Trump menace un blocus iranien indéfini; le pétrole reste sous $88

Les prix du pétrole étaient quasi stables sous $88 le baril vendredi, même après que les États-Unis ont averti que leur blocus naval de l'Iran pourrait être maintenu indéfiniment.

Le Brent se situait autour de $87,08 après avoir clôturé à $87,07 jeudi, mettant fin à une série de six séances de hausse.

Le baril de référence avait brièvement atteint $90 plus tôt dans la semaine, alors que les espoirs d'une résolution rapide de l'impasse dans le détroit d'Hormuz s'estompaient.

Des prévisions de demande plus faibles et une hausse des stocks américains donnent aux traders des raisons de s'abstenir de pousser le brut plus haut sans une nouvelle perturbation physique.

Le risque iranien est considérable, mais une grande partie est déjà intégrée

Les États-Unis ont déclaré jeudi que leur marine pourrait maintenir le blocus indéfiniment en faisant tourner les navires dans la région, alors que les pourparlers en vue d'un cessez-le-feu restent au point mort.

La circulation dans le détroit d'Hormuz est fortement réduite. Selon des rapports locaux, huit navires l'ont traversé mardi, contre 130 à 140 navires par jour avant la guerre.

L'Iran a également attaqué des navires tentant de franchir cette voie maritime.

Samer Hasn, analyste principal de marché chez XS.com, a décrit le contexte comme un état de « ni paix ni guerre » dans des commentaires rapportés par The Wall Street Journal.

Il a déclaré que le risque d'escalade devrait maintenir une prime géopolitique intégrée au prix du brut, même si des prévisions de demande plus faibles et l'augmentation des stocks américains limitent les hausses.

Le risque iranien peut donc maintenir le Brent près de $87 sans pour autant le reconduire automatiquement au-delà de $90.

Une surprise de 17,4 millions de barils a changé la donne

Les stocks commerciaux de brut aux États-Unis ont bondi de 17,4 millions de barils pour atteindre 424,4 millions lors de la semaine close le 7 août, selon l'Energy Information Administration. Les analystes s'attendaient à une baisse des stocks.

Des importations plus élevées et des exportations plus faibles expliquent une grande partie de cette hausse, mais l'ampleur de l'accumulation a contraint les traders à se concentrer sur le marché physique.

David Morrison, analyste principal de marché chez Trade Nation, a indiqué que les dernières données d'inventaire de la US Energy Information Administration montraient une hausse significative et inattendue des stocks de brut.

« Les stocks commerciaux de brut aux États-Unis ont enregistré leur plus forte hausse hebdomadaire depuis janvier 2023 alors que les exportations se sont effondrées », a déclaré Morrison à Invezz.

L'Agence internationale de l'énergie (AIE) prévoit que la demande mondiale de pétrole diminuera de 1,6 million de barils par jour en 2026 après avoir réduit son estimation pour le second semestre d'environ 550 000 barils par jour depuis juillet.

La hausse des prix des carburants et les perturbations des chaînes d'approvisionnement pèsent sur la consommation.

L'OPEP reste plus optimiste, mais a également réduit sa prévision de croissance de la demande pour 2026 à 580 000 barils par jour, marquant sa quatrième révision à la baisse consécutive.

Le pétrole pourrait avoir besoin d'un nouveau choc d'offre pour franchir $90

Le blocus n'est plus nouveau. Les exportations iraniennes ont été réduites et le trafic dans le détroit d'Hormuz s'est effondré par rapport aux niveaux d'avant-guerre.

Une rhétorique plus musclée de Washington ne retire pas nécessairement des barils supplémentaires du marché immédiatement.

Pour que le Brent reste au-dessus de $90, les traders pourraient avoir besoin d'un nouveau catalyseur physique : une nouvelle chute brutale des exportations, des attaques contre des infrastructures énergétiques, des perturbations plus profondes du trafic dans le Golfe ou la preuve que les pénuries perdureront plus longtemps que prévu.

L'argument haussier reste important. L'AIE s'attend à ce que l'offre mondiale de pétrole diminue d'environ 4,3 millions de barils par jour cette année, soit plus que sa projection de baisse de la demande.

Susan Bell, vice-présidente principale pour les marchés des matières premières pétrolières chez Rystad Energy, a déclaré que la géopolitique empêchait une baisse plus marquée des prix malgré des données de stocks américains baissières.