Nio revient dans le vert grâce aux SUV premium et aux réductions de coûts

Le constructeur chinois de véhicules électriques Nio a enregistré son premier bénéfice trimestriel depuis le démarrage de ses activités, marquant une étape financière majeure après des années de pertes.

La société a déclaré mardi qu'une forte demande pour ses SUV électriques haut de gamme, des livraisons records et des mesures de maîtrise des coûts avaient permis de dégager un bénéfice au quatrième trimestre 2025.

Le résultat illustre comment la concurrence sur le marché chinois des véhicules électriques passe d'une phase d'expansion à une étape axée sur les marges et l'efficacité opérationnelle.

Pour Nio, ce trimestre bénéficiaire suggère que les modèles haut de gamme et la rigueur budgétaire redéfinissent son profil financier.

Résultats du T1 de Nio : livraisons records

Nio a déclaré un résultat net de 282.7 million yuan pour les trois mois clos le 31 décembre, contre une perte nette de 7.11 billion yuan au même trimestre un an plus tôt.

Hors charges de rémunération en actions, le résultat net ajusté non-GAAP a atteint 726.8 million yuan au cours du trimestre. Ce résultat est conforme à l'alerte aux bénéfices publiée le mois dernier.

Le chiffre d'affaires a fortement augmenté au cours de la période. Les ventes du quatrième trimestre ont progressé de 75.9% en glissement annuel pour atteindre 34.65 billion yuan.

La marge brute globale a atteint 17.5%, contre 11.7% au quatrième trimestre 2024.

L'ES8 tire les ventes

Les livraisons de véhicules ont joué un rôle central dans ce redressement.

Nio a livré 124,807 véhicules au quatrième trimestre, soit une hausse de 71.70% sur un an.

Une grande partie provenait de la troisième génération de l'ES8. Le SUV phare commence à plus de 400,000 yuan et dégage une marge brute d'environ 20%.

Pendant le trimestre, 39,697 unités de l'ES8 ont été livrées. Selon les données compilées par CnEVPost, le modèle représentait environ 32% des livraisons totales de Nio.

La forte performance des véhicules à forte marge a contribué à améliorer les bénéfices tout en soutenant la croissance du chiffre d'affaires.

Impact de la discipline des coûts

La discipline des coûts a également contribué au bénéfice trimestriel.

Les dépenses de recherche et développement ont diminué à mesure que la société rationalisait ses opérations. Les dépenses de R&D du quatrième trimestre ont chuté de 44.3% en glissement annuel, pour s'établir à 2.03 billion yuan.

Les frais de vente, généraux et administratifs ont également diminué. Ces charges ont reculé de 27.5% par rapport à l'année précédente pour s'établir à 3.54 billion yuan.

Ces réductions ont été motivées par une optimisation organisationnelle et une baisse des coûts de personnel dans les fonctions marketing et de support.

Pressions en 2026

Malgré ce trimestre solide, Nio et d'autres constructeurs nationaux de véhicules électriques font face à de nouveaux défis à l'approche de 2026.

La société prévoit que les livraisons au premier trimestre 2026 se situeront entre 80,000 et 83,000 véhicules, soit une hausse d'environ 90.1% à 97.2% sur un an.

Le chiffre d'affaires projeté pour le premier trimestre est estimé entre 24.48 billion yuan et 25.17 billion yuan, impliquant une croissance d'environ 103.4% à 109.2% par rapport à la même période en 2025.

Nio prévoit que les livraisons de mars se situeront entre 32,021 et 35,021 véhicules, contre 15,039 unités livrées en mars de l'année dernière.

La société a livré 27,182 véhicules en janvier et 20,797 véhicules en février.

Le fondateur, président et directeur général William Li avait précédemment averti que le secteur chinois des véhicules électriques pourrait subir des pressions sur la croissance au premier trimestre à mesure que les mesures de relance s'estompent.

La demande a été affectée par les vacances du Nouvel An chinois et la période de transition des subventions au rachat de VE. Des coûts fiscaux supplémentaires à l'achat ont également pesé sur le sentiment d'achat.

La hausse des prix des matières premières clés, notamment des puces mémoire et des métaux, pourrait mettre à mal les marges des constructeurs automobiles.

À la fin de 2025, Nio détenait 45.9 billion yuan en liquidités, équivalents de trésorerie et autres fonds.

Les investisseurs suivront les commentaires de la direction lors de la conférence sur les résultats et la durabilité de la rentabilité dans un contexte de conditions de marché changeantes.