Analyse : le pétrole du Golfe peut-il trouver d'autres routes si Ormuz reste fermé ?

Avec l'escalade du conflit dans le Golfe du Moyen-Orient, le crucial détroit d'Ormuz est effectivement fermé, interrompant immédiatement le transit du pétrole et jetant une profonde incertitude sur le sort d'environ 16 million barrels per day (bpd) d'exportations de brut de la région.

Alors que les flux via ce goulet d'étranglement vital s'immobilisent, le marché mondial de l'énergie s'efforce désormais de déterminer quelles routes d'exportation alternatives sont disponibles et à quelle vitesse elles peuvent absorber cette perturbation massive.

« Même si les flux via le détroit d'Ormuz reprennent, il faudra du temps pour que la production en amont augmente », a déclaré Warren Patterson, responsable de la stratégie matières premières chez ING Group.  

« La combinaison de ces arrêts de production et l'absence de signes de désescalade du conflit signifie que le marché doit intégrer de manière agressive la probabilité d'une perturbation d'approvisionnement prolongée. »

Les prix du pétrole ont franchi la barre des 100 $ le baril lundi pour la première fois depuis août 2022, bondissant vers 120 $ le baril.

Cependant, les prix avaient réduit une partie de leurs gains plus tard dans la journée.

Perturbation du marché et réductions immédiates de production

Les producteurs du Golfe doivent réduire leur production en raison de la capacité de stockage limitée (mesurée en jours, pas en mois) et de l'insuffisance des routes d'exportation alternatives pour l'ensemble des volumes de brut, selon une mise à jour de Rystad Energy.

L'incertitude clé n'est pas de savoir si, mais quand, ces réductions auront lieu.

Depuis le début du conflit, l'Irak, le Koweït et les Émirats arabes unis ont déjà commencé à réduire leur production.

Des rapports ont également indiqué que l'Arabie saoudite, premier exportateur mondial de pétrole, a aussi réduit sa production car ses réservoirs de stockage se remplissent.

« Une soupape de soulagement partielle existe sous la forme du pipeline de Kirkouk dans la région du Kurdistan au nord du pays, qui peut acheminer jusqu'à 0.5 million bpd vers le nord jusqu'à Ceyhan, sur la côte méditerranéenne de la Turquie – mais ce tuyau est actuellement arrêté, n'offrant aucun répit immédiat », a déclaré Rystad Energy.

Le pipeline de Yanbu en Arabie saoudite

Les exportations de brut de l'Arabie saoudite peuvent être redirigées du Golfe du Moyen-Orient vers le port de Yanbu sur la mer Rouge via le pipeline East-West, qui est théoriquement capable d'acheminer environ 7 million bpd de brut vers la mer Rouge, selon l'analyse de Vortexa.

Les chargements depuis Yanbu ont historiquement été nettement inférieurs, avec des chargements en février 2026 d'environ 1.4 million bpd.

Le pipeline de Yanbu est essentiel, car il alimente en brut trois raffineries situées à Yanbu : la Saudi Aramco Mobil Refinery (SAMREF, 400,000 bpd), la Yanbu Aramco Sinopec Refining Company (YSREF, 400,000 bpd), et la Aramco Yanbu Refinery (240,000 bpd).

Ensemble, ces raffineries représentent environ 1 million bpd de la capacité totale du pipeline.

« Il y a aussi la question de savoir combien les terminaux de Yanbu peuvent charger, certaines estimations situant cette capacité à ~3mbd », a déclaré Rohit Rathod, analyste principal du marché pétrolier chez Vortexa, dans un rapport.

Environ 40% du brut actuellement chargé à Yanbu est consommé à l'intérieur de l'Arabie saoudite.

Cependant, compte tenu des conditions actuelles du marché, ce volume pourrait facilement être réorienté vers le marché de l'exportation, selon Vortexa.

En pratique, cette route maritime alternative profite principalement aux acheteurs en Europe et en Amérique du Nord, utilisant soit le canal de Suez soit le pipeline Sumed.

Yanbu a maintenu un taux de chargement moyen de 2.5–3.0 million bpd depuis le début de mars, en utilisant la flotte existante de VLCC et de pétroliers Aframax dans la zone du port, selon Rystad Energy.

Il est important de noter que le pic de chargement démontré du terminal, à 4.8 million bpd, a été un événement isolé.

Cette montée était due à la concentration exceptionnellement élevée de grands navires disponibles durant les premiers jours de la crise.

« Il n'est pas clair que cela puisse être soutenu sur une période prolongée », a déclaré Aditya Saraswat, responsable de la recherche MENA chez Rystad Energy, dans un commentaire envoyé par e-mail.

L'alternative de Fujairah aux ÉAU et la vulnérabilité de l'approvisionnement

Si les ÉAU disposent d'une protection partielle, elles restent vulnérables.

L'Abu Dhabi Crude Oil Pipeline (ADCOP) offre une véritable alternative opérationnelle, capable de transporter 1.8 million bpd vers le terminal de Fujairah sur le golfe d'Oman, contournant ainsi complètement le détroit d'Ormuz, selon la recherche de Rystad Energy.

Sur le total des exportations des ÉAU, environ 3.3 million bpd peuvent contourner le détroit d'Ormuz, couvrant un peu plus de la moitié de leurs flux normaux, a indiqué la société norvégienne d'intelligence énergétique. 

Par conséquent, un volume significatif — 1.5 million bpd, soit environ 31% du total des exportations des ÉAU — reste dépendant du passage par Ormuz.

Les chargements depuis Fujairah sont restés constamment élevés, en moyenne autour de 1.1 million barrels per day (mbd) en 2025 et au-dessus du seuil de 1 mbd en 2026 à ce jour.

« Étant donné que la raffinerie Vitol FRCL de 100kbd à Fujairah est également alimentée par ce pipeline, la capacité réelle d'augmenter les chargements au départ de Fujairah reste limitée », a déclaré Rathod de Vortexa.

Le pipeline, ainsi que le port de Fujairah et ses installations de stockage, est situé près du détroit et a récemment été ciblé par des drones.

Cela a entraîné l'arrêt des opérations par les exploitants de stockage et une réduction notable des chargements depuis Fujairah.

« Nous avons déjà observé le départ partiel d'un pétrolier après chargement, alors que des installations de stockage ont été attaquées ; si les opérations restent suspendues plus longtemps, Fujairah ne sera plus une alternative viable », a ajouté Rathod.

Vortexa estime qu'il subsistait une incertitude quant à la durée du conflit, mais s'attend à une redirection des flux et à une augmentation des exportations de brut depuis Yanbu, ainsi que dans une moindre mesure depuis Fujairah, alors que les acheteurs cherchent à sécuriser des barils.

« Reste à voir quel sera l'impact sur les tonne-milles des navires dans un scénario où les navires à destination de l'Asie depuis Yanbu devront passer par le canal de Suez et contourner le cap de Bonne-Espérance (en raison de la menace des Houthis), alors que les taux de fret sont déjà élevés », a déclaré Rathod.