2025 pour préserver la fréquentation.

Une vision de 1 000 restaurants à portée de main

Le vent arrière le plus convaincant pour l'action CAVA reste le vaste potentiel d'expansion inexploité de l'entreprise.

À la fin de 2025, avec 439 établissements, la chaîne est sur une trajectoire claire vers son objectif de 1 000 restaurants d'ici 2032.

Le plan de la direction d'ouvrir « jusqu'à 76 nouvelles unités » en 2026 – dont beaucoup dans les marchés inexploités du Midwest – souligne une stratégie consistant à adopter une posture résolument offensive.

Les analystes ont été particulièrement impressionnés par la productivité des nouveaux restaurants, qui reste supérieure à 100 % des volumes annuels moyens.

Avec une part des revenus digitaux stable à près de 39 % et un programme de fidélité « repensé » qui approche les 8 millions de membres, CAVA construit un fossé concurrentiel soutenu par la technologie.

Cette combinaison de croissance du nombre d'unités, de puissance digitale et d'évolution du menu indique que le multiple élevé reflète un actif rare « définissant la catégorie » dans le secteur de la restauration.